焦作萬方（000612）：增資趙固_提升估值
http://m.yy5144.com 2010-04-23 傳聞來源： 可信度：60%%
題材(傳聞)內(nèi)容
焦作萬方公司董事會(huì)通過對趙固能源的增資方案。趙固能源大股東焦作煤業(yè)集團(tuán)以經(jīng)評估價(jià)值 12.8 億元的趙固一礦礦業(yè)權(quán)出資，占本次增資總額70％；公司按比例以現(xiàn)金出資5.5 億元，占本次增資總額30％。增資完成后，焦作煤業(yè)集團(tuán)依然持有趙固能源70％股權(quán)，而公司依然持有30％。
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求證內(nèi)容：
求證依據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)，官方媒體 求證時(shí)間：2010-04-23
傳聞分析:
正點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，增資既解決了趙固能源沒有采礦權(quán)的問題，也解決了其資金短缺問題。而此前趙固能源由于沒有采礦權(quán)，其需要按每噸50元向焦煤集團(tuán)繳納采礦權(quán)使用費(fèi)。免交采礦權(quán)使用費(fèi)之后，趙固能源將有望每年再提高凈利潤1億元左右。
焦作萬方（000612）2010年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.84億元，EPS 0.383元，超出預(yù)期。特別是趙固能源貢獻(xiàn)投資收益高達(dá)5100萬元，依趙固能源2009年底凈資產(chǎn)5.6億元計(jì)算，其一季度實(shí)現(xiàn)ROE高達(dá)30％。本次增資后趙固能源凈資產(chǎn)將達(dá)到24 億元，這樣預(yù)計(jì)趙固能源2010年ROE 水平將為30％，回歸合理水平。
維持對鋁價(jià)的樂觀判斷，假設(shè) 2010年、2011年、2012年鋁均價(jià)分別為19000元/噸、22000元/噸、22000 元/噸，則預(yù)測公司三年EPS 為2元、3.3元、2.95元，合理估值2010年15倍PE，對應(yīng)股價(jià)30元，維持“推薦”評級(jí)。
焦作萬方（000612）2010年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.84億元，EPS 0.383元，超出預(yù)期。特別是趙固能源貢獻(xiàn)投資收益高達(dá)5100萬元，依趙固能源2009年底凈資產(chǎn)5.6億元計(jì)算，其一季度實(shí)現(xiàn)ROE高達(dá)30％。本次增資后趙固能源凈資產(chǎn)將達(dá)到24 億元，這樣預(yù)計(jì)趙固能源2010年ROE 水平將為30％，回歸合理水平。
維持對鋁價(jià)的樂觀判斷，假設(shè) 2010年、2011年、2012年鋁均價(jià)分別為19000元/噸、22000元/噸、22000 元/噸，則預(yù)測公司三年EPS 為2元、3.3元、2.95元，合理估值2010年15倍PE，對應(yīng)股價(jià)30元，維持“推薦”評級(jí)。
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