旬度經(jīng)濟觀察：通脹漸起 經(jīng)濟承壓
類型：宏觀經(jīng)濟 機構：安信證券股份有限公司 研究員：韋志超/袁方 日期：2019-11-11
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10 月豬肉價格持續(xù)大漲推動CPI 同比顯著上行，而非食品以及工業(yè)品價格均表現(xiàn)弱勢。面對通脹漸起，經(jīng)濟承壓的宏觀環(huán)境，央行于月初下調MLF 的利率，意在打消市場對貨幣政策收緊的擔憂，同時繼續(xù)推進降低實體企業(yè)融資成本。
考慮到豬價大幅上漲將帶動豬肉權重的上調，未來三個月通脹可能持續(xù)攀升，預計明年春節(jié)CPI同比破“5”概率較大，這或許會對貨幣政策寬松的節(jié)奏形成牽制。
10 月中旬以來，隨著中美關系出現(xiàn)階段性回暖，全球資本市場開啟“risk on”模式，市場參與者對未來經(jīng)濟的預期持續(xù)改善，未來全球股市和債市趨勢性的方向可能更多取決于全球經(jīng)濟修復的程度。
風險提示：（1）貿易摩擦加�。唬�2）地緣政治風險
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