機(jī)械行業(yè)周報(bào)：三一重工與河北消防總隊(duì)達(dá)成戰(zhàn)略合作
投資要點(diǎn)：
本周市場(chǎng)回顧
本周，滬深300 上漲0.62%，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊上漲1.76%，跑贏大盤1.14個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)所有一級(jí)行業(yè)中位于第11 位，18 個(gè)子行業(yè)漲多跌少，其中表現(xiàn)最好的5 個(gè)子行業(yè)分別為機(jī)械基礎(chǔ)件、冶金礦采化工設(shè)備、工程機(jī)械、儀器儀表、其它專用機(jī)械，分別上漲4.98%、4.06%、3.81%、3.02%、2.48%。
估值方面，截止最新收盤日，申萬(wàn)機(jī)械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為23.70 倍，相對(duì)滬深300 的估值溢價(jià)率為2.01 倍。
個(gè)股方面，漲幅居前的為麥迪電氣（35.37%）、香山股份（34.84%）、*ST寶鼎（31.78%）、龍溪股份（24.41%）、銀寶山新（15.43%），跌幅居前的為羅博特科（-12.02%）、海倫哲（-9.95%）、派思股份（-9.94%）、海聯(lián)金匯（-7.85%）、蘇試試驗(yàn)（-7.13%）。
行業(yè)信息及上市公司公告
1）三一重工與河北省消防救援總隊(duì)達(dá)成戰(zhàn)略合作。
2）斯萊克與合肥力翔簽署5 億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。
3）山推股份擬3 億元投建工程機(jī)械協(xié)同研究院。
4）天沃科技中標(biāo)23 億元天然氣熱電冷聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目。
5）中聯(lián)重科子公司擬20.5 億元在蕪湖市投資智能農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。
6）中國(guó)交建擬投資波哥大地鐵項(xiàng)目。
7）中國(guó)一重獲中國(guó)機(jī)械工業(yè)科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。
行業(yè)策略與個(gè)股推薦
在中央提出逆周期調(diào)節(jié)、加大基建等投入的大背景下，綜合目前行業(yè)盈利和估值水平，我們維持機(jī)械行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)，建議主要從以下五個(gè)維度尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：
1）軌道交通：近年來(lái)鐵路固定資產(chǎn)投資完成額均超預(yù)期目標(biāo)，根據(jù)2019 年中鐵總工作會(huì)議相關(guān)表述，2019 年全國(guó)鐵路固定資產(chǎn)投資保持強(qiáng)度規(guī)模，我們認(rèn)為，在政府強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)和加大基建投資背景下，2019 年鐵路和城軌投資強(qiáng)度有望再次超預(yù)期，同時(shí)下游運(yùn)輸需求以及城鎮(zhèn)化率的提高也將倒逼軌交行業(yè)的快速發(fā)展，建議關(guān)注核心標(biāo)的中國(guó)中車。
2）工程機(jī)械：2019 年以來(lái)，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量繼續(xù)維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年度銷量有望再次創(chuàng)歷史新高，我們分析主要原因有四個(gè)方面：一是房地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資額明顯提升，下游需求顯著回暖；二是2011 年左 右購(gòu)置工程機(jī)械已經(jīng)到了置換周期，更新需求強(qiáng)烈；三是環(huán)保要求日益嚴(yán)格，不滿足排放標(biāo)準(zhǔn)車輛受到作業(yè)限制；四是“一帶一路”有力帶動(dòng)了工程機(jī)械出口，在此情況下，建議重點(diǎn)關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工、徐工機(jī)械，以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓。
3）激光設(shè)備：激光設(shè)備屬于技術(shù)、專業(yè)性較強(qiáng)的精密產(chǎn)品，已成為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、改造傳統(tǒng)制造業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備之一，激光設(shè)備同時(shí)也是我國(guó)先進(jìn)制造高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)發(fā)展方向，政策支持力度較大，隨著激光技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大以及應(yīng)用需求不斷提升，我國(guó)激光設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模有望持續(xù)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，建議重點(diǎn)關(guān)注我國(guó)大功率光纖激光器國(guó)產(chǎn)化的先行者銳科激光。
4）高端裝備：目前科創(chuàng)板高端裝備制造相關(guān)申請(qǐng)公司主要分布在智能制造、軌交、衛(wèi)星及應(yīng)用三大領(lǐng)域。我們認(rèn)為，科創(chuàng)板將高端裝備制造業(yè)列為重點(diǎn)支持產(chǎn)業(yè)之一，將有望助推我國(guó)高端裝備制造業(yè)又快又好發(fā)展，建議密切關(guān)注相關(guān)公司，如天準(zhǔn)科技、中微公司等。
5）停車設(shè)施：近年來(lái)，根據(jù)中國(guó)道路運(yùn)輸網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)大城市小汽車與停車位的平均比例約為1：0.8，中小城市約為1：0.5，保守估計(jì)，我國(guó)停車位缺口超過(guò)5000 萬(wàn)個(gè)，同時(shí)建設(shè)機(jī)械式立體停車場(chǎng)已成為各大城市緩解停車難的新思路。我們認(rèn)為，國(guó)家已經(jīng)將停車場(chǎng)建設(shè)作為“補(bǔ)短板、惠民生、增后勁，進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資”的重要領(lǐng)域，政策支持力度有望不斷加大，市場(chǎng)發(fā)展空間可觀，在此情況下，建議關(guān)注機(jī)械式停車設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)五洋停車。
綜合來(lái)看，我們推薦標(biāo)的為中國(guó)中車（601766）、三一重工（600031）、徐工機(jī)械（000425）、銳科激光（300747）、五洋停車（300420）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；基建投資低于預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)。
