我武生物:業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng),符合預(yù)期
業(yè)績(jī)保持較快增長(zhǎng),符合預(yù)期
公司是國(guó)內(nèi)唯一提供舌下含服脫敏治療的企業(yè),主要產(chǎn)品為用于診斷和治療過敏性疾病的變應(yīng)原制品,是目前變應(yīng)原脫敏治療唯一的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)。公司產(chǎn)品相對(duì)單一,主導(dǎo)產(chǎn)品“粉塵螨滴劑”用于粉塵螨過敏引起的過敏性鼻炎和過敏性哮喘的脫敏治療,是公司收入和利潤(rùn)的主要來源。2019年上半年核心品種保持較快增長(zhǎng),符合預(yù)期。我們認(rèn)為,隨著中國(guó)城市化進(jìn)程的深入和人們生活方式的改變,過敏性疾病患病率持續(xù)增高,抗過敏藥市場(chǎng)需求不斷擴(kuò)大,市場(chǎng)空間很大,預(yù)計(jì)未來仍將保持較快增長(zhǎng)。
專注變態(tài)反應(yīng)原制品,新產(chǎn)品研發(fā)豐富公司產(chǎn)品線
公司專注生產(chǎn)變應(yīng)原制品,在研產(chǎn)品中,“粉塵螨滴劑”新適應(yīng)癥特應(yīng)性皮炎處于3期臨床試驗(yàn)階段,“塵螨合劑”處于2期臨床試驗(yàn)階段,用于塵螨過敏引起的過敏性鼻炎與過敏性哮喘脫敏的治療;公司變應(yīng)原體內(nèi)診斷產(chǎn)品“屋塵螨皮膚點(diǎn)刺診斷試劑盒”已收到《新藥證書》與《藥品注冊(cè)批件》,“黃花蒿花粉點(diǎn)刺液等9項(xiàng)點(diǎn)刺相關(guān)產(chǎn)品”處于1臨床試驗(yàn)階段。新產(chǎn)品研發(fā)將豐富公司產(chǎn)品線。
“黃花蒿花粉變應(yīng)原舌下滴劑”報(bào)產(chǎn)受理,上市后有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)
“黃花蒿花粉變應(yīng)原舌下滴劑”已完成3期臨床試驗(yàn),報(bào)產(chǎn)受理,有望2020年獲批,主要用于蒿屬花粉過敏引起的變應(yīng)性鼻炎(合并或不合并結(jié)膜炎、哮喘)的脫敏治療。
蒿類植物屬于菊科植物,常見的包含紫苑、蒼術(shù)、蒲公英、蒼耳等,花粉抗原作用于有變態(tài)反應(yīng)體質(zhì)的人,使其致敏,目前通行的治療方法為脫敏治療,過敏率呈現(xiàn)北方高南方低的區(qū)域特征。過敏領(lǐng)域中粉塵螨、花粉是最具有代表性的過敏原,南方地區(qū)粉塵螨過敏的患者人數(shù)較多,這與公司產(chǎn)品銷售主要集中在華南、華東、華中特征相符。因此若該產(chǎn)品上市,有望進(jìn)一步拓展北方市場(chǎng)。我們看好黃花蒿粉滴劑的未來市場(chǎng),產(chǎn)品上市后將成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)
我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為0.56元、0.74元和0.94元,按最新收盤價(jià)計(jì)算,對(duì)應(yīng)的市盈率分別為56倍、42倍和33倍,給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示
新產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品推廣不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
- 路娲芥唇椋熷搧(002557)2021骞存姤鍒嗘瀽锛氶渶姹傝浆鏆栥€佺粡钀ョǔ鍋� 2022-04-12
- 路闇茶惀瑁呭姒傚康鑲★細鐗ч珮绗�(603908)锛氳涓氶緳澶�2021骞翠笟缁╅珮澧為暱 2022-04-12
- 路鐟炶姱寰�(603893)锛氫骇鍝佹繁鑰旳IOT 鎵撻€犵敓鎬佷綋绯� 2022-04-12
- 路涓湜杞欢(688083)锛氬墠鏅箍闃� 浜哄憳鎵╁紶 涓煭鏈熶笟缁╂壙鍘� 2022-04-12
- 路鍗氳縼鏂版潗(605376)锛氶晬绮変骇鑳芥寔缁闀� 鏂颁骇鍝佽瘎浠风ǔ姝ユ帹杩� 2022-04-12
- 路瀹忓井绉戞妧(688711)棣栨瑕嗙洊锛氭寔缁彂鍔涙柊鑳芥簮棰嗗煙 涓氱哗瀹炵幇蹇€熷闀� 2022-04-12
