經(jīng)調(diào)整的期貨價(jià)格

    經(jīng)調(diào)整的期貨價(jià)格: 相當(dāng)于現(xiàn)貨價(jià)格的期貨價(jià)格。計(jì)算方法:用期貨價(jià)格乘以用于交割的某一特定金融證券(如國庫券)的轉(zhuǎn)換系數(shù)(因子)。期貨價(jià)格是指交易成立后，買賣雙方約定在一定日期實(shí)行交割的價(jià)格。期貨交易是按契約中規(guī)定的價(jià)格和數(shù)量對(duì)特定商品進(jìn)行遠(yuǎn)期（三個(gè)月、半年、一年等）交割的交易方式。其最大特點(diǎn)為成交與交割不同步，是在成交的一定時(shí)期后再進(jìn)行交割。由于市場行情瞬息萬變，商品市場價(jià)格經(jīng)常變動(dòng)，而期貨交易是按事先約定的價(jià)格進(jìn)行清算的，交割時(shí)的市場價(jià)格常常與成交價(jià)格不一致，從而使買賣雙方一方受益一方受損。
    期貨價(jià)格的形成:期貨市場的公開競價(jià)方式主要有兩種：一種是電腦自動(dòng)撮合成交方式，另一種是公開喊價(jià)方式。在我國的期貨交易所中，全部采用電腦自動(dòng)撮合成交方式，在這種方式下，期貨價(jià)格的形成必須遵循價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則。所謂價(jià)格優(yōu)先原則，是指交易指令在進(jìn)人交易所主機(jī)后，最優(yōu)價(jià)格最先成交，即最高的買價(jià)與最低的賣價(jià)報(bào)單首先成交。時(shí)間優(yōu)先原則，是指在價(jià)格一致的情況下，先進(jìn)入交易系統(tǒng)的交易指令先成交。交易所主機(jī)按上面兩個(gè)原則對(duì)進(jìn)入主機(jī)的指令進(jìn)行自動(dòng)配對(duì)，找出買賣雙方都可接受的價(jià)格，最后達(dá)成交易，反饋給成交的會(huì)員。期貨價(jià)格中有開盤價(jià)、收盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、結(jié)算價(jià)等概念。在我國交易所中，開盤價(jià)是指交易開始后的第一個(gè)成交價(jià)；收盤價(jià)是指交易收市時(shí)的最后一個(gè)成交價(jià)；最高價(jià)和最低價(jià)分別指當(dāng)日交易中最高的成交價(jià)和最低的成交價(jià)；結(jié)算價(jià)是指全日交易加權(quán)平均價(jià)。
    股指期貨價(jià)格是集合了股票現(xiàn)貨市場價(jià)格、成交量、影響現(xiàn)貨市場的各種因素，以及交易者對(duì)影響現(xiàn)貨市場價(jià)格因素的預(yù)期和投資者心理和行為等重要信息，連同期貨市場的價(jià)格走勢、持倉量、成交量等因素綜合而形成的。股指期貨價(jià)格總是以自己標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格為基礎(chǔ)的，不可能出現(xiàn)與股指現(xiàn)貨價(jià)格完全脫節(jié)的情況：在股指期貨價(jià)格高于股指現(xiàn)貨價(jià)格的正向市場上，股指期貨價(jià)格最終會(huì)下降到股指現(xiàn)貨價(jià)格的水平，或者，股指現(xiàn)貨價(jià)格最終會(huì)上升到股指期貨價(jià)格的水平，二者合二為一。
   因?yàn)?a >股指期貨價(jià)格是未來某一時(shí)間上的價(jià)格，隨著時(shí)間的流逝，股指期貨合約的到期，股指期貨價(jià)格就會(huì)趨向于股指現(xiàn)貨交割價(jià)格。如果臨近合約到期時(shí)，股指期貨價(jià)格與股指現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)超過交易成本的價(jià)差時(shí)，交易者必然會(huì)抓住機(jī)會(huì)進(jìn)行套利交易，使股指期貨價(jià)格與股指現(xiàn)貨價(jià)格漸趨一致。股指期貨價(jià)格與股指現(xiàn)貨價(jià)格具有趨同性，但在趨同之前，存在一個(gè)時(shí)間差。股票指數(shù)期貨與股指現(xiàn)貨價(jià)格的時(shí)間差是指股票指數(shù)期貨與現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)在時(shí)間上不同步的現(xiàn)象。一般而言，股指期貨價(jià)格的變動(dòng)超前于股票現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)。
   影響期貨價(jià)格的因素:商品價(jià)格的波動(dòng)主要是受市場供應(yīng)和需求等基本因素的影響，即任何減少供應(yīng)或增加消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)因素，將導(dǎo)致價(jià)格上漲的變化；反之，任何增加供應(yīng)或減少商品消費(fèi)的因素，將導(dǎo)致庫存增加、價(jià)格下跌。然而，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，一些非供求因素也對(duì)期貨價(jià)格的變化起到越來越大的作用，這就使期貨市場變得更加復(fù)雜，更加難以預(yù)料。