機(jī)器人:物流與倉(cāng)儲(chǔ)維持快速增長(zhǎng),半導(dǎo)體開(kāi)啟新征程

事件:

    公司發(fā)布年報(bào),2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.95億元,同比增長(zhǎng)26.05%;歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)4.49億元,同比增長(zhǎng)3.93%;

    實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)營(yíng)性損益后的凈利潤(rùn)3.61億元,同比增長(zhǎng)23.18%。

    投資建議:

    我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年的歸母凈利潤(rùn)分別分別為5.57億元、7.88億元和8.89億元,對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.36元、0.50元和0.57元。2019-2021年,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)P/E 分別為55倍、40倍和35倍�？紤]物流與倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)維持快速增長(zhǎng),半導(dǎo)體開(kāi)啟新征程,韓國(guó)新盛FA 公司業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)可期,我們維持其“增持”投資評(píng)級(jí)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:

    工業(yè)機(jī)器人下游需求持續(xù)放緩,半導(dǎo)體業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。