有色金屬行業(yè)研究報(bào)告：東方證券-有色金屬行業(yè)：鋰業(yè)格局正在發(fā)生積極變化

    供給端高度集中，產(chǎn)能投放或不及預(yù)期。1. 礦石提鋰和鹵水提鋰能有效互補(bǔ)，兩種提鋰方法各具優(yōu)勢(shì)，各有其專攻的細(xì)分市場，礦石提鋰正進(jìn)一步向中國集中，呈現(xiàn)雙寡頭壟斷局面，有利于企業(yè)主動(dòng)規(guī)范自己產(chǎn)能投放節(jié)奏，寡頭之一銀河資源由于近期兩個(gè)偶然事件將致產(chǎn)能投放被動(dòng)延遲。2.行業(yè)內(nèi)主要鹵水提鋰企業(yè)SQM/FMC/西藏扎布耶鋰業(yè)/青海鋰業(yè)產(chǎn)能投放出現(xiàn)障礙或顧慮，僅Rockwood明確了其大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)展計(jì)劃，整體而言鹵水提鋰產(chǎn)能釋放或不及預(yù)期，  傳統(tǒng)需求穩(wěn)步增長，新能源汽車將有望顯著擴(kuò)展電池級(jí)碳酸鋰需求。1. 1990-2008年間，鋰產(chǎn)量復(fù)合增速達(dá)10.8%，玻陶、鋰電池是推動(dòng)鋰需求穩(wěn)定增長的主引擎，添加鋰輝石的玻陶性能優(yōu)異，消費(fèi)電子銷量持續(xù)增長奠定了鋰需求增長的基礎(chǔ)。2. 未來鋰消費(fèi)的重點(diǎn)在新能源汽車，在中性滲透率情景，假定純電動(dòng)和混合動(dòng)力車分別成為未來主流時(shí)，新增電池級(jí)碳酸鋰需求分別為3.15萬噸和1.8萬噸；兩種不同電動(dòng)巴士、電動(dòng)自行車等滲透率情況下，電池級(jí)碳酸鋰需求分別為7220、13325噸，加總后需求是現(xiàn)有18128噸需求的1.39-2.47倍，將有望顯著擴(kuò)展電池級(jí)碳酸鋰的需求。