硅寶科技研究報(bào)告：長(zhǎng)城證券-硅寶科技-300019-年報(bào)點(diǎn)評(píng)：新產(chǎn)能和新膠種提升業(yè)績(jī)超預(yù)期可能

     投資建議： 維持2013業(yè)績(jī)?yōu)?.83元，上調(diào)2014年的業(yè)績(jī)至1.04元，當(dāng)前對(duì)應(yīng)PE為18.5倍和14.7倍，考慮到公司未來(lái)幾年有望實(shí)現(xiàn)30%左右的復(fù)合增速，加上公司新產(chǎn)品帶來(lái)的業(yè)績(jī)超預(yù)期可能和估值提升空間，當(dāng)前估值水平存在低估，上調(diào)評(píng)級(jí)至強(qiáng)烈推薦。 要點(diǎn)： 事件：公司發(fā)布年報(bào)，2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.72億元，同比上漲9.56%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)
    6,146.66萬(wàn)元，同比增加22.23%�？鄯呛蟮臍w屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5,864.94萬(wàn)元，同比增加26.16%。實(shí)現(xiàn)攤薄EPS為0.60元。利潤(rùn)分配方案是每10股轉(zhuǎn)增6股，同時(shí)派現(xiàn)2.5元（含稅）。公司同時(shí)預(yù)告2013年一季度凈利潤(rùn)同比上漲30%-50%。 業(yè)績(jī)基本符合市場(chǎng)預(yù)期，2013年Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期。公司收入增長(zhǎng)的主要原因是：募投的總計(jì)1萬(wàn)噸門窗密封膠和汽車密封膠產(chǎn)能投放，有機(jī)硅室溫膠銷售規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，銷量較去年增幅在30%以上。其中，由于受到商業(yè)地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展以及節(jié)能環(huán)保建筑的需要，建筑類用膠收入規(guī)模大幅增長(zhǎng)30.94%，但由于太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)陷入低谷，工業(yè)膠收入規(guī)模下降了6.14%。