機(jī)械行業(yè)周報：三一重工與河北消防總隊達(dá)成戰(zhàn)略合作

　　投資要點：

    　　本周市場回顧

    　　本周，滬深300 上漲0.62%，申萬機(jī)械設(shè)備板塊上漲1.76%，跑贏大盤1.14個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第11 位，18 個子行業(yè)漲多跌少，其中表現(xiàn)最好的5 個子行業(yè)分別為機(jī)械基礎(chǔ)件、冶金礦采化工設(shè)備、工程機(jī)械、儀器儀表、其它專用機(jī)械，分別上漲4.98%、4.06%、3.81%、3.02%、2.48%。

    　　估值方面，截止最新收盤日，申萬機(jī)械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為23.70 倍，相對滬深300 的估值溢價率為2.01 倍。

    　　個股方面，漲幅居前的為麥迪電氣（35.37%）、香山股份（34.84%）、*ST寶鼎（31.78%）、龍溪股份（24.41%）、銀寶山新（15.43%），跌幅居前的為羅博特科（-12.02%）、海倫哲（-9.95%）、派思股份（-9.94%）、海聯(lián)金匯（-7.85%）、蘇試試驗（-7.13%）。

    　　行業(yè)信息及上市公司公告

    　　1）三一重工與河北省消防救援總隊達(dá)成戰(zhàn)略合作。

    　　2）斯萊克與合肥力翔簽署5 億元戰(zhàn)略合作協(xié)議。

    　　3）山推股份擬3 億元投建工程機(jī)械協(xié)同研究院。

    　　4）天沃科技中標(biāo)23 億元天然氣熱電冷聯(lián)產(chǎn)項目。

    　　5）中聯(lián)重科子公司擬20.5 億元在蕪湖市投資智能農(nóng)機(jī)產(chǎn)業(yè)化項目。

    　　6）中國交建擬投資波哥大地鐵項目。

    　　7）中國一重獲中國機(jī)械工業(yè)科技進(jìn)步一等獎。

    　　行業(yè)策略與個股推薦

    　　在中央提出逆周期調(diào)節(jié)、加大基建等投入的大背景下，綜合目前行業(yè)盈利和估值水平，我們維持機(jī)械行業(yè)“中性”投資評級，建議主要從以下五個維度尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：

    　　1）軌道交通：近年來鐵路固定資產(chǎn)投資完成額均超預(yù)期目標(biāo)，根據(jù)2019 年中鐵總工作會議相關(guān)表述，2019 年全國鐵路固定資產(chǎn)投資保持強度規(guī)模，我們認(rèn)為，在政府強調(diào)逆周期調(diào)節(jié)和加大基建投資背景下，2019 年鐵路和城軌投資強度有望再次超預(yù)期，同時下游運輸需求以及城鎮(zhèn)化率的提高也將倒逼軌交行業(yè)的快速發(fā)展，建議關(guān)注核心標(biāo)的中國中車。

    　　2）工程機(jī)械：2019 年以來，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械銷量繼續(xù)維持增長態(tài)勢，年度銷量有望再次創(chuàng)歷史新高，我們分析主要原因有四個方面：一是房地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資額明顯提升，下游需求顯著回暖；二是2011 年左　　右購置工程機(jī)械已經(jīng)到了置換周期，更新需求強烈；三是環(huán)保要求日益嚴(yán)格，不滿足排放標(biāo)準(zhǔn)車輛受到作業(yè)限制；四是“一帶一路”有力帶動了工程機(jī)械出口，在此情況下，建議重點關(guān)注工程機(jī)械龍頭三一重工、徐工機(jī)械，以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓。

    　　3）激光設(shè)備：激光設(shè)備屬于技術(shù)、專業(yè)性較強的精密產(chǎn)品，已成為發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)、改造傳統(tǒng)制造業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備之一，激光設(shè)備同時也是我國先進(jìn)制造高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化重點發(fā)展方向，政策支持力度較大，隨著激光技術(shù)的應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴(kuò)大以及應(yīng)用需求不斷提升，我國激光設(shè)備市場規(guī)模有望持續(xù)呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，建議重點關(guān)注我國大功率光纖激光器國產(chǎn)化的先行者銳科激光。

    　　4）高端裝備：目前科創(chuàng)板高端裝備制造相關(guān)申請公司主要分布在智能制造、軌交、衛(wèi)星及應(yīng)用三大領(lǐng)域。我們認(rèn)為，科創(chuàng)板將高端裝備制造業(yè)列為重點支持產(chǎn)業(yè)之一，將有望助推我國高端裝備制造業(yè)又快又好發(fā)展，建議密切關(guān)注相關(guān)公司，如天準(zhǔn)科技、中微公司等。

    　　5）停車設(shè)施：近年來，根據(jù)中國道路運輸網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前我國大城市小汽車與停車位的平均比例約為1：0.8，中小城市約為1：0.5，保守估計，我國停車位缺口超過5000 萬個，同時建設(shè)機(jī)械式立體停車場已成為各大城市緩解停車難的新思路。我們認(rèn)為，國家已經(jīng)將停車場建設(shè)作為“補短板、惠民生、增后勁，進(jìn)一步擴(kuò)大有效投資”的重要領(lǐng)域，政策支持力度有望不斷加大，市場發(fā)展空間可觀，在此情況下，建議關(guān)注機(jī)械式停車設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)五洋停車。

    　　綜合來看，我們推薦標(biāo)的為中國中車（601766）、三一重工（600031）、徐工機(jī)械（000425）、銳科激光（300747）、五洋停車（300420）。

    　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；基建投資低于預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。