汽車行業(yè)周報(bào)：重卡銷量超預(yù)期 高景氣度有望延續(xù)

　　汽車板塊一周表現(xiàn)回顧：

    　　上周上證綜指上漲0.11%，深證成指上漲1.47%，中小板指上漲0.88%，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.70%，滬深300 指數(shù)上漲1.43%，汽車行業(yè)指數(shù)上漲0.25%。

    　　細(xì)分板塊方面，乘用車指數(shù)下跌0.43%，商用載貨車指數(shù)上漲3.24%，商用載客車指數(shù)上漲2.13%，汽車零部件指數(shù)上漲0.70%，汽車服務(wù)指數(shù)下跌2.60%。個(gè)股漲幅較大的有金固股份（16.80%）、長(zhǎng)城汽車（16.20%）、鈞達(dá)股份（12.34%），跌幅較大的有凌云股份（-25.22%）、浙江世寶（-10.67%）、北汽藍(lán)谷（-10.08%）。

    　　行業(yè)最新動(dòng)態(tài)：

    　　1、武漢出臺(tái)新能源汽車新政；

    　　2、10 月21 日-27 日全國(guó)乘用車日均零售數(shù)量為51357 輛，同比下降19%；3、大眾成立自動(dòng)駕駛子公司VWAT；

    　　4、PSA 和FCA 宣布合并，成為全球第四大車企；5、蔚來10 月交付量2526 臺(tái)，同比增長(zhǎng)61%；

    　　6、10 月重卡銷量9 萬輛，同比增長(zhǎng)12.4%。

    　　投資建議：

    　　汽車消費(fèi)旺季到來疊加去年同期低基數(shù)，9 月乘用車銷售數(shù)據(jù)同比降幅收窄、環(huán)比數(shù)據(jù)改善，但改善幅度略低于預(yù)期。隨著乘用車需求逐步企穩(wěn)，四季度銷量增速有望轉(zhuǎn)正，產(chǎn)品力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)或?qū)⒙氏然謴?fù)。

    　　新能源汽車受下半年補(bǔ)貼退坡影響銷量持續(xù)低迷，可適當(dāng)關(guān)注受益特斯拉國(guó)產(chǎn)化的相關(guān)供應(yīng)商。

    　　10 月重卡銷量超預(yù)期，銷量達(dá)9 萬輛，同比增長(zhǎng)12%，增速創(chuàng)年內(nèi)新高，1-10 月累計(jì)銷量97.9 萬輛，已超過去年同期水平；頭部企業(yè)一汽解放、東風(fēng)集團(tuán)10 月銷量增長(zhǎng)分別達(dá)22%、24%。受國(guó)三柴油車換代、超載整治、基建投資增速回暖等因素推動(dòng)，重卡市場(chǎng)有望維持高景氣度，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)將隨之受益。

    　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

    　　汽車銷售不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)等。