艾略特波浪理論講解

波浪理論試圖對(duì)股票市場(chǎng)做出“不可能”的長(zhǎng)期預(yù)測(cè)相當(dāng)危險(xiǎn)，盡管如此，但如果只是為了證明我們根據(jù)波浪理論來(lái)分析市場(chǎng)位置的方法，那么我們波浪理論決定冒這個(gè)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)在于這個(gè)問(wèn)題，也就是波浪理論即使我們的想法在今后幾年中隨股票市場(chǎng)改變了方向，我們的分析在這本書(shū)里仍維持原樣，而這種波浪理論分析是基于我們?cè)?978年7月初的知識(shí)。我們僅能希望讀者不會(huì)因?yàn)橐粋�(gè)相當(dāng)大膽的預(yù)測(cè)碰巧沒(méi)有奏效，而徹底地拒絕接受波浪理論。在開(kāi)頭我們有所保留，現(xiàn)在我們直接進(jìn)行分析。

按艾略特的說(shuō)法，從1932年開(kāi)始的超級(jí)循環(huán)浪級(jí)的牛市運(yùn)動(dòng)近乎按常規(guī)運(yùn)行。目前，市場(chǎng)處在一個(gè)循環(huán)浪級(jí)的牛市階段，相應(yīng)地它將由五個(gè)大浪級(jí)的波浪組成，而其中的波浪理論兩個(gè)浪很可能已經(jīng)結(jié)束。從這幅長(zhǎng)期畫(huà)面中已經(jīng)能夠得出幾個(gè)結(jié)論。首先，至少在未來(lái)幾年中，很可能是直至80年代早期或中期，股票指數(shù)不應(yīng)該發(fā)展成一個(gè)類(lèi)似于1969年至1970年那樣的，波浪理論或1973年至1974年那樣的熊市下跌趨勢(shì)。其次，“二線公司”股票應(yīng)當(dāng)是整個(gè)循環(huán)浪V期間的領(lǐng)漲股（但比它們?cè)谘�環(huán)浪III中的領(lǐng)漲程度低）。最后，波浪理論也許是最重要的，波浪理論這個(gè)循環(huán)浪不應(yīng)發(fā)展成1942年至1966年類(lèi)型的、穩(wěn)定的、持續(xù)很久的牛市，因?yàn)樵谝粋�(gè)任何浪級(jí)的波浪結(jié)構(gòu)中，通常波浪理論只有一個(gè)浪發(fā)展成為延長(zhǎng)浪。因此，既然1942年至1966年是一個(gè)延長(zhǎng)浪，那么目前的循環(huán)浪級(jí)牛市，就應(yīng)該表現(xiàn)出一種更簡(jiǎn)單的結(jié)構(gòu)和更短的持續(xù)時(shí)間，就像1932年至1937年的和1921年至1929年的市場(chǎng)那樣。

正如我們看到的，可允許的最看跌的研判是，循環(huán)浪IV還沒(méi)有結(jié)束，而且這個(gè)最后一浪下跌仍在演化中。波浪理論即使考慮這種情況，預(yù)期最低點(diǎn)頂多是DJIA的520點(diǎn)，也就是1962年浪4的最低點(diǎn)。然而，依據(jù)我們已經(jīng)在圖5-5中構(gòu)建的趨勢(shì)通道，我們給予這種情形極小的概率�；�本上，波浪理論兩種貌似合理的研判目前都在自我展示。某種證據(jù)暗示了一個(gè)巨大的斜紋浪結(jié)構(gòu)（見(jiàn)圖8-1），它可能完全由狂奔型的擺動(dòng)和持續(xù)介入的下跌行情構(gòu)建。既然市場(chǎng)已經(jīng)在1978年1月被跌破了1975年10月的最低點(diǎn)784.16點(diǎn)——留下的或許是一個(gè)三浪的大浪級(jí)上升行情，那么斜紋浪看起來(lái)是一種貌似相當(dāng)合理的循環(huán)浪級(jí)的牛市情形，因?yàn)樵谛奔y浪中，每一個(gè)作用浪都由三個(gè)浪而不是五個(gè)浪構(gòu)成。這個(gè)從1974年12月開(kāi)始的循環(huán)浪是超級(jí)循環(huán)浪中的第五浪，只有這樣，一個(gè)巨大的斜紋浪才可能正在形成。既然斜紋浪實(shí)質(zhì)上是一種弱勢(shì)結(jié)構(gòu)，那么如果這種情形真的發(fā)展起來(lái)，我們的極限上漲目標(biāo)，或許不得不降到1700點(diǎn)的區(qū)域。時(shí)至今日，相比市場(chǎng)的其他指數(shù)，DJIA糟糕至極的表現(xiàn)似乎支持這種論點(diǎn)。