研究報告：齊魯證券-2012年12月份信貸數(shù)據(jù)點評：新增信貸連續(xù)低于預期

    信貸連續(xù)三月低于預期
    12 月份社會融資總額增加1.6 萬億，相對去年同期增加3556 億，增幅為28%。其中，人民幣新增4543億元，相對去年同期少增1862 億元，降幅為29.1%；企業(yè)債券融資增加2078 億，相對去年同期多增564 億，增幅為37.3%；信托類貸款比去年同期增加2069 億，同比增加532%。
    人民幣貸款細分數(shù)據(jù)為，居民戶增加2036 億，占比44.8%，比上月下降1.2 個百分點；非金融類公司增加2397 億，占比52.8%，比上月下降1.1 個百分點。
    盡管社會融資總額同比增速繼續(xù)提高，但新增信貸較去年同比大幅下降，連續(xù)三月低于市場預期。本月社會融資總額相對去年同期增量的主要貢獻來自于信托、外幣貸款、委托貸款及銀行承兌匯票；相對上月的增量主要來自銀行承兌匯票，其次是委托貸款、外幣貸款、股票融資及信托。
    從貸款結(jié)構(gòu)來看，長期貸款占比較上月繼續(xù)大幅下降10.4 個百分點，其中對企業(yè)的中長期貸款占比為-3.4%、對企業(yè)的票據(jù)融資為-42.1%，這說明銀行在盡量回收中長期貸款，并把票據(jù)融資轉(zhuǎn)化為短期貸款。