我們已經(jīng)知道根據(jù)權(quán)利的行使方向(有權(quán)買入資產(chǎn)還是有權(quán)賣出資產(chǎn)),權(quán)證可以分為認購權(quán)證(Call Warrants)和認售權(quán)證(Put Warrants),其實權(quán)證還有很多的分類標準,根據(jù)這些分類也就形成了形形色色的各類權(quán)證,例如： 根據(jù)行使期的不同,權(quán)證可以分為美式權(quán)證(American Style Warrants)和歐式權(quán)證(European Style Warrants),美式權(quán)證持有人可以在到期日前的任何一個交易日行使權(quán)利,而歐式權(quán)證持有人僅可在到期日這一天行使權(quán)利。
根據(jù)標的資產(chǎn)的不同,權(quán)證可以分為股票權(quán)證、債券權(quán)證、外幣權(quán)證以及指數(shù)權(quán)證等。
根據(jù)行權(quán)時交割方式的不同,權(quán)證可以分為實物給付型權(quán)證(Deliverable Warrants)及現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)證(Cash-settled Warrants)兩類。實物給付型權(quán)證的交割是以實物移轉(zhuǎn)方式進行結(jié)算；而現(xiàn)金結(jié)算型權(quán)證則是由權(quán)證發(fā)行者交付現(xiàn)金給持有人,交付現(xiàn)金等于行權(quán)價格與標的資產(chǎn)定價日價格的差價。股票權(quán)證、債券權(quán)證及外幣權(quán)證等可實行實物給付及現(xiàn)金結(jié)算兩種方式,而指數(shù)權(quán)證因不易交付實物,通常僅限于實行現(xiàn)金結(jié)算方式。
根據(jù)發(fā)行人的不同,權(quán)證可以分為股本權(quán)證(Equity Warrants)與備兌權(quán)證(Covered Warrants)(或稱衍生權(quán)證(Derivative Warrants))兩類。股本權(quán)證與備兌權(quán)證的最大差別在于,股本權(quán)證是由上市公司發(fā)行,而備兌權(quán)證是由證券公司等金融機構(gòu)發(fā)行。我國內(nèi)地證券市場上曾經(jīng)出現(xiàn)過的寶安認股權(quán)證以及配股權(quán)證、轉(zhuǎn)配股權(quán)證等均屬于股本權(quán)證。
備兌認股權(quán)證所認兌的股票不是新發(fā)行的股票,而是已在市場上流通的股票。發(fā)行備兌權(quán)證不是上市公司的行為,不會增加股份公司的股本。雖然股本權(quán)證發(fā)展較早,但在如今的海外權(quán)證市場中,占絕對主導地位的卻是備兌權(quán)證,上市的備兌權(quán)證超過權(quán)證總數(shù)的五分之四,以我國香港和臺灣市場為例, 2005年3月底,香港市場共有權(quán)證數(shù)量900只,備兌權(quán)證則有867只,備兌權(quán)證數(shù)量占市場權(quán)證總量的96%,而在臺灣證交所交易的權(quán)證全部都是備兌權(quán)證�！ �
股本權(quán)證 備兌權(quán)證
發(fā)行人 由上市公司發(fā)行 由證券商等金融機構(gòu)發(fā)行
發(fā)行目的 融資 避險、理財、增收
行使結(jié)果 股份數(shù)量增加 股份總數(shù)不變
標的資產(chǎn) 單一股票 單一股票、組合或其他
期限 一般1 —5 年 一般3 個月—2 年
結(jié)算方式 給付股票 股票給付或現(xiàn)金結(jié)算
