CPT Markets美股分析：洞察消費趨勢! 全面評估食品巨頭Mondelez 2024第一季度表現!
隨著第一季度的結束，投資者和市場觀察者都在期待著Mondelez International (億滋國際，股票代碼：MDLZ.US)的財報公布。作為全球領先的食品和飲料公司，億滋的財報將提供有關其過去業(yè)績表現和未來發(fā)展策略的關鍵洞察。這份財報不僅是讓投資者評估公司的健康狀況的一個機會，還將影響市場對其股票的評價和未來展望。
首先，CPT Markets 分析師先帶各位投資人了解有關Mondelez的信息。Mondelez是由卡夫食品于2012年10月分拆上市的公司，總部位于美國伊利諾伊州迪爾費爾德。此前，卡夫食品曾是美國第一、全球第二大的食品公司，但在2012年10月進行了拆分，一家負責北美調理食品及雜貨業(yè)務的公司與亨氏合并為卡夫亨氏，另一家則繼承了全球零食業(yè)務，成為億滋國際。Mondelez主要負責全球休閑食品及飲料業(yè)務，旗下產品包括甜餅干、咸餅干、巧克力、口香糖、糖果、飲料粉、咖啡粉、干酪等食品。
公司的知名品牌包括Oreo（奧利奧）、Milka（吉百利）、Trident（億滋口香糖）等。在中國，Mondelez也有廣泛的業(yè)務，旗下品牌包括奧利奧、趣多多、優(yōu)冠、閑趣、王子、太平、樂之、怡口蓮、荷氏、炫邁、妙卡和?珍等多個為中國消費者所熟知且喜愛的品牌。Mondelez之所以對于投資人重要是因為它也為多個重要指數的成份股，包括標準普爾500指數、納斯達克100指數等。
Mondelez公布了令人振奮的第一季度財報，營收達到$9,290M (百萬美元)，優(yōu)于市場預期的$9,164M。相比去年同期的$9,166M，年增長率達到了1.4%，有機增長則達到了4.2%。這一成果主要歸功于出售已開發(fā)市場口香糖業(yè)務相關的短期分銷商協(xié)議所帶來的增量凈收入，盡管部分受到2023年剝離已開發(fā)市場口香糖的影響所抵消，以及業(yè)務和不利的匯率因素影響。
毛利方面，Mondelez 的表現同樣令人印象深刻，達到$4,750M，較去年同期的$3,446M增長了37.8%。調整后毛利增加了$384M，而毛利率也從去年同期的37.6%提升至51.1%，調整后毛利率更是上升了240個基點至39.2%。這主要歸因于定價提升、稼動率提高以及產品組合的改善，使制造成本降低，部分被原物料及運輸成本增加等不利因素所抵消。
在營業(yè)利益方面，Mondelez 的表現同樣出色，營業(yè)利益達到$2,727Mn，較去年同期的$1,505Mn增長了81.2%。調整后營業(yè)利益增加了$256Mn，而營業(yè)利益率也從去年同期的16.4%提升至29.4%，調整后營業(yè)利益率更是增加了160個基點至18.5%。這主要得益于定價提升、稼動率提高以及產品組合的改善，使制造成本降低，部分被投入成本通膨、銷售管理費用、廣告費用提高所抵銷。
然而，Mondelez 的?利潤和稀釋后每股收益（EPS）較去年同期均有所下降，分別為$1,416Mn和$1.04。調整后EPS則為$0.95，年增長率為16.3%，優(yōu)于市場預期。盡管?利潤和稀釋后EPS下降了31.6%，但這主要是由于去年同期存在一次性收益，因此與今年的表現相比，略顯不足。
Mondelez在不同地區(qū)的業(yè)務狀況呈現出多樣性。在拉丁美洲地區(qū)，營收達到$1,319Mn，年增長率達到8.9%，有機增長為7.1%。盡管銷售量略有下降，但由于產品組合和定價策略的提升，整體表現仍然穩(wěn)健。 亞洲、中東及非洲地區(qū)的營收為$1,950Mn，年增長率為0.6%，有機增長達到5.9%。盡管面臨銷售量的微幅下降，但通過產品組合和定價策略的優(yōu)化，該地區(qū)業(yè)務表現依然強勁。
歐洲地區(qū)的營收為$3,368Mn，年增長率達到1.8%，有機增長為4.4%。雖然銷售量有所下降，但通過產品組合和定價策略的調整，業(yè)務表現仍然保持穩(wěn)定。 然而，北美地區(qū)的業(yè)務表現稍顯疲軟，營收為$2,653Mn，年增長率為-2.1%，有機增長為1.3%。銷售量和產品組合/定價策略均呈現下降趨勢，對整體業(yè)績產生了一定的壓力。
Mondelez在不同產品業(yè)務方面呈現出不同的狀況。首先，餅干和烘焙點心業(yè)務占比營收的49%，年增長率為0.6%。盡管受到銷售量和產品組合的負面影響，但定價提升的效應仍然明顯。 其次，巧克力業(yè)務占比營收的30%，年增長率達到5.8%。主要受到定價提升的推動，雖然銷售量和產品組合方面存在一定的壓力，但整體仍然保持著穩(wěn)健增長。 最后，口香糖和糖果業(yè)務占比營收的12%，年增長率達到12.9%。同樣受到定價提升的帶動，盡管受到部分銷售量和產品組合方面的影響，但整體業(yè)績依然強勁。
Mondelez International 維持了對于 2024 年的預期指引。在這份指引中，他們預計營收將保持有機增長率在 3% 到 5% 之間，調整后的每股盈利（EPS）預計年增率將達到 HSD%（高單位數），并預計自由現金流將超過 35 億美元。 然而，公司也提到預期匯率逆風將對 2024 年的營收增長產生約 1.5% 的不利影響，對調整后的每股盈利（EPS）帶來約 0.1 美元的負面影響。
總體而言，CPT Markets 分析師認為Mondelez在第一季度取得了令人振奮的業(yè)績表現，并展現出強勁的財務狀況和良好的業(yè)務運營能力。盡管在某些地區(qū)和產品業(yè)務上面臨挑戰(zhàn)，但公司通過定價策略的提升和產品組合的優(yōu)化，成功抵消了不利因素的影響，實現了穩(wěn)健的有機增長。 此外，Mondelez積極維持對 2024 年的預期指引，表明了對未來發(fā)展的信心。盡管預期匯率逆風可能對業(yè)績增長產生一定的影響，但公司已做好應對措施，以確保業(yè)務的持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。
CPT Markets分析師覺得Mondelez對于長期投資者而言，確實是一個具有吸引力的投資目標。作為全球領先的食品和飲料公司，Mondelez 擁有豐富的品牌組合，包括奧利奧、吉百利、億滋口香糖等眾多知名品牌，這些品牌在全球范圍內深受消費者喜愛。此外，Mondelez 的業(yè)務穩(wěn)健，持續(xù)實現穩(wěn)定的營收增長，并通過定價策略和產品組合的優(yōu)化。與此同時，股價也與公司的營運成長一樣呈現出長期走高的態(tài)勢，并且公司也愿意分享營運的結果定期配發(fā)股息給投資人。因此，CPT Markets分析師建議投資人逢Mondelez的股價拉回都是一個可以買進持有的良好機會。通過長期持有Mondelez的股票，投資者不僅能夠參與公司的穩(wěn)健增長，還可以享受股息收益，實現資本增值和穩(wěn)定的收入。
