天然橡膠價格降 輪胎五大龍頭股機會來

　　昨日A股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所企穩(wěn)的格局。但個股行情依然活躍，尤其是輪胎概念股股出現(xiàn)了集體上漲的態(tài)勢，雙錢股份（600623）、黔輪胎等2只個股雙雙漲停，風神股份（600469）、青島雙星（000599）等個股緊隨其后。那么，如何看待這一板塊的走勢呢？

　　眾所周知的是，輪胎的主要原材料為天然橡膠、合成橡膠、鋼簾線等，原材料占成本的70％左右。有行業(yè)分析師在研究報告中稱，“研究各公司拳頭產(chǎn)品全鋼子午胎的成本構成情況后，發(fā)現(xiàn)天膠在原材料中的占比最大，天膠的供應情況及價格波動，將對輪胎公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響”。所以，輪胎股對天然橡膠等原料價格的走勢較為敏感，比如說在前些年，由于全球經(jīng)濟的向好，天然橡膠價格持續(xù)漲升，比如說2008年底是14000元/噸，但在2010年10月高達近40000元/噸，這讓輪胎行業(yè)頗為頭疼，即便是汽車行業(yè)井噴引發(fā)輪胎需求大增的情況下，仍受累于天然橡膠價格的上漲，出現(xiàn)了增收不增支的態(tài)勢。

　　不過，慶幸的是，隨著歐債危機的持續(xù)發(fā)酵等因素，天然橡膠的需求出現(xiàn)疲軟，因此，國際天然橡膠持續(xù)回落，進而波及到我國的天然橡膠價格。據(jù)商務部日前發(fā)布的商務預報稱，上周（3月11日至3月17日），國內(nèi)橡膠價格比前一周下降5.3％。受東南亞產(chǎn)地天然橡膠價格下跌、化工原料價格下降影響，橡膠價格五周累計下降7.9％。預計后期橡膠價格保持回落態(tài)勢。

　　更為重要的是，這一趨勢仍然在延續(xù)中。不僅僅是因為需求的疲軟，而且還在于供給的增長。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，在2005年至2008年，東南亞各國受到天膠大漲的影響而大舉種植，新增面積達到106萬公頃。在2012年至2014年，這些新增天然橡膠將相繼進入收割期。因此，隨著供求關系的改變，即便歐債危機平息且美國經(jīng)濟持續(xù)回升，天膠反彈空間也不大。

　　與此同時，輪胎行業(yè)的下游需求依然旺盛。數(shù)據(jù)顯示，在2013年的1-2月汽車產(chǎn)銷分別完成331.17萬輛和338.91萬輛，同比分別增長14.1％和14.7％，呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢

　　由此可見，未來輪胎板塊的業(yè)績回升趨勢依然樂觀，一方面是原料價格的進一步回落。另一方面則是需求的回升，使得產(chǎn)品價格的回落幅度會慢于原料價格的回落幅度，如此就意味著凈資產(chǎn)收益率會持續(xù)增加，從而提振相關個股的估值坐標。

　　因此，操作中，建議投資者重點關注龍頭品種。目前來看，賽輪股份（601058）、風神股份、青島雙星、黔輪胎、雙錢股份等個股是龍頭品種。