私募債券
私募債券(Private Placement Bond)，債券按發(fā)行方式分類(lèi)，可分為公募債券和私募債券。 私募債券是指向與發(fā)行者有特定關(guān)系的少數(shù)投資者募集的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性。私募債券的發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能在證券市場(chǎng)上交易。公募債券與私募債券在歐洲市場(chǎng)上區(qū)分并不明顯，可是在美國(guó)與日本的債券市場(chǎng)上，這種區(qū)分是很?chē)?yán)格的，并且也是非常重要的。
私募債券的發(fā)行相對(duì)公募而言有一定的限制條件，私募的對(duì)象是有限數(shù)量的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)，如銀行、信托公司、保險(xiǎn)公司和各種基金會(huì)等。一般發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)私募的對(duì)象在數(shù)量上并不作明確的規(guī)定，但在日本則規(guī)定為不超過(guò)50家。這些專(zhuān)業(yè)投資的投資機(jī)構(gòu)一般都擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專(zhuān)家，對(duì)債券及其發(fā)行者具有充分調(diào)查研究的能力，加上發(fā)行人與投資者相互都比較熟悉，所以沒(méi)有公開(kāi)展示的要求，即私募發(fā)行不采取公開(kāi)制度。購(gòu)買(mǎi)私募債券的目的一般不是為了轉(zhuǎn)手倒買(mǎi)，只是作為金融資產(chǎn)而保留。日本對(duì)私募債券的轉(zhuǎn)賣(mài)有一定的規(guī)定，即在發(fā)行后兩年之內(nèi)不能轉(zhuǎn)讓?zhuān)词罐D(zhuǎn)讓?zhuān)矁H限于轉(zhuǎn)讓給同行業(yè)的投資者。
私募債券的優(yōu)、缺點(diǎn)對(duì)比：優(yōu)點(diǎn)：1、發(fā)行成本低。2、對(duì)發(fā)債機(jī)構(gòu)資格認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)較低。3、可不需要提供擔(dān)保。4、信息披露程度要求低。5、有利于建立與業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作。 缺點(diǎn)：1、只能向合格投資者發(fā)行，我國(guó)所謂合格投資者是指注冊(cè)資本金要達(dá)到1000萬(wàn)元以上，或者經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)在2000萬(wàn)元以上的法人或投資組織。2、定向發(fā)行債券的流動(dòng)性低，保和信用評(píng)級(jí)。只能以協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式流通，只能在合格投資者之間進(jìn)行。
公募債券與私募債券的差異：1、公募債券向不特定的多數(shù)投資者公開(kāi)募集的債券，需按法定手續(xù)，它可以在證券市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓。2、私募債券是指向特定的投資者發(fā)行的債券，其發(fā)行和轉(zhuǎn)讓均有一定的局限性，私募債券的發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能在證券市場(chǎng)上交易。
中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)，拓寬中小微型企業(yè)融資渠道，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)《公司法》、《證券法》等法律、行政法規(guī)以及深圳證券交易所(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“本所”)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，制定本辦法。是指中小微型企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)以非公開(kāi)方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓?zhuān)s定在一定期限還本付息的公司債券。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)以非公開(kāi)方式向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者發(fā)行私募債券，不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。每期私募債券的投資者合計(jì)不得超過(guò)200人。發(fā)行人應(yīng)向投資者充分揭示風(fēng)險(xiǎn)，并制定償債保障等投資者保護(hù)措施，加強(qiáng)投資者權(quán)益保護(hù)。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證發(fā)行文件及信息披露內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。
私募債券應(yīng)由證券公司承銷(xiāo)。證券公司和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)為私募債券相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循平等、自愿、誠(chéng)實(shí)守信的原則，嚴(yán)格遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按規(guī)定和約定履行義務(wù)。私募債券在本所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的，在發(fā)行前應(yīng)當(dāng)向本所備案。本所接受備案并不表明對(duì)發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)以及私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)或收益等作出判斷或保證。私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行承擔(dān)。為私募債券的信息披露和轉(zhuǎn)讓提供服務(wù)，并實(shí)施自律管理。私募債券的登記和結(jié)算，由中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司按其業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。
