立即清算

    立即清算亦作直接交割，證券交易過程中，凡在5個(gè)營(yíng)業(yè)日之內(nèi)進(jìn)行的交割和清算均稱為立即清算或直接交割,根據(jù)交易規(guī)則在正常的請(qǐng)算期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的交割。 清算，是終結(jié)現(xiàn)存的法律關(guān)系，處理其剩余財(cái)產(chǎn)，使之歸于消滅的程序。清算是一種法律程序，社團(tuán)注銷時(shí)，必須進(jìn)行財(cái)產(chǎn)清算。未經(jīng)清算就自行終止的行為是沒有法律效力的，不受法律保護(hù)。
    證券交易的清算，指在每一營(yíng)業(yè)日中每個(gè)結(jié)算參與人證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付，數(shù)量或金額進(jìn)行計(jì)算的處理過程。清算一般包括兩種方式，一是分別計(jì)算每筆交易的全額（Gross）或逐筆（Trade For Trade）清算方式，另一種是將某一時(shí)期內(nèi)每一債券的所有交易進(jìn)行軋差，計(jì)算出多頭或空頭頭寸的凈額清算方式（Netting）。在某些市場(chǎng)中，中央對(duì)手方將自己置于交易雙方之間，即交易的每一方將資金或債券交割或支付給中央對(duì)手方，交易雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系則轉(zhuǎn)變?yōu)楦鞣脚c中央對(duì)手方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。中央對(duì)手方的引入減少了信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，也降低了交易成本。隨著交易量的提高，目前凈額清算在各國(guó)債券市場(chǎng)中越來越普遍。
　公司清算是企業(yè)在終止過程中，為終結(jié)企業(yè)現(xiàn)存的各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行清查、估價(jià)、變現(xiàn)、清理債權(quán)、債務(wù)、分配剩余財(cái)產(chǎn)的行為。為滿足市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，為保護(hù)投資者和債權(quán)人的合法權(quán)益，企業(yè)財(cái)務(wù)制度和有關(guān)法則對(duì)企業(yè)清算作出了規(guī)定。公司解散、歇業(yè)以后，公司不復(fù)存在，其權(quán)利義務(wù)無承受者，所以，公司解散時(shí)，對(duì)其存在期間所發(fā)生的各種法律關(guān)系都應(yīng)妥善了結(jié)，進(jìn)行清算。破產(chǎn)清算是指在債務(wù)人全部財(cái)產(chǎn)不足以清償其債務(wù)，或無力清償其到期債務(wù)的情況下，依法就債務(wù)人的全部財(cái)產(chǎn)對(duì)債權(quán)人進(jìn)行公平清償?shù)囊环N司法償債程序。
   公司清算種類：1.普通清算。普通清算也稱不停止支付清算，主要是指合營(yíng)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)期限屆滿等原因而引起的解散。通常在實(shí)施普通清算時(shí)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況并非困難，不但有充分的償債能力，而且還有可能分配剩余財(cái)產(chǎn)。普通清算的特點(diǎn)是清算事務(wù)主要由公司和清算機(jī)構(gòu)按法律規(guī)定的一般程序進(jìn)行，法院和企業(yè)債權(quán)人不直接干預(yù)。2.特別清算。當(dāng)企業(yè)因資不抵債宣告破產(chǎn)或普通清算過程中出現(xiàn)明顯障礙時(shí)，只能通過法院實(shí)施特別清算。特別清算也稱停止支付清算，是指企業(yè)因宣告破產(chǎn)或因財(cái)務(wù)狀況惡化被迫解散而引起的清算。此時(shí)企業(yè)往往負(fù)債累累，普通清算已無法進(jìn)行。
    被清算企業(yè)的財(cái)產(chǎn)包括宣布清算時(shí)企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)以及清算期間取得的資產(chǎn)。應(yīng)當(dāng)注意“清算企業(yè)的財(cái)產(chǎn)”與“清算財(cái)產(chǎn)”是會(huì)有所差別的。清算企業(yè)的財(cái)產(chǎn)中如果包括企業(yè)用于對(duì)某些負(fù)債進(jìn)行抵押擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)，對(duì)于這些財(cái)產(chǎn)，其相應(yīng)的債權(quán)人往往有優(yōu)先的處分權(quán)，因而這些財(cái)產(chǎn)不能如同其他資產(chǎn)一樣，用于按照法定順序清償債務(wù)或分配給企業(yè)投資者，而是從企業(yè)財(cái)產(chǎn)總額中扣除被抵押的財(cái)產(chǎn)，扣除數(shù)額以相應(yīng)的債務(wù)額為限，超過其所擔(dān)保的債務(wù)數(shù)額部分則歸屬于企業(yè)清算財(cái)產(chǎn)，可見，企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)此時(shí)是小于企業(yè)的財(cái)產(chǎn)額。
　企業(yè)在清算期間所取得的財(cái)產(chǎn)，視其取得方式來定是否列入清算財(cái)產(chǎn)。一般說來，企業(yè)一旦進(jìn)入清算，便不應(yīng)繼續(xù)從事與企業(yè)清算無關(guān)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。判斷一項(xiàng)活動(dòng)是否與企業(yè)清算相關(guān)，主要是看這項(xiàng)活動(dòng)的開展是否有利于企業(yè)清算。如果某項(xiàng)活動(dòng)有利于企業(yè)清算，則可以認(rèn)為它與企業(yè)清算相關(guān)，因此而取得的資產(chǎn)則應(yīng)該計(jì)入清算財(cái)產(chǎn)。例如，某企業(yè)在清算期間，繼續(xù)生產(chǎn)一些末完工的產(chǎn)品，并按正常的經(jīng)營(yíng)方式銷售庫(kù)存產(chǎn)品，顯然，這些活動(dòng)有利于企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)，從整體上提高企業(yè)的清算價(jià)值，因此可以認(rèn)為是與企業(yè)清算相關(guān)的活動(dòng)，由此取得的資產(chǎn)，如收入的現(xiàn)金、應(yīng)收帳款等將被計(jì)入企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)。
    如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期間期間，為維持或擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)而購(gòu)置各種資產(chǎn)，特別是利用各種手段進(jìn)行賒購(gòu)或取得貸款，使得企業(yè)的財(cái)產(chǎn)關(guān)系更為復(fù)雜，從而增加企業(yè)清算的難度，企業(yè)通過這些在清算期間被明令禁止的活動(dòng)所取得的資產(chǎn)，應(yīng)該單獨(dú)地加以處理，而不被計(jì)入企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)，這時(shí)，企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)顯然也小于企業(yè)的全部財(cái)產(chǎn)總額。在某些特定情況下，企業(yè)的清算財(cái)產(chǎn)也不可能大于企業(yè)在清算時(shí)全部財(cái)產(chǎn)的財(cái)面價(jià)值，這主要是因?yàn)槠髽I(yè)清算往往涉及許多利益關(guān)系的變更，而可能有人利用某種職權(quán)或其他條件營(yíng)私舞弊，為了防止這種情況的發(fā)生，制度規(guī)定，在企業(yè)宣布終止前六個(gè)月至終止之日的期間內(nèi)。