里查德·鄧尼斯

    里查德·鄧尼斯現(xiàn)已退休，但他在期貨市場的傳奇經(jīng)歷至今仍為同行稱道。他親手帶出來的十幾個(gè)徒弟在全美期貨市場是一支生力軍，管理的資金達(dá)數(shù)十億美元。他自己靠l，600美元起家，到退休時(shí)家產(chǎn)已達(dá)數(shù)億。60年代末，鄧尼斯在交易所打雜，逐漸對期貨市場發(fā)生興趣。
　1970年夏天,他覺得時(shí)機(jī)成熟，準(zhǔn)備親自投人期貨市場一試身手。他從親朋好友處借來l，600美元，想買一個(gè)交易所的席位，但因資金不足，只能在很小的“美中交易所”購得一個(gè)席位，花去l，200美元，剩下的本金只有400美元。就是這400美元，最終被里查德·鄧尼斯奇跡般地變成了兩億多美元。用他父親的話說：“里查這四百塊錢滾得不錯(cuò)。”
　里查德·鄧尼斯并不是天生就會做期貨的。中學(xué)畢業(yè)后，他到交易所找到—份臨時(shí)工，每月薪水40美元。他邊中邊學(xué)，自己悄悄開了一個(gè)帳戶做期貨。剛開始賠多賺少，一月的工資還不夠一個(gè)小時(shí)賠的。但好在他做的量很小，賠的錢很有限。多年后鄧尼斯回憶那段時(shí)光時(shí)，覺得那筆學(xué)費(fèi)交得很合算，他學(xué)到了很多東西。那時(shí)他還不滿21歲，還不能直接進(jìn)交易所做單。他父親替他站在里面叫價(jià)，他在外面指揮。就這樣斷斷續(xù)續(xù)地做工兩年，賠了大約兩千塊錢。他滿21歲那一天，他父親松了一口氣說：兒子，你自己去做吧，這一行我可是一竅不通。
　里查德·鄧尼斯對早期做單的體會是：第一，剛開始做時(shí)還是多輸少贏為好，因?yàn)槟菚r(shí)候你手頭資金少，輸?shù)糜邢?若等你做大后才開始輸，那么代價(jià)要大得多。其次不要偏執(zhí)，要靈活機(jī)動(dòng)，有人很容易犯偏執(zhí)毛病。如果第一筆大賺是做多頭，那他一輩子只喜歡做買單。反之則一輩子只會做空頭， 70年代通貨膨脹厲害，商品期貨有幾年只漲不跌。有些人自己沒賺到錢,但看到身邊有人賺了大錢，無形中便養(yǎng)成愛做多頭的習(xí)慣。這非常有害。
　里查德·鄧尼斯進(jìn)入“美中交易所”后，頭3個(gè)月做得很漂亮，趕上那年玉米鬧蟲害，很快就將400美元滾成3000美元。他本來是要去讀大學(xué)的，但只上了一周課便決定退學(xué)，專職做期貨。有一天他進(jìn)了張臭單，一下子賠了300美元，心里覺得不服，一轉(zhuǎn)方向又進(jìn)了一張單，很快又賠了幾百。他一咬牙又掉轉(zhuǎn)方向再進(jìn)一張，就這么來回一折騰，一天就賠掉l/3本金。從那以后，他學(xué)會了掌握節(jié)奏。賠錢不稱心時(shí)，趕緊砍單離場，回家睡一覺，等一段時(shí)間再做下一次決定。那一次賠錢教訓(xùn)很深刻，里查德·鄧尼斯再也不因虧損而加單或急著撈本。另外，賠錢會影響一個(gè)人的判斷力，所以最好等一段時(shí)間再做單。
