深交所權證行權投資者操作指南

    為幫助投資者了解在深圳證券交易所（以下簡稱“本所”）掛牌權證的行權程序，本所根據《深圳證券交易所權證管理暫行辦法》以及相關業(yè)務規(guī)則，特編寫、發(fā)布本操作指南，以方便權證投資者行權。
　　
　　一、權證行權應關注的要點
　　
　　每只權證的行權方式不同，在權證發(fā)行公告中均有約定，因此，投資者應當關注權證發(fā)行公告及行權提示性公告中的內容，主要包括：權證類別、行權日期、行權方式、行權價格等。
　　
　　證券給付型權證進入行權期后如果為價外權證的，投資者應審慎做出是否行權的決策，以避免因盲目行權帶來損失。例如，投資者A持有以證券給付方式結算的萬科認沽權證1000份，同時持有“G萬科A”1000股，“萬科HRP1”的行權價為3.638元，行權比例為1，假設“G萬科A”到期行權時股價為6.28元，若投資者A對1000份“萬科HRP1”權證行權，則相當于以3.638元賣出萬科股票，僅獲得行權收益3638元；而如果投資者A此時從二級市場以6.28元賣出1000股標的證券，可以獲得6280元。投資者A實際每股行權虧損為2.642元，行權共計虧損2642元。
　　
　　因此，投資者進行權證行權一是要認真計算權證的行權價格、行權比例與標的證券市場價格的關系，判斷持有的權證是價內權證還是價外權證，以合理決策是否應當行權；二是要關注行權日期，避免錯過行權日期帶來的損失；三是要注意行權操作細節(jié)，確保正確發(fā)出行權指令。
　　
　　二、權證行權方式分類
　　
　　1、證券給付結算方式與現(xiàn)金結算方式
　　
　　證券給付結算方式是指權證持有人行權時，發(fā)行人按照行權價格向權證持有人出售或購買標的證券。也就是說，認購權證的持有人行權時，應支付依行權價格及行權數(shù)量計算的價款，并獲得約定數(shù)量的標的證券。認沽權證的持有人行權時，應交付約定數(shù)量的標的證券（即權證持有人同時須持有約定數(shù)量的標的證券），并獲得依行權價格及標的證券數(shù)量計算的價款。目前深市掛牌的因股改發(fā)行的權證均為證券給付結算方式。
　　
　　現(xiàn)金結算方式則是指權證持有人行權時，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用之差價，收取現(xiàn)金。在現(xiàn)金結算方式下需計算標的證券結算價，標的證券結算價格為行權日前十個交易日標的證券每日收盤價的平均數(shù)。
　　
　　2、歐式、美式及百慕大式權證
　　
　　按照行權期限，權證可分為歐式權證、美式權證及百慕大式權證。其中，歐式權證的持有人只可在到期當日行權；美式權證的持有人可以在到期日前任何時間行權；百慕大式權證的行權方式為以上兩種的混合，即持有人有權在到期日之前的一個或多個日期行權。
　　
　　三、深市行權代碼與行權簡稱的規(guī)定
　　
　　證券代碼『030001，032999』是深市認購權證代碼區(qū)間，『038001，039999』是深市認沽權證代碼區(qū)間。與上海證券交易所權證產品不同的是，本所權證產品的發(fā)行、交易、行權等業(yè)務均使用同一個證券代碼和簡稱，現(xiàn)舉例對比如下：

　　

權證交易簡稱 權證行權簡稱 權證交易代碼 權證行權代碼 深市 萬科HRP1 萬科HRP1 038002 038002 滬市 寶鋼JTB1 ES060830 580000 582000