森遠(yuǎn)股份研究報告：國海證券-森遠(yuǎn)股份-300210-重大事件點(diǎn)評：受益循環(huán)經(jīng)濟(jì),三大產(chǎn)品齊頭并進(jìn)

　　事件：
    2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.05億元，比去年同期增長50.4%；歸屬上市公司股東的凈利潤為8614.9萬元，比去年同期增長31.4%；基本每股收益為0.64元。
    評論：
    1.業(yè)績符合預(yù)期，注意所得稅及政府補(bǔ)貼影響。公司此次公告12年業(yè)績增長31.4%，我們之前預(yù)計的全年增速30.1%，業(yè)績符合預(yù)期。公司四季度單季營業(yè)收入增加2倍，凈利潤增約32%。值得注意的是公司2011年1-8 月所得稅率25%，2012年因為獲得高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)所得稅率降至15%。我們預(yù)測公司2012年獲得政府補(bǔ)助約1200萬，剔除所得稅和政府補(bǔ)助影響之后，預(yù)計公司12年業(yè)績實際同比增速約20%。