濰坊資本先行者遇困 曾經(jīng)六朵金花如今一枝獨(dú)秀
擁有30多家上市公司的濰坊，是山東省內(nèi)上市公司最多的地市。但該市最早的6家上市公司，大都正在經(jīng)歷著艱難時刻。
山東�；�000822）預(yù)計(jì)去年虧損5.2億至5.4億元，亞星化學(xué)（600319）預(yù)虧3.2億元，*ST海龍（000677）去年前3季度已虧損4.03億元。加上深陷泥潭的*ST華光（600076），以及已被重組的山東巨力，濰坊市曾經(jīng)的6朵金花，如今只有晨鳴紙業(yè)（000488）一枝獨(dú)秀。
這些“先行者”為何一個接著一個地陷入困境？
“這有內(nèi)外兩方面因素的影響，一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)的客觀原因，另一方面也有企業(yè)自身的原因。在充分競爭的市場領(lǐng)域，國有控股企業(yè)與民營企業(yè)相比，已無太大競爭優(yōu)勢 。”山東社科院副院長、導(dǎo)報特約評論員鄭貴斌對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者分析說。
亞星樣本
亞星化學(xué)23日公布的業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計(jì)公司2012年虧損3.2億元。這樣的虧損額，大大超出了投資者的預(yù)期。因?yàn)樵?012年前3季度，亞星化學(xué)才虧損1.26億元。是什么讓公司在第四季度虧損達(dá)2個億呢？
25日，導(dǎo)報記者來到亞星化學(xué)所在地濰坊市鳶飛路899號。
在亞星化學(xué)辦公樓后面，就是亞星化學(xué)曾經(jīng)的生產(chǎn)廠區(qū)。但如今，這里的廠房已經(jīng)被推掉，即將崛起一片商品房。
“根據(jù)濰坊市‘退城進(jìn)園’的規(guī)劃，亞星化學(xué)的生產(chǎn)廠區(qū)已搬遷至經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)，在那里已形成17萬噸的CPE（即氯化聚乙烯）產(chǎn)能。”亞星化學(xué)董秘范銘華向?qū)笥浾呓榻B。
“老廠區(qū)搬遷，亞星化學(xué)會獲得較大一筆補(bǔ)貼，應(yīng)該是利好才對��？”有投資者在“股吧”中如此發(fā)問。但范銘華告訴導(dǎo)報記者，亞星化學(xué)在鳶飛路的廠區(qū)，土地并非公司所有。
導(dǎo)報記者查閱到，亞星化學(xué)在鳶飛路的廠區(qū)土地，實(shí)際歸其大股東亞星集團(tuán)所有。亞星集團(tuán)與亞星化學(xué)在2005年簽署協(xié)議，將此片土地租賃予亞星化學(xué)。但在2008年，此片土地被納入“退城進(jìn)園”范圍，雙方簽署的土地租賃協(xié)議被迫提前終止。為此，亞星集團(tuán)在2008年向亞星化學(xué)支付了4000萬元的補(bǔ)償款。
除了這4000萬元的補(bǔ)償款，范銘華介紹說，在去年年底，亞星化學(xué)再次收到政府搬遷補(bǔ)償款合計(jì)8001.76萬元。至此，亞星化學(xué)收到補(bǔ)償款共計(jì)約1.2億元。
但這顯然不能完全彌補(bǔ)亞星化學(xué)的損失，即去年四季度虧損的2億元。而造成這一損失的，除了前3季度同樣存在的下游產(chǎn)品價格下降、公司財務(wù)負(fù)擔(dān)過重等因素外，老廠區(qū)搬遷是一個主要原因。
范銘華解釋稱，“老廠區(qū)的搬遷主要涉及7萬噸CPE的產(chǎn)能，因原廠區(qū)的產(chǎn)能是陸續(xù)上馬，設(shè)備新舊程度不一，有些搬遷之后還能用，有些則已經(jīng)不能用了，所以產(chǎn)生比較大的損失。”
但對于具體的損失情況，范銘華沒有透露，“我們會在公司年報中做詳細(xì)的披露。”
不同境遇
除了亞星化學(xué)，濰坊市另外幾家資本市場的“先行者”也大都不樂觀。
在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，濰坊只有6家A股上市公司，分別是晨鳴紙業(yè)、山東海龍、山東�；�、亞星化學(xué)、山東巨力和華光科技。這幾家公司的類似之處是，都是當(dāng)?shù)貒蟾闹贫鴣�，很多企業(yè)的歷史能追溯至上世紀(jì)60年代甚至更前。而當(dāng)初的改制上市，被視為這些地方國企脫骨換胎的機(jī)遇。
但如今看來，這些企業(yè)大都從資本市場上失意了。
目前，這6家老國企中的2家已被央企收編。
作為國內(nèi)最大的純堿生產(chǎn)企業(yè)，山東�；�2009年被中海油收編，濰坊市國資委將其持有的山東�；瘓F(tuán)（山東海化大股東）的控股權(quán)無償轉(zhuǎn)讓予中海油。
但這并沒有改變山東�；奶幘�。2009年，山東海化虧損7.05億元；2010年，公司實(shí)現(xiàn)微利4354.24萬元；2011年，公司盈利良好，實(shí)現(xiàn)凈利潤達(dá)到3.89億元；但至2012年，公司再度跌入虧損，前3季度已經(jīng)虧損3.17億元，全年預(yù)計(jì)虧損5.2億至5.4億元。
另一家是已破產(chǎn)重整的*ST海龍。去年前3季度，*ST海龍?zhí)潛p4.03億元。在資不抵債的困境中，*ST海龍?jiān)诘谒募径葘?shí)施了破產(chǎn)重整，央企中國恒天集團(tuán)接手。
但值得注意的是，恒天旗下已經(jīng)有一家主營粘膠纖維的上市公司保定天鵝（000687），業(yè)界質(zhì)疑其與同樣從事粘膠纖維行業(yè)的*ST海龍形成同業(yè)競爭。未來，*ST海龍的現(xiàn)有資產(chǎn)或被置出，恒天可能向其注入新的業(yè)務(wù)資產(chǎn)。
而曾經(jīng)的華光科技，因連年虧損，如今已經(jīng)變身為*ST華光。這家前身為濰坊儀表廠的老國企，在上市不久后便被資本玩家“青鳥系”納入囊中，公司近年來一直掙扎在虧損線邊緣。目前，該公司正在向房地產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型，但成效尚不明顯，公司預(yù)計(jì)2012年能實(shí)現(xiàn)微利1200萬至1600萬元。
作為農(nóng)機(jī)界的知名企業(yè)，山東巨力也曾因連年虧損被ST。現(xiàn)其已被濰柴重組，原有農(nóng)機(jī)資產(chǎn)被剝離，更名為濰柴重機(jī)（000880）.
