1、創(chuàng)設(shè)： 創(chuàng)設(shè)是指權(quán)證上市交易后，有資格的機(jī)構(gòu)發(fā)行與原有權(quán)證條款完全一致的權(quán)證的行為。創(chuàng)設(shè)機(jī)制的主要目的是增加權(quán)證供應(yīng)量，以平抑權(quán)證的過度需求導(dǎo)致的權(quán)證價格高企。
2、創(chuàng)設(shè)與發(fā)行備兌權(quán)證的區(qū)別： 創(chuàng)設(shè)與券商發(fā)行備兌權(quán)證有一定的區(qū)別。
創(chuàng)設(shè)是對市場中已有權(quán)證的發(fā)行，創(chuàng)設(shè)而來的權(quán)證，其條款、證券簡稱、交易代碼都與原有權(quán)證一樣。打個比方， 如果某券商創(chuàng)設(shè)了5000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證，那么，武鋼認(rèn)購權(quán)證（簡稱武鋼JTB1）就好比進(jìn)行了一次增發(fā)，其流通盤增加了5000萬份，而不是設(shè)立了一個流通盤為5000萬的“武鋼JTB2”。而如果是券商發(fā)行備兌權(quán)證的話，那就是創(chuàng)立了一個新權(quán)證，證券簡稱、交易代碼都會與原有權(quán)證有所區(qū)別。
3、券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證的幾個步驟： 根據(jù)有關(guān)通知，創(chuàng)設(shè)權(quán)證需要經(jīng)過以下幾個步驟：以創(chuàng)設(shè)1000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證為例，首先，券商要在中國結(jié)算上海分公司開立一個專用賬戶，并存入1000萬股武鋼股票用于履約擔(dān)保；第二，券商要向交易所提出創(chuàng)設(shè)申請，并提供中國結(jié)算上海分公司出具的其已提供行權(quán)履約擔(dān)保的證明，交易所審核后會通知中國結(jié)算上海分公司在該券商權(quán)證創(chuàng)設(shè)專用賬戶生成1000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證；第三，生成的1000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證當(dāng)天并不能交易，必須等到第二天以后，券商才能在二級市場上按照市價賣出。
4、權(quán)證的注銷： 權(quán)證的注銷是指創(chuàng)設(shè)人（即創(chuàng)設(shè)權(quán)證的證券公司）向交易所申請注銷其所指定的權(quán)證創(chuàng)設(shè)賬戶中的全部權(quán)證或部分權(quán)證。申請獲準(zhǔn)后，履約擔(dān)保賬戶中與注銷權(quán)證數(shù)量相等的股票或現(xiàn)金也相應(yīng)解除鎖定。上海證券交易所要求同一創(chuàng)設(shè)人申請注銷權(quán)證的數(shù)量不得超過他之前所創(chuàng)設(shè)的數(shù)量。
假如有一家創(chuàng)新試點(diǎn)券商在創(chuàng)設(shè)出1億份武鋼認(rèn)購權(quán)證后，賣出后又從市場上買回8000萬份武鋼認(rèn)購權(quán)證。申請注銷獲準(zhǔn)后，其履約擔(dān)保賬戶中將有8000萬股武鋼股票解除鎖定，武鋼認(rèn)購權(quán)證的流通總量也就將減少8000萬份。
5、創(chuàng)設(shè)對券商有何要求： 根據(jù)規(guī)定，目前只有創(chuàng)新類券商有資格創(chuàng)設(shè)權(quán)證。此外，根據(jù)《證券公司風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法》的規(guī)定，證券公司持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的30%。
6、券商創(chuàng)設(shè)的收益情況： 對于券商來說，創(chuàng)設(shè)是有成本和收益的。其成本是需要承擔(dān)用于抵押的股票價格。
下跌的風(fēng)險以及資金成本；而收益是高價賣出權(quán)證得到的資金。利潤則是二者之差。創(chuàng)設(shè)權(quán)證后，如果有合適的機(jī)會，創(chuàng)設(shè)人可通過購回權(quán)證并進(jìn)行注銷的方式來盈利，可能相比持有到期是較優(yōu)的選擇。
7、權(quán)證是否可以無限創(chuàng)設(shè)： 按照目前上交所的規(guī)定，其對權(quán)證的創(chuàng)設(shè)是不設(shè)“封頂”限制的，但在實(shí)際操作中，上交所通常會對權(quán)證的創(chuàng)設(shè)進(jìn)行總量限制。不過，從目前招行權(quán)證創(chuàng)設(shè)的情況來看，上交所實(shí)際上已經(jīng)放開了總量限制。
而深交所則對創(chuàng)設(shè)權(quán)證的數(shù)量實(shí)施“封頂”，即權(quán)證總數(shù)不得超過正股的總股本。 此外，深交所對每日可創(chuàng)設(shè)權(quán)證數(shù)量和可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的總量都設(shè)置了“上限”。
對于每日可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的數(shù)量，深交所規(guī)定：權(quán)證首次發(fā)行量在6億份以內(nèi)的，當(dāng)日可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證數(shù)量不超過3億份；首次發(fā)行量在6億份以上的，當(dāng)日可創(chuàng)設(shè)的權(quán)證數(shù)量不超過首次發(fā)行量的50％。
對于可創(chuàng)設(shè)權(quán)證的總量，深交所規(guī)定：創(chuàng)設(shè)在外的權(quán)證與同標(biāo)的證券的同種權(quán)證之和乘以行權(quán)比例不超過無限售條件標(biāo)的證券的100％。即：包括創(chuàng)設(shè)權(quán)證在內(nèi)的權(quán)證總量，不得超過正股的總股本。