　里查德·鄧尼斯學(xué)會的另一點(diǎn)是：做單要順勢，勢越強(qiáng)，越容易賺錢。他在交易所現(xiàn)場當(dāng)交易員，主要是靠跟市場走賺錢。很多人有了利潤總是急著離場，甚至在市場漲停板時(shí)也急著獲利出場，生怕賺到的錢泡湯，這時(shí)候鄧尼斯總是把單子接下來，第二天總是賺大錢，19T8年里查德·鄧尼斯決定離開交易所現(xiàn)場，從辦公室做單。幾年前，期貨市場還比較單一，主要是商品期貨。到70年代末，外匯、證券等期貨市場已逐步成熟。為了從更多的市場謀利，里查德·鄧尼斯決定退出商品交易所現(xiàn)場，從場外做單。第一年由于不習(xí)慣，里查德·鄧尼斯賠了些錢。后來他發(fā)現(xiàn)：第—，離場做單已沒有現(xiàn)場做單時(shí)那么快捷，因此要看得比較遠(yuǎn)，多做一些長錢。其次在判斷走向方面也不大相同。在現(xiàn)場你可以感覺得到，比如有幾個(gè)人在市場轉(zhuǎn)向時(shí)總是錯(cuò)，當(dāng)你知道他們同時(shí)做多頭或空頭時(shí)，你自然就會對市場的走向有較正確的判斷。離場后這方面的信息沒有了，就得想辦法另找判斷市場的依據(jù)。
　里查德·鄧尼斯成功的關(guān)鍵在于及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。他基本上屬于無師自通，所有的經(jīng)驗(yàn)和知識都是在實(shí)踐中從市場學(xué)來的。一般人賺了錢后欣喜若狂，賠了錢后心灰意[1]冷，很少用心去想為什么賺，為什么賠。里查德·鄧尼斯在賠錢后總是認(rèn)真反思，找出錯(cuò)誤所在，下次爭取不再犯。賺錢時(shí)則冷靜思考對在哪里，同樣的方法如何用到其他市場上。這樣日積月累下來，自然形成自己一套獨(dú)特的做單方法。
　其次是風(fēng)險(xiǎn)控制。從第一次犯錯(cuò)誤賠掉1/3本金時(shí)起，里查德·鄧尼斯就學(xué)會了風(fēng)險(xiǎn)控制。一般說來，好單進(jìn)場后不久就會有利潤，一張單進(jìn)場后要是過了一兩周還賠錢，十有八九是方向錯(cuò)了。就算回頭打平了出來，但是過了那么長時(shí)間你可能還是錯(cuò)了.進(jìn)單后總要做最壞的打算，你認(rèn)為不可能的事情往往就會發(fā)生。所以要設(shè)好砍單價(jià)位，過了價(jià)位堅(jiān)決砍，撈底、兜頂都是非常危險(xiǎn)的。里查德·鄧尼斯認(rèn)為能判斷購只是市場可能走的方向，但朝某個(gè)方向究竟走多少得由市場去決定。鄧尼斯偶爾也破例試一試撈底或兜頂。比如糖價(jià)漲到6O美分時(shí)，他曾進(jìn)場拋空，一路賺到13美分一磅。但他后來又在10美分附近撈底，屢試屢敗，據(jù)他自己說，賠的錢超過兜頂拋空下來賺的。所以逆勢的結(jié)果仍然是得不償失。
　里查德·鄧尼斯認(rèn)為最困難的時(shí)候也是最有希望的時(shí)候。有時(shí)候賠了錢，最不愿再琢磨市場，而往往最好的做單機(jī)會就在此時(shí)悄悄溜過。只有抓住了應(yīng)有的賺錢機(jī)會，把利潤賺足，犯錯(cuò)誤時(shí)才能夠賠得起。另一方面又要學(xué)會選擇最佳做單時(shí)機(jī)。里查德·鄧尼斯大概估計(jì)過，他做單95%的利潤來自5%的好單。錯(cuò)過好的機(jī)會會影響成績，但過濾掉一些不該進(jìn)場的單子則能提高收益率。