為幫助投資者了解在深圳證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“本所”）掛牌權(quán)證的行權(quán)程序，本所根據(jù)《深圳證券交易所權(quán)證管理暫行辦法》以及相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，特編寫(xiě)、發(fā)布本操作指南，以方便權(quán)證投資者行權(quán)。
一、權(quán)證行權(quán)應(yīng)關(guān)注的要點(diǎn) 每只權(quán)證的行權(quán)方式不同，在權(quán)證發(fā)行公告中均有約定，因此，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注權(quán)證發(fā)行公告及行權(quán)提示性公告中的內(nèi)容，主要包括：權(quán)證類別、行權(quán)日期、行權(quán)方式、行權(quán)價(jià)格等。
證券給付型權(quán)證進(jìn)入行權(quán)期后如果為價(jià)外權(quán)證的，投資者應(yīng)審慎做出是否行權(quán)的決策，以避免因盲目行權(quán)帶來(lái)?yè)p失。例如，投資者A持有以證券給付方式結(jié)算的萬(wàn)科認(rèn)沽權(quán)證1000份，同時(shí)持有“G萬(wàn)科A”1000股，“萬(wàn)科HRP1”的行權(quán)價(jià)為3.638元，行權(quán)比例為1，假設(shè)“G萬(wàn)科A”到期行權(quán)時(shí)股價(jià)為6.28元，若投資者A對(duì)1000份“萬(wàn)科HRP1”權(quán)證行權(quán)，則相當(dāng)于以3.638元賣(mài)出萬(wàn)科股票，僅獲得行權(quán)收益3638元；而如果投資者A此時(shí)從二級(jí)市場(chǎng)以6.28元賣(mài)出1000股標(biāo)的證券，可以獲得6280元。投資者A實(shí)際每股行權(quán)虧損為2.642元，行權(quán)共計(jì)虧損2642元。
因此，投資者進(jìn)行權(quán)證行權(quán)一是要認(rèn)真計(jì)算權(quán)證的行權(quán)價(jià)格、行權(quán)比例與標(biāo)的證券市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)系，判斷持有的權(quán)證是價(jià)內(nèi)權(quán)證還是價(jià)外權(quán)證，以合理決策是否應(yīng)當(dāng)行權(quán)；二是要關(guān)注行權(quán)日期，避免錯(cuò)過(guò)行權(quán)日期帶來(lái)的損失；三是要注意行權(quán)操作細(xì)節(jié)，確保正確發(fā)出行權(quán)指令。
二、權(quán)證行權(quán)方式分類 1、證券給付結(jié)算方式與現(xiàn)金結(jié)算方式
證券給付結(jié)算方式是指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，發(fā)行人按照行權(quán)價(jià)格向權(quán)證持有人出售或購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的證券。也就是說(shuō)，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)，應(yīng)支付依行權(quán)價(jià)格及行權(quán)數(shù)量計(jì)算的價(jià)款，并獲得約定數(shù)量的標(biāo)的證券。認(rèn)沽權(quán)證的持有人行權(quán)時(shí)，應(yīng)交付約定數(shù)量的標(biāo)的證券（即權(quán)證持有人同時(shí)須持有約定數(shù)量的標(biāo)的證券），并獲得依行權(quán)價(jià)格及標(biāo)的證券數(shù)量計(jì)算的價(jià)款。目前深市掛牌的因股改發(fā)行的權(quán)證均為證券給付結(jié)算方式。
現(xiàn)金結(jié)算方式則是指權(quán)證持有人行權(quán)時(shí)，按行權(quán)價(jià)格與行權(quán)日標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格及行權(quán)費(fèi)用之差價(jià)，收取現(xiàn)金。在現(xiàn)金結(jié)算方式下需計(jì)算標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)，標(biāo)的證券結(jié)算價(jià)格為行權(quán)日前十個(gè)交易日標(biāo)的證券每日收盤(pán)價(jià)的平均數(shù)。
2、歐式、美式及百慕大式權(quán)證
按照行權(quán)期限，權(quán)證可分為歐式權(quán)證、美式權(quán)證及百慕大式權(quán)證。其中，歐式權(quán)證的持有人只可在到期當(dāng)日行權(quán)；美式權(quán)證的持有人可以在到期日前任何時(shí)間行權(quán)；百慕大式權(quán)證的行權(quán)方式為以上兩種的混合，即持有人有權(quán)在到期日之前的一個(gè)或多個(gè)日期行權(quán)。
三、深市行權(quán)代碼與行權(quán)簡(jiǎn)稱的規(guī)定
證券代碼『030001，032999』是深市認(rèn)購(gòu)權(quán)證代碼區(qū)間，『038001，039999』是深市認(rèn)沽權(quán)證代碼區(qū)間。與上海證券交易所權(quán)證產(chǎn)品不同的是，本所權(quán)證產(chǎn)品的發(fā)行、交易、行權(quán)等業(yè)務(wù)均使用同一個(gè)證券代碼和簡(jiǎn)稱，現(xiàn)舉例對(duì)比如下：
| 權(quán)證交易簡(jiǎn)稱 | 權(quán)證行權(quán)簡(jiǎn)稱 | 權(quán)證交易代碼 | 權(quán)證行權(quán)代碼 | 深市 | 萬(wàn)科HRP1 | 萬(wàn)科HRP1 | 038002 | 038002 | 滬市 | 寶鋼JTB1 | ES060830 | 580000 | 582000 |
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