輕工制造行業(yè)研究報告：興業(yè)證券-輕工制造行業(yè)輕工月報系列之包裝印刷：下游乳品、藥品需求復蘇顯優(yōu)勢

投資要點
    2013 年1 月輕工板塊弱于大盤：1 月，輕工板塊整體上漲5.1%，低于大盤漲幅1.8 個百分點。文娛用品一枝獨秀漲幅10.9%，跑贏大盤，其余各子板塊漲幅為4%~5%左右，均略弱于大盤。輕工板塊2012 年初以來上漲2.6%，跑輸大盤12 個百分點，各子版塊均弱于大盤走勢。
    下游乳品、藥品需求回升勢頭較為強勁：12 月瓦楞紙箱產量、塑料薄膜產量同比增速均略有回升，全年來看，瓦楞紙箱產量累計同比增長9.1%（2011 年產量同比增速15.6%）；塑料薄膜產量增速降幅較小，累計同比增長9.3%（2011 年產量同比增速11.2%）；橫向比較下游情況，液態(tài)乳及乳制品產量回升勢頭較為明顯，同比增長18%~20%；藥品產量增速也出現(xiàn)持續(xù)性回升，下游乳品、藥品產量回暖利好食品、藥品類包裝；隨著油價的中期反彈，塑料顆粒、塑料薄膜價格中樞上移，1 月同比增速加快，塑料包裝成本紅利繼續(xù)消退。