國電南瑞（600406）智能電網(wǎng)新業(yè)務(wù)將帶來高增長

    正點(diǎn)財經(jīng)研究團(tuán)認(rèn)為，公司是國內(nèi)電力自動化領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)和市場龍頭企業(yè)，在國內(nèi)高端電力二次設(shè)備市場中占有率高達(dá)50%以上。今年中報業(yè)績0.32元，同比增長43%，主要依靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入的貢獻(xiàn)：受益智能電網(wǎng)建設(shè)，在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長的同時，光電互感器、智能配網(wǎng)、智能用電、新能源接入和高壓繼電保護(hù)等新業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)高速增長。值得一提的是，公司前期公告了為解決同業(yè)競爭及關(guān)聯(lián)交易將采取的措施，預(yù)計北京科東5年內(nèi)將整合進(jìn)入國電南瑞，3年內(nèi)許繼電氣相關(guān)業(yè)務(wù)將和國電南瑞進(jìn)行重組整合，至少安徽繼遠(yuǎn)，南瑞穩(wěn)控在2011年2月前將轉(zhuǎn)讓給國電南瑞。國網(wǎng)電科院內(nèi)的二次設(shè)備資產(chǎn)整體注入到上市公司將很快進(jìn)行。不考慮收購和資產(chǎn)注入，預(yù)計10-12年EPS分別為0.85元、1.49元、2.63元，目標(biāo)價位80元。建議投資者逢低買入。