證券時報記者 游 石
本報訊 “滬深300股指期貨推出后，A股市場的波動率較推出前大幅下降約0.7個百分點。”在遼寧證監(jiān)局和中金所聯(lián)合主辦的第25期期指套期保值研修班上，臺灣地區(qū)大中華基金經(jīng)理人協(xié)會理事長洪永聰表示，期指未來幾年將面臨巨大機遇，內(nèi)地基金公司等機構(gòu)應(yīng)盡快培養(yǎng)人才隊伍，為參與衍生品市場打好人才基礎(chǔ)。
具有數(shù)年海外實踐經(jīng)驗的嘉實基金風險管理部總監(jiān)畢萬英指出，股指期貨是基礎(chǔ)性的場內(nèi)衍生品，為市場提供了雙向制衡機制，不會改變股票市場的長期運行趨勢，反而有助于股票市場的平穩(wěn)運行。
國內(nèi)實證數(shù)據(jù)也表明，滬深300股指期貨推出后，A股市場的波動率較推出前大幅下降約0.7個百分點，其積極作用不言而喻。
自滬深300股指期貨上市以來，部分市場人士經(jīng)常將股市的下跌簡單地歸咎于股指期貨，對此，畢萬英強調(diào)，國際市場實證表明，引入股指期貨不是相應(yīng)現(xiàn)貨市場的下跌推手。
畢萬英進一步認為，股指期貨有利于股市、投資者和宏觀經(jīng)濟。對股票市場而言，股指期貨提供做多做空雙向交易機制，實現(xiàn)風險有效轉(zhuǎn)移和管理，完善市場機制，提高市場完整性和彈性；對投資者而言，股指期貨等金融衍生產(chǎn)品的發(fā)展，豐富投資手段和避險工具，為投資者提供多元化的交易策略；對宏觀經(jīng)濟而言，股指期貨等金融衍生品的發(fā)展有利于提高金融安全性，改善宏觀調(diào)控效果，增加金融體系的彈性，發(fā)揮系統(tǒng)穩(wěn)定器的作用。
“期指及指數(shù)選擇權(quán)等衍生性產(chǎn)品，未來幾年將迅速成長并帶來龐大商機，內(nèi)地基金公司與機構(gòu)應(yīng)盡快培養(yǎng)經(jīng)理人隊伍，為未來參與衍生品市場建好人才基礎(chǔ)�！焙橛缆敱硎�。
在研修班上，洪永聰還結(jié)合其長期的投資管理經(jīng)歷，就機構(gòu)投資者開展套期保值業(yè)務(wù)的操作細節(jié)進行了詳盡講解。他表示，使用股指期貨套保的最重要目的是使投資組合漲時隨漲，跌時抗跌，從而使股票投資組合獲得穩(wěn)定的增長效果。同時，也可以借股指期貨發(fā)展套保套利等基金或資產(chǎn)組合新產(chǎn)品。
