泰達荷銀基金：投資債券基金也要注意風險

    隨著今年以來A股市場的持續(xù)下跌，在過去大牛市中一度被忽視的債券基金重新受到了投資者的青睞，憑借良好的流動性與較低的風險，債券基金成為投資資產(chǎn)的“避風港”。而隨著降息周期的到來，債券基金的收益率也節(jié)節(jié)攀升，其規(guī)模出現(xiàn)了爆發(fā)式的增長。但近期隨著企業(yè)債的高位回落及加息預期的落空，債券基金的表現(xiàn)也出現(xiàn)了小幅震蕩，引起了部分投資者對債券基金未來存在風險的擔憂。那么，債券基金究竟存在哪些風險？我們又將如何防范呢？

　　泰達荷銀集利債券型基金基金經(jīng)理沈毅表示，債券基金主要面臨三類風險：

　　一、 市場風險，主要是利率風險。當市場利率下降時，債券基金在獲得利息收益之外，還能獲得一定的價差收益，這也是近階段債券基金取得較高的投資回報的原因。但風險和收益總是相對存在的。當市場利率上升時，債券價格必然會下跌。不過，由于國內宏觀經(jīng)濟增速放緩，未來降息預期依舊強烈，為債券投資創(chuàng)造了良好的環(huán)境，因此短期內至少到明年上半年仍將處于債券牛市格局，出現(xiàn)利率風險的可能性不大，投資者不必過分擔心利率風險。

　　二、 信用風險。即使市場利率整體保持平穩(wěn)或者下行，但如果企業(yè)債本身信用狀況惡化的話，將可能導致企業(yè)債、公司債等信用類產(chǎn)品與無信用風險債券的利差擴大，該類債券的價格就有可能下跌。出于對經(jīng)濟下滑和企業(yè)盈利狀況的擔憂，信用類債券在未來一段時期仍有可能出現(xiàn)比較明顯的波動，信用級別不同的債券表現(xiàn)將有明顯分化，信用等級高、行業(yè)抗周期性強的企業(yè)債后續(xù)走勢相對較好。泰達荷銀集利債券型基金將繼續(xù)保持穩(wěn)健的投資風格，在控制信用類債券較低配置比例的同時，對上市公司做好基本面的研究，選擇高信用等級的企業(yè)債券等措施，都將有效防范此類風險。

　　三、 流動性風險。當債券基金出現(xiàn)集中贖回時，對于市場就可能會有短期沖擊。從目前來看，這種情況出現(xiàn)的可能性不大。

　　沈毅建議投資者，由于未來降息空間尤其是準備金率下調空間依然較大，且明年可能推出收益較高的可交換債等一系列新的債券品種，債券市場依然存在較好的機會。因此，投資者無論是出于保守的投資偏好還是資產(chǎn)配置的需求，都應該將債券基金納入投資范疇。不過，為了防范可能出現(xiàn)的風險特別是信用類風險，投資者應該選擇投資風格更穩(wěn)健、波動率較小的債券型基金。