所謂套利，是指在同一市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行兩筆或多筆方向相反、數(shù)量相同的交易，或同時(shí)在兩個(gè)或多個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行方向相反、數(shù)量相同的交易，以鎖定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的交易方式。滬深300股指期貨上市后，可行的套利策略大體可分為期現(xiàn)套利和價(jià)差套利兩類(lèi)。
期現(xiàn)套利是指在期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利。首先，計(jì)算期貨合約的理論價(jià)格，然后，根據(jù)實(shí)際交易成本得出無(wú)套利區(qū)間。當(dāng)期貨價(jià)格超出無(wú)套利區(qū)間時(shí)，立即賣(mài)出高估資產(chǎn)，買(mǎi)入低估資產(chǎn)構(gòu)建套利組合，鎖定到期利潤(rùn)。期現(xiàn)套利是股指期貨推出初期最受歡迎的套利策略。期現(xiàn)套利中的現(xiàn)貨既可以是投資者自己構(gòu)建的股票組合，也可是市場(chǎng)已有的股票組合產(chǎn)品，如ETF基金、封閉式基金等。期現(xiàn)套利據(jù)此可分為股票組合套利、ETF套利和封閉式基金套利三種。
價(jià)差套利是指投資者利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行套利的交易行為，主要包括跨期套利、結(jié)算套利和事件套利三種方式。跨期套利是指對(duì)同一標(biāo)的、不同交割月份股指期貨合約的套利活動(dòng)；結(jié)算套利是根據(jù)中金所交易規(guī)則捕捉合約結(jié)算價(jià)與市價(jià)之間的非理性聯(lián)動(dòng)，對(duì)算法交易和歷史高頻數(shù)據(jù)模型的依賴(lài)性較高；事件套利重點(diǎn)挖掘特殊事件，如大規(guī)模分紅、高權(quán)重股資產(chǎn)重組等事項(xiàng)引起的期貨或現(xiàn)貨價(jià)格非理性變化產(chǎn)生的套利機(jī)會(huì)。
很多投資者認(rèn)為股指期貨是機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)之間博弈的工具，對(duì)個(gè)人投資者意義不大。其實(shí)，股指期貨除了價(jià)值發(fā)現(xiàn)、套利、套保等基本功能之外，也是一項(xiàng)非常優(yōu)良的投機(jī)工具。與國(guó)內(nèi)目前同樣具備T+0交易特點(diǎn)的權(quán)證業(yè)務(wù)、ETF套利（延時(shí)套利）業(yè)務(wù)相比較，保證金結(jié)算、以指數(shù)作為交易標(biāo)的及做空機(jī)制，令股指期貨在交易中具有非常明顯的優(yōu)勢(shì)。
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