1.何謂衍生權(quán)證 (derivative warrants) ？ 「衍生權(quán)證」是衍生投資工具的一種，有效期通常為六個(gè)月至五年不等。衍生權(quán)證的相關(guān)資產(chǎn)，可以是普通股、市場(chǎng)指數(shù)、外幣又或一籃子股份。這種權(quán)證的發(fā)行人不一定是權(quán)證所代表資產(chǎn)的發(fā)行人，卻必須持有或有權(quán)持有所代表的資產(chǎn)。投資者行使衍生權(quán)證時(shí)可以收取相關(guān)資產(chǎn)或等值的現(xiàn)金。衍生權(quán)證的發(fā)行或行使均不會(huì)導(dǎo)致相關(guān)資產(chǎn)(如普通股)的數(shù)目改變。這類權(quán)證可為市場(chǎng)提供更多對(duì)沖及投資工具。
有關(guān)衍生權(quán)證的數(shù)據(jù)可到香港交易所網(wǎng)站的「產(chǎn)品」下的「衍生權(quán)證」部分查閱。
2.如何從衍生權(quán)證的簡(jiǎn)稱知悉其基本數(shù)據(jù)？ 一般而言，從衍生權(quán)證的簡(jiǎn)稱知悉以下基本數(shù)據(jù)：
X：特種 (非傳統(tǒng)型)
E：歐式 (傳統(tǒng)型)
C：認(rèn)購(gòu)
P：認(rèn)沽
@：現(xiàn)金結(jié)算
*：實(shí)物股票交收
倘權(quán)證屬美式，則沒(méi)有字母或符號(hào)作特別標(biāo)示。
3.如何分辨特種衍生權(quán)證和標(biāo)準(zhǔn)衍生權(quán)證？ 市場(chǎng)上有各式各樣的衍生權(quán)證，有些具有與別不同的特征，也較其它權(quán)證復(fù)雜。特種衍生權(quán)證的簡(jiǎn)稱附有"X"這個(gè)字母以資識(shí)別。其中最常見(jiàn)的包括：
•跨價(jià)權(quán)證
•鎖定回報(bào)認(rèn)股權(quán)證
•定點(diǎn)認(rèn)股權(quán)證
•盈息認(rèn)股權(quán)證
•平均結(jié)算權(quán)證
投資者應(yīng)參考認(rèn)股權(quán)證的上市文件以清楚理解個(gè)別認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)及詳情。
4.投資者如何取得在聯(lián)交所上市的衍生權(quán)證的資料？ 衍生權(quán)證的價(jià)格會(huì)實(shí)時(shí)在香港交易所的信息系統(tǒng)顯示，而大部分信息供貨商亦會(huì)透過(guò)其終端機(jī)/網(wǎng)址發(fā)布有關(guān)數(shù)據(jù)。其它數(shù)據(jù)包括發(fā)行人公告及上市文件等可在香港交易所網(wǎng)站查閱。 如欲獲得衍生權(quán)證的數(shù)據(jù)，可瀏覽香港交易所網(wǎng)站「產(chǎn)品」一欄下的「證券市場(chǎng)- 衍生權(quán)證資源中心」部分。
5.投資者如持有即將到期的衍生權(quán)證，可否在到期日沽出？ 不可以。衍生權(quán)證到期日并不等同最后交易日。為確保在最后交易日?qǐng)?zhí)行的交易有足夠時(shí)間進(jìn)行交收及登記，衍生權(quán)證以到期日之前第4個(gè)交易日作為最后交易日。投資者只可在最后交易日或之前進(jìn)行衍生權(quán)證買(mǎi)賣。
6.投資者可如何聯(lián)絡(luò)流通量提供者，要求報(bào)價(jià) ? 投資者可聯(lián)絡(luò)經(jīng)紀(jì)要求流通量提供者報(bào)價(jià)。
7.如何獲得更多有關(guān)流通量提供者的報(bào)價(jià)責(zé)任的資料 ? 上市文件會(huì)列出流通量提供者報(bào)價(jià)的責(zé)任。一般而言，流通量提供者須在市場(chǎng)開(kāi)市后5分鐘直至收市期間，以「響應(yīng)報(bào)價(jià)要求」或「持續(xù)報(bào)價(jià)」的方式就衍生權(quán)證履行開(kāi)價(jià)的責(zé)任。流通量提供者須為最少10手衍生權(quán)證提供買(mǎi)賣報(bào)價(jià)。發(fā)行人上市文件必須列明最高的買(mǎi)賣差價(jià)。
以「響應(yīng)報(bào)價(jià)要求」方式報(bào)價(jià)的流通量提供者只會(huì)在收到報(bào)價(jià)要求下，才提供買(mǎi)賣盤(pán)報(bào)價(jià)。經(jīng)紀(jì)可根據(jù)上市文件內(nèi)或信息系統(tǒng)個(gè)別衍生權(quán)證的專頁(yè)所顯示的電話號(hào)碼，代表投資者致電流通量提供者提出報(bào)價(jià)要求。上市文件亦清楚列明回應(yīng)報(bào)價(jià)時(shí)限。假如流通量提供者所報(bào)出的價(jià)格并非投資者的目標(biāo)價(jià)，經(jīng)紀(jì)可代投資者將其買(mǎi)盤(pán)或賣盤(pán)指令輸入交易終端機(jī)內(nèi)等待成交。
在「持續(xù)報(bào)價(jià)」機(jī)制下，流通量提供者會(huì)為其相關(guān)的衍生權(quán)證透過(guò)AMS/3持續(xù)提供權(quán)證的買(mǎi)賣報(bào)價(jià)。
衍生權(quán)證的發(fā)行上市文件亦會(huì)列明在哪些情況下會(huì)或不會(huì)提供流通量。投資者如對(duì)流通量提供者的報(bào)價(jià)有意見(jiàn)，可向經(jīng)紀(jì)查詢。
