一、交易系統(tǒng)AMS/3 隨著證券市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大和交易所未來國(guó)際化發(fā)展的需要，香港交易所于2000年10月推出了第三代自動(dòng)對(duì)盤及成交系統(tǒng)(AMS/3)。AMS/3將投資者、交易所參與者、其他參與者及中央市場(chǎng)連接起來，使交易過程變得更有效率。
二、交易所交易規(guī)則 在交易所進(jìn)行證券交易，須遵守《交易所規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定。較重要的規(guī)則如下：
(一)價(jià)位 每個(gè)在交易所交易的證券是以指定"價(jià)位"來進(jìn)行交易，它代表價(jià)格可增減的最小幅度，并與該證券所處的價(jià)格區(qū)間有關(guān)。目前，交易所的價(jià)位表規(guī)定了從每股市價(jià)在0.01-0.25港幣(價(jià)位為0.001港幣)到每股市價(jià)在1000-9995港幣(價(jià)位為2.50港幣)的股票價(jià)位。當(dāng)某股票的價(jià)格上升或下跌至另一價(jià)格區(qū)間時(shí)，其價(jià)位也會(huì)隨著變動(dòng)。
表4.2.1 香港交易所價(jià)位表 單位：港元
| 價(jià)格范圍 | 價(jià)位 |
| 除債券外的所有證券： | |
| 0.01-0.25 0.25-0.50 0.50-2.00 2.00-5.00 5.00-30.00 30.00-50.00 50.00-100.00 100.00-200.00 200.00-1000.00 1000.00-9995.00 | 0.001 0.005 0.010 0.025 0.050 0.100 0.250 0.500 1.000 2.500 |
| 外匯基金債券及按揭證券公司債券0.5-9999.95 | 0.050 |
| 其他債券：0.50-9999.875 | 0.125 |
(二)開市報(bào)價(jià) 《交易所規(guī)則》規(guī)定"開市報(bào)價(jià)"應(yīng)按程序進(jìn)行，以確保相鄰兩個(gè)交易日間價(jià)格的連續(xù)性，并防止開市時(shí)出現(xiàn)劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)：每個(gè)交易日第一個(gè)輸入交易系統(tǒng)的買盤或賣盤都受開市報(bào)價(jià)規(guī)則所監(jiān)管。第一買賣盤的價(jià)格不能超過上日收市價(jià)上下4個(gè)價(jià)位。
三、結(jié)算與交收 香港交易所內(nèi)多種產(chǎn)品的結(jié)算及交收程序，分別由香港結(jié)算所、期權(quán)結(jié)算公司及期貨結(jié)算公司這三個(gè)結(jié)算所辦理。其中，香港結(jié)算所負(fù)責(zé)在聯(lián)交所主板及創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行交易的符合資格證券的結(jié)算及交收。
(一)持續(xù)凈額交收系統(tǒng) 香港結(jié)算實(shí)行持續(xù)凈額交收制度。在持續(xù)凈額交收制度下，每一名中央結(jié)算系統(tǒng)參與者向其他中央結(jié)算系統(tǒng)參與者買入或賣出某一只證券，均會(huì)按滾動(dòng)相抵銷剩下的凈買或凈賣股份作為交收標(biāo)準(zhǔn)。
(二)T+2交收制度 交易所參與者通過自動(dòng)對(duì)盤系統(tǒng)配對(duì)或申報(bào)的交易，必須于每個(gè)交易日(T日)后第二個(gè)交易日下午3時(shí)45分前與中央結(jié)算系統(tǒng)完成交收，一般稱為"T+2"日交收制度(即交易/買賣日加兩個(gè)交易日交收)。 香港股票交易程序及交易費(fèi)用 投資者要進(jìn)入證券市場(chǎng)交易，需要對(duì)香港市場(chǎng)辦理開戶手續(xù)的程序、下單渠道、下單形式、交易費(fèi)用、交易時(shí)間進(jìn)行必要的了解。
一、開設(shè)證券戶口 投資者在證券公司開設(shè)戶口時(shí)，必須填寫開戶表格，并簽署客戶合約。有關(guān)客戶合約的規(guī)定(規(guī)定指定的風(fēng)險(xiǎn)披露聲明書)，載于《證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)注冊(cè)人操守守則》。 由于客戶合約是對(duì)投資者具有約束力的法律文件，因此投資者必須在確定所有資料都真實(shí)無誤后方可簽署客戶合約。若投資者有任何疑問，則應(yīng)征詢法律顧問的意見。 為保障自身利益，投資者應(yīng)親身前往證券公司的辦事處辦理開戶手續(xù)。在進(jìn)行證券交易前，投資者應(yīng)該知道下單的渠道和形式、傭金的計(jì)算、利息和其他收費(fèi)的方法等。