惟一一家既沒有被重組，生存情況也比較樂觀的，是晨鳴紙業(yè)。但該公司正在進(jìn)行MBO，公司管理層及職工已經(jīng)取得大股東晨鳴控股40%以上的股權(quán)，這使得其在企業(yè)中擁有較大的利益和話語權(quán)。
船大難掉頭
目前，濰坊市有35家國內(nèi)外上市公司，累計(jì)從資本市場上募資超過400億元，成績可謂突出。但幾家資本市場的“先行者”，何以陷入困境？
除了搬遷帶來損失外，范銘華也向?qū)笥浾呓忉尫Q，受房地產(chǎn)市場低迷等因素影響，公司產(chǎn)品銷量下降、價格下滑，企業(yè)有較大的經(jīng)營性虧損。此外，因受歷史遺留問題影響，公司債務(wù)規(guī)模較大，財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重。
山東�；貐潜�，也將公司虧損的原因歸結(jié)于產(chǎn)品價格的下滑：“公司主導(dǎo)產(chǎn)品純堿等需求不旺，價格不振，整個行業(yè)都很困難。”
那么，除了市場行情不好外，這些公司自身有沒有問題呢？
導(dǎo)報記者注意到，在濰坊最早的6家上市公司中，*ST華光、*ST海龍及亞星化學(xué)都曾遭受交易所的譴責(zé)，涉及事項(xiàng)包括信息披露、決策程序、違規(guī)擔(dān)保、關(guān)聯(lián)占款等方面，顯示這些企業(yè)在內(nèi)部管理方面存在問題。
此外，這6家企業(yè)在規(guī)模方面都較大，如亞星化學(xué)的CPE生產(chǎn)規(guī)模位列世界第一，*ST海龍則是國內(nèi)粘膠短纖的“老大”，山東�；募儔A生產(chǎn)能力全國最大。但這些“最大”的主業(yè)，卻無一不陷入困境。
“這反映出這些企業(yè)在經(jīng)營上過度追求規(guī)模，在低端產(chǎn)能方面不斷擴(kuò)大，卻忽略了創(chuàng)新和開拓。產(chǎn)品行情好的時候，還能賺些錢，一旦行情不好，業(yè)績馬上變臉。”開源證券高級策略分析師楊海對導(dǎo)報記者分析說。
范銘華和吳炳順也向?qū)笥浾咦C實(shí)，亞星化學(xué)和山東�；陨鲜兄螅井a(chǎn)品結(jié)構(gòu)并無太大變化。亞星化學(xué)以CPE產(chǎn)品為主，雖然也曾上馬過水合肼、發(fā)泡劑等產(chǎn)品，但所占規(guī)模不大，經(jīng)營情況也不理想；山東�；瘎t一直以純堿、聚氯乙烯等產(chǎn)品為主。
“這些產(chǎn)品都是基本化學(xué)產(chǎn)品，并無太高的技術(shù)門檻，因此很容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。如不能及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，待行業(yè)產(chǎn)能過剩后，自然會陷入困境。”楊海說。
接近*ST海龍的一位人士向?qū)笥浾叻治�，無論是內(nèi)部管理問題，還是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問題，都與這些企業(yè)的國有經(jīng)營體制存在一定關(guān)系。“規(guī)模大、人員多、負(fù)擔(dān)重，機(jī)制不夠靈活，船大難掉頭。”
對此，范銘華和吳炳順也向?qū)笥浾叱姓J(rèn)，國有控股企業(yè)與民企在競爭中面臨一定的壓力，不能只在規(guī)模上壓人一頭。
導(dǎo)報記者也注意到，不只是濰坊一地，不少地方的國有控股上市公司都在近年陷入經(jīng)營困境。“這些企業(yè)大都?xì)v史較長，盤子較大。經(jīng)營上的困難將倒逼它們轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)，甚至改變原有的產(chǎn)權(quán)體制。”鄭貴斌分析說。
