中國經(jīng)濟(jì)周報(bào)：消費(fèi)之“春”？
報(bào)告要點(diǎn)
8 月起促消費(fèi)政策密集出臺(tái)，以服務(wù)“提質(zhì)擴(kuò)容”、實(shí)物“提檔升級(jí)”為重點(diǎn)8 月以來，從中央到地方促消費(fèi)政策密集出臺(tái)，涉及范圍較廣、措施較全。7 月中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“多用改革辦法擴(kuò)大消費(fèi)”以來，促消費(fèi)政策密集出臺(tái)。
從涉及范圍來看，文化與旅游、商業(yè)消費(fèi)、健身體育、養(yǎng)老服務(wù)、家政托育服務(wù)等，在近期出臺(tái)的促消費(fèi)政策中均有涉及。從重視程度來看，我國首次建立“完善促進(jìn)消費(fèi)體制機(jī)制部際聯(lián)席會(huì)議制度”，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、推動(dòng)促消費(fèi)政策落實(shí)。
與傳統(tǒng)消費(fèi)刺激政策不同，本輪促消費(fèi)主要從供給側(cè)著手，針對(duì)服務(wù)消費(fèi)“提質(zhì)擴(kuò)容”、實(shí)物消費(fèi)“提檔升級(jí)”。服務(wù)消費(fèi)“提質(zhì)擴(kuò)容”，以需求較為旺盛的文化旅游、健身體育、家政養(yǎng)老等為重點(diǎn)領(lǐng)域。實(shí)物消費(fèi)，則圍繞衣食住行等一般消費(fèi)“提檔升級(jí)”；其中，城市通過打造區(qū)域性商圈、改造提升步行街等提高供給質(zhì)量、增加有效供給，農(nóng)村重在完善流通體系、擴(kuò)大電子商務(wù)覆蓋范圍等。
短期影響來看，可重點(diǎn)關(guān)注一線和中西部中心二線城市建設(shè)國際消費(fèi)中心城市，助力消費(fèi)升級(jí)需求釋放、帶動(dòng)境外消費(fèi)回流等邏輯。政策支持指導(dǎo)下，深圳、武漢等城市已經(jīng)制定相關(guān)方案，建設(shè)國際消費(fèi)中心城市。這一進(jìn)程，一方面利好國內(nèi)消費(fèi)升級(jí)需求的加速釋放，另一方面或還將帶動(dòng)部分境外消費(fèi)回流，其中一線城市和部分中心二線城市的美妝護(hù)理、母嬰用品等消費(fèi)，或值得關(guān)注。
此外，還需關(guān)注家電、新能源汽車消費(fèi)政策的未來演繹，與后地產(chǎn)鏈消費(fèi)邏輯的可能共振。本輪促消費(fèi)以來，對(duì)汽車和家電等消費(fèi)的提振，更多由地方“結(jié)合實(shí)際情況”推進(jìn)。年中以來，除個(gè)別城市財(cái)政補(bǔ)貼家電“以舊換新”等之外，多地僅放松汽車限購等，效果仍待觀察。近期，中央對(duì)汽車、家電以舊換新的關(guān)注有所上升；需關(guān)注相關(guān)政策的可能變化，與后地產(chǎn)鏈消費(fèi)邏輯的可能共振。
中長期來看，消費(fèi)“提質(zhì)擴(kuò)容”增加有效供給，助力居民消費(fèi)升級(jí)需求穩(wěn)步釋放。近年來，居民消費(fèi)升級(jí)邏輯持續(xù)演繹；在服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，表現(xiàn)為發(fā)展享受型服務(wù)消費(fèi)占比趨勢性上升；在實(shí)物消費(fèi)領(lǐng)域，體現(xiàn)為對(duì)健康、品質(zhì)和品牌等的追求。近期“提質(zhì)擴(kuò)容”等消費(fèi)政策，破除機(jī)制體制層面對(duì)供給的約束，有助于增加升級(jí)類消費(fèi)商品和服務(wù)的有效供給，助力居民消費(fèi)升級(jí)需求穩(wěn)步釋放。
經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能呈現(xiàn)韌性，高端制造、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)持續(xù)高增、助力轉(zhuǎn)型今年以來，新經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。其中專用設(shè)備、儀器儀表等高端制造業(yè)，盈利能力較強(qiáng)，并積極擴(kuò)大投資；高新服務(wù)業(yè)也加速發(fā)展，生態(tài)環(huán)保、信息技術(shù)等領(lǐng)域表現(xiàn)突出，未來值得關(guān)注。海外經(jīng)驗(yàn)來看，新興產(chǎn)業(yè)是帶領(lǐng)中國跨越“中等收入陷阱”、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的必由之路；或在政策推動(dòng)下，加速助力轉(zhuǎn)型。
風(fēng)險(xiǎn)提示： 1. 宏觀經(jīng)濟(jì)和政策出現(xiàn)大幅調(diào)整；2. 居民收入和消費(fèi)偏好明顯變化。