二、下單渠道 一般來說，投資者可通過電話或互聯(lián)網(wǎng)向交易所參與者(如證券公司)下單，也可親自前往證券公司的辦事處下單。投資者下單時(shí)需明確擬買賣證券的名稱(或代號(hào))、數(shù)量及價(jià)格。在整個(gè)交易過程中投資者將收到接盤和成交兩個(gè)通知。 AMS/3全面實(shí)施后，投資者除了當(dāng)面或通過電話向交易所參與者下單這兩個(gè)渠道外，投資者還可選用下列任何一種"投資者接觸市場(chǎng)渠道"來下單。 (1) AMS/3渠道：直接由香港交易所支援，投資者可通過聯(lián)交所的網(wǎng)上設(shè) 施下單。 (2) 專線網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)(PNS)：由PNS供應(yīng)商提供連通香港交易所的ORS渠 道；ORS可將投資者的買賣指示經(jīng)交易所參與者傳送到市場(chǎng)。投資者可利用PNS供應(yīng)商所提供的渠道，即通過互聯(lián)網(wǎng)、流動(dòng)電話及其他電子渠道來下單； (3) 經(jīng)紀(jì)專用渠道：即由個(gè)別的交易所參與者提供的經(jīng)紀(jì)自設(shè)系統(tǒng)(BSS)， 投資者可通過交易所參與者提供的渠道，在互聯(lián)網(wǎng)或流動(dòng)電話上下單。 二、 下單形式 投資者在下單時(shí)，有三種下單形式可以選擇：市價(jià)盤、現(xiàn)價(jià)盤及止蝕盤。具體有如下述： 1、市價(jià)盤：客戶指示經(jīng)紀(jì)人以當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)交易價(jià)格(市價(jià))進(jìn)行買賣。即見價(jià)就買，見價(jià)就沽，按市價(jià)交易不能保證客戶委托的買賣按同一價(jià)格成交，成交價(jià)有可能隨市場(chǎng)狀況而波動(dòng)。 2、限盤價(jià)：限制投資者交易的最高或最低價(jià)格。當(dāng)買入證券時(shí)，投資者須 向證券公司職員明確指示其愿意購(gòu)入證券的最高買入價(jià)。當(dāng)投資者要賣出證券時(shí)，要向證券公司指示最低賣出價(jià)，證券公司只能在股價(jià)等于或高于最低賣出價(jià)時(shí)替他賣出證券。不過在限價(jià)盤下單時(shí)，客戶需要明確指示有效期。在下單當(dāng)天，收市時(shí)若未能執(zhí)行，限價(jià)盤就會(huì)自動(dòng)取消，這叫?quot;當(dāng)天訂單"。若客戶選擇"無限期訂單"，經(jīng)紀(jì)人就會(huì)為客戶每天掛牌，直至買賣在指令價(jià)完成為止。 3、止蝕盤：投資者在投資股票后，若怕股價(jià)朝不利自已的方向發(fā)展，可當(dāng)天預(yù)先設(shè)立止蝕盤(Stop Loss Order)以保障利潤(rùn)。止蝕盤的主要作用是限制投資者的損失。若投資者持有的證券價(jià)格下跌，而且跌勢(shì)持續(xù)，投資者便可在股價(jià)下跌至某一預(yù)先訂下的價(jià)格水平時(shí)，賣出證券，以限制損失。
三、交易費(fèi)用 投資者參與股票交易需要支付傭金(0.25％)、交易所費(fèi)用(0.012％)、政府費(fèi)用(0.1％)、轉(zhuǎn)手過戶費(fèi)等費(fèi)用(每張2.5港元)。 1、傭金：交易雙方均須分別繳付傭金給受托證券公司(或銀行)。傭金水平由投資者與證券公司商定，但香港交易所設(shè)有經(jīng)紀(jì)傭金的最低數(shù)額，每次成交證券公司所收取的傭金應(yīng)不少于成交金額0.25%，每筆交易的最低收費(fèi)50港元~150港元不等，視每個(gè)證券公司具體規(guī)定而定。 2、交易所費(fèi)用：香港交易所交易費(fèi)用單邊收費(fèi)率是交易金額的0.005%，證監(jiān)會(huì)所攤占的交易征費(fèi)份額為0.005%。財(cái)政司司長(zhǎng)于2001年3月宣布，交易征費(fèi)增加0.002%，此部分的交易征費(fèi)會(huì)撥入新的賠償基金，直至基金增至10億港元。 香港交易所向交易所參與者收取交易系統(tǒng)使用費(fèi)，每宗交易買賣雙方須繳費(fèi)0.50元。至于交易所參與者會(huì)否向客戶收取這項(xiàng)費(fèi)用，由交易所參與者與客戶商定。 3、政府費(fèi)用：2001年3月，每筆股份交易雙方都須繳付的從價(jià)印花稅稅率由交易金額的0.1125%減至0.1%。 4、轉(zhuǎn)手過戶費(fèi)用 o轉(zhuǎn)手紙印花稅：不論成交股份數(shù)目多少，每張新轉(zhuǎn)手紙均須繳納轉(zhuǎn)手紙印花稅5港元給政府，由注冊(cè)股東(即第一手賣方)負(fù)責(zé)繳付。 o過戶費(fèi)用：不論成交股份數(shù)目多少，上市公司都收取新發(fā)股票的過戶費(fèi)用，每張股票收費(fèi)2.5港元，由買方支付。
四、股票市場(chǎng)的交易時(shí)間 股票市場(chǎng)的交易時(shí)間(星期一至五)如下： 上午10時(shí)正至下午12時(shí)30分(午市)；下午2時(shí)30分至下午4時(shí)正 在圣誕前夕、新年前夕或農(nóng)歷新年前夕，沒有午市交易。
