艾略特波浪理論

自《艾略特波浪理論》首版問世以來，已過了24年，讀者現(xiàn)在看到的這本二十周年紀(jì)念版是第9版的第2次印刷版。在這本《艾略特波浪理論》中，普萊切特將過去幾年里波浪理論的最新進(jìn)展做了全面的總結(jié)，并將其貫穿在各個(gè)章節(jié)中。

《艾略特波浪理論:市場(chǎng)行為的關(guān)鍵》講述我們已經(jīng)提出了成百上千種理論涉及商業(yè)的盛衰沉浮，也就是所謂的商業(yè)循環(huán)：貨幣供應(yīng)的變化，存貨太多和太少，政治法令導(dǎo)致的世界貿(mào)易變化，消費(fèi)者的心態(tài)，資本支出，甚至太陽(yáng)黑子和行星的并列。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮古將其簡(jiǎn)化為人類的均衡。皮古說，商業(yè)的上下擺動(dòng)是由于人類的過度樂觀及隨后的過度悲觀。擺朝一頭走得太遠(yuǎn)就會(huì)有過剩；朝另一頭走得太遠(yuǎn)就會(huì)有匱乏。一個(gè)方向上的過度會(huì)導(dǎo)致另一個(gè)方向上的過度，如此往復(fù)，舒張和收縮永不停息。

查爾斯•H•道是對(duì)美國(guó)股市運(yùn)動(dòng)造詣最深的學(xué)者之一，他注意到市場(chǎng)持續(xù)旋轉(zhuǎn)中的某種重復(fù)。從這種看似雜亂無章的運(yùn)動(dòng)中，道發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)并不像風(fēng)中的氣球那樣飄忽不定，而是有序地運(yùn)動(dòng)。道闡明了兩個(gè)業(yè)已經(jīng)受住時(shí)間考驗(yàn)的理論。他的第一個(gè)理論是，市場(chǎng)在其主要上升趨勢(shì)中以三次向上的擺動(dòng)為特征。他將第一次擺動(dòng)歸結(jié)為從前面主要跌勢(shì)的價(jià)格過度悲觀開始的反彈；第二次向上擺動(dòng)與企業(yè)和利潤(rùn)的改善聯(lián)動(dòng)；第三次，而且是最后一次擺動(dòng)是價(jià)格與價(jià)值的背離。道的第二個(gè)理論是，在每個(gè)市場(chǎng)擺動(dòng)—無論是上是下—的某一點(diǎn)，會(huì)有一個(gè)將這次擺動(dòng)抵消3/8或更多的反向運(yùn)動(dòng)。盡管道并未有意將這些法則同人類因素的影響聯(lián)系起來，但市場(chǎng)也是由人創(chuàng)造的，而且道曾經(jīng)注意到的延續(xù)和重復(fù)必然源自于此。