中鋼吉炭-000928-碳纖維為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)
報(bào)告類型:公司調(diào)研 評(píng) 級(jí):中性 股票代碼:000928 股票名稱:中鋼吉炭
研究機(jī)構(gòu):宏源證券 行業(yè)類別:新能源|原材料
http://m.yy5144.com 2011-9-2 來源:東方財(cái)富 點(diǎn)擊收藏此報(bào)告
宏源證券研究報(bào)告:中鋼吉炭-000928-碳纖維為未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn):投資要點(diǎn):
江城 500噸碳纖維項(xiàng)目預(yù)計(jì)于 9月份完工;
江城后續(xù)將開工 1500噸碳纖維項(xiàng)目,帶來業(yè)績(jī)持續(xù)提升;
石墨電極產(chǎn)品產(chǎn)量今年略有增長(zhǎng),價(jià)格基本穩(wěn)定。
報(bào)告摘要:
江城 500噸碳纖維項(xiàng)目 9月份完工。 公司在江城建設(shè)的 500噸碳纖維
項(xiàng)目,預(yù)計(jì) 9月份可以完工,經(jīng)過試生產(chǎn)等程序后,預(yù)計(jì)明年底、后
年初可以達(dá)到正常盈利水平。500噸碳纖維項(xiàng)目完工后,公司將繼續(xù)
建設(shè) 1500碳纖維噸項(xiàng)目。
碳纖維市場(chǎng)前景巨大,風(fēng)電、電纜等行業(yè)為主要下游。根據(jù)風(fēng)電行業(yè)
相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),2兆瓦以上風(fēng)電設(shè)備必須采用碳纖維材料,隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電
裝置大量建設(shè),碳纖維需求量將有爆發(fā)式增長(zhǎng);碳纖維另外一個(gè)重要
應(yīng)用領(lǐng)域是電纜骨架材料, 這也是未來公司碳纖維的重點(diǎn)發(fā)展方向之
一。目前國(guó)內(nèi)碳纖維年需求總量大概在 1.6W-2W 噸左右,公司 2000
噸達(dá)產(chǎn)后, 將成為最大的國(guó)內(nèi)碳纖維企業(yè); 但市場(chǎng)供需缺口仍然巨大。
神舟碳纖維主要生產(chǎn)高端軍品,年產(chǎn)能 10 噸。全資子公司神舟碳纖
維目前擁有 10 噸碳纖維產(chǎn)能,主要做高端軍品,目前該領(lǐng)域國(guó)內(nèi)只
有公司有產(chǎn)品產(chǎn)出。軍品領(lǐng)域國(guó)內(nèi)每年需求量在 26 噸左右,因此供
需缺口也比較大。
今年石墨電極銷量有所增長(zhǎng),價(jià)格基本穩(wěn)定。預(yù)計(jì)今年全年公司超高
功率石墨電極產(chǎn)量 3.9萬噸,高功率石墨電極產(chǎn)量 4.3萬噸,普通功
率石墨電極產(chǎn)量 1.1萬噸左右;超高功率、高功率電極產(chǎn)量比去年將
有明顯增長(zhǎng)。電極產(chǎn)品價(jià)格基本與去年持平,預(yù)計(jì)不會(huì)有較大變動(dòng)。
盈利預(yù)測(cè)。 預(yù)計(jì)公司 2011-2013 年 EPS 分別為 0.03 元、 0.08 元、 0.18
元,暫時(shí)給予“中性”評(píng)級(jí)。若公司碳纖維項(xiàng)目能夠高效運(yùn)行,對(duì)業(yè).......
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