證券上市

    證券上市是指發(fā)行人的股票、債券等按照法定條件和程序，在證券交易所或其他依法設(shè)立的證券交易所公開掛牌交易的行為，為上市證券。證券上市是連接證券發(fā)行與證券場(chǎng)內(nèi)交易的橋梁。證券上市還確立了證券交易所與上市公司之間的自律監(jiān)管關(guān)系。證券上市與證券交易有密切的聯(lián)系，證券上市是證券交易的前提，沒(méi)有證券的上市，就沒(méi)有可交易的證券，同時(shí)，證券交易是證券上市的目的，證券上市就是為實(shí)現(xiàn)證券的流通。在我國(guó)，上市與交易的的包括股票(A股、B股、境外上市股)、基金、債券(含可轉(zhuǎn)換債券)三種。從市值和市場(chǎng)份額角度相比較，股票是市場(chǎng)上的核心證券，基金與債券的比重甚低。與此相對(duì)應(yīng)，證券上市與交易中的違法犯罪也主要是股票上市與交易中的違法犯罪。
    對(duì)公司來(lái)說(shuō)，證券上市的好處是：①有利于提高公司證券的市場(chǎng)流通性，交易所為證券交易提供了連續(xù)性的市場(chǎng),證券上市后其知名度提高,吸引力便會(huì)增加；②有利于減少公司將來(lái)籌資的成本；③由于證券上市有嚴(yán)格的條件，因而證券能賣得較好的價(jià)格；④可提高上市公司的聲譽(yù)，對(duì)該公司的產(chǎn)品銷售也有好處。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，他們可以獲得上市公司的經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)等方面資料，便于更好地作出投資決策；上市交易的證券價(jià)格一般比較合理；投資于上市股票的成本也相對(duì)較低。
　由于證券上市有種種限制，一般來(lái)說(shuō)，非上市證券在數(shù)量和品種上要比上市證券為多。如各地方政府為擴(kuò)大財(cái)政收入而發(fā)行的債券、大多數(shù)公司債券以及一些公司的優(yōu)先股和普通股，都是非上市證券。這類有價(jià)證券大多不符合證券交易所規(guī)定的上市條件。但也有些大的商業(yè)銀行和保險(xiǎn)公司自恃信譽(yù)好、知名度高，即使符合交易所規(guī)定的條件，也不愿在交易所注冊(cè)上市，以免向交易所繳納上市費(fèi)，并呈送財(cái)務(wù)報(bào)表。
    證券上市作用：1、證券上市可以擴(kuò)大上市公司的社會(huì)影響，提高公司的名望和聲譽(yù)，使其能以較為有利的條件籌集資本，擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)實(shí)力。2、對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，由于上市公司必須定期公布其經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況，因而有利于投資者做出正確的投資決策。3、掛牌上市為證券提供了一個(gè)連續(xù)性市場(chǎng)，證券在市場(chǎng)上的流通性越強(qiáng)，投資者就越愿意購(gòu)買。證券交易的價(jià)格由于競(jìng)價(jià)買賣，一般都比較合理，因而有利于降低投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。
優(yōu)點(diǎn)
　證券上市的優(yōu)點(diǎn)包括：1、在一個(gè)有次序的市場(chǎng)內(nèi)交易。2、流動(dòng)性(liquidity)高。3、公平的價(jià)格決定過(guò)程。4、交易數(shù)量與價(jià)格準(zhǔn)確而連續(xù)。5、上市公司的信息公開。6、嚴(yán)格規(guī)定保障投資人權(quán)益。每個(gè)交易所均有其上市標(biāo)準(zhǔn)，其中以紐約證券交易所(New York Stock Exchange)的要求最為嚴(yán)格。經(jīng)核準(zhǔn)上市的證券，交易所將其分列入股票名單或債券名單。未上市證券則在店頭市場(chǎng)交易。