中國宏觀日報(bào)：周期尾端 關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)

　　今日關(guān)注

    　　1. G20 外長會議、美歐11 月PMI 初值。

    　　宏觀：風(fēng)險(xiǎn)在市場市場的低波動率樂觀中逐漸上升。中美經(jīng)貿(mào)磋商近期并無傳出明顯的進(jìn)展跡象，在“1+6”對話中似乎也缺少進(jìn)一步的指向性意見，外部風(fēng)險(xiǎn)依然處在下行風(fēng)險(xiǎn)過程中。昨日韓國11 月前20 日出口同比繼續(xù)回落，此前日本10 月出口創(chuàng)下三年最大降幅，顯示出當(dāng)前依然處在短周期下行的尾部區(qū)間，仍需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)上行的可能。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前A 股破凈率突破10%，上海對融資租賃加快整改，金融法院開啟股票處置工作等，顯示出風(fēng)險(xiǎn)依然處在釋放期。

    　　策略：經(jīng)濟(jì)增長維持底部，通脹維持相對高位

    　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：預(yù)期轉(zhuǎn)變過程中的流動性風(fēng)險(xiǎn)