銀座股份研究報(bào)告：長(zhǎng)城證券-銀座股份-600858-業(yè)績(jī)預(yù)增公告點(diǎn)評(píng)：地產(chǎn)業(yè)務(wù)超預(yù)期,主業(yè)略低于預(yù)期

     投資建議：
    預(yù)計(jì)公司 2012-2013 年EPS 分別為0.67 元、0.72 元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE 分別為15X、14X。公司是山東省商業(yè)龍頭，內(nèi)生外延雙輪驅(qū)動(dòng)，次新門店陸續(xù)進(jìn)入業(yè)績(jī)釋放期，業(yè)績(jī)彈性大，維持"推薦"評(píng)級(jí)。要點(diǎn)：  地產(chǎn)結(jié)算帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。
    銀座股份公布2012 年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2012 年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)200%左右。業(yè)績(jī)大增的原因是：
   （1）公司加強(qiáng)內(nèi)部管理，緊抓節(jié)支降耗，努力開展扭虧增盈工作， 積極應(yīng)對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)不利形勢(shì)，采取多種措施提升銷售，實(shí)現(xiàn)零售業(yè)的擴(kuò)銷增盈；
   （2）公司孫公司山東銀座置業(yè)有限公司投資的濟(jì)南振興街Shopping Mall 項(xiàng)目中附帶建設(shè)的商品房大部分交房結(jié)算。