布局2020系列巡禮之(二)：復(fù)盤近30年歷次科技周期 兼論本輪科技上行期如何布局
過去30 年我們至少經(jīng)歷過三次科技浪潮，歷次科技浪潮都是以通信技術(shù)革命為起始點，數(shù)據(jù)傳輸速度的提升伴隨著摩爾定律的演繹，帶來硬件和軟件需求的同步提升，每一輪科技浪潮都帶來了眾多偉大的科技公司，而當(dāng)前第四次信息革命浪潮大幕正在開啟，這一輪新技術(shù)革命是否將繼續(xù)是孕育大牛股的搖籃？讀完本文也許將會給您一個答案。
第一輪科技周期(1990-2000 年)：經(jīng)過上世紀(jì)80 年代的技術(shù)積累，90 年代，美國信息技術(shù)行業(yè)開始迅猛發(fā)展。IBM 帶領(lǐng)人類走入PC 時代，英特爾、微軟分別壟斷計算機(jī)行業(yè)上下游，由此，計算機(jī)行業(yè)形態(tài)由硬軟件服務(wù)一體化轉(zhuǎn)向分工合作。整個社會進(jìn)入信息爆炸時代，催生出以雅虎為代表的門戶網(wǎng)站，也由此奠定了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)免費、開放、盈利的商業(yè)模式。本輪科技周期使得互聯(lián)網(wǎng)迅速普及，社會效率大幅提升。在此期間，納斯達(dá)克指數(shù)漲幅高達(dá)785.92%，信息技術(shù)行業(yè)總市值占比由6.48%提升至30.2%，并誕生了英特爾、微軟、思科、甲骨文、雅虎、蘋果等一系列大牛股。
第二輪科技周期(2002-2008 年)：泡沫過后，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)沿著兩條路徑再進(jìn)化，一條路延續(xù)PC 模式，進(jìn)入網(wǎng)站、用戶雙向互動的Web 2.0 時代，谷歌的搜索引擎逐漸取代傳統(tǒng)門戶網(wǎng)站，而搜索廣告也成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一個新的商業(yè)模式。另一條隨著通信領(lǐng)域2G、3G 技術(shù)相繼出現(xiàn)，帶動了電子設(shè)備制造、手機(jī)操作系統(tǒng)等細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展，移動互聯(lián)網(wǎng)萌芽。本輪科技周期使得互聯(lián)網(wǎng)滲透率進(jìn)一步加深，移動通信得以普及，移動互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入起步階段。在此期間，納斯達(dá)克指數(shù)下跌19%，谷歌、Facebook、高通、諾基亞、三星等巨頭崛起。
第三次科技周期(2009-2018 年)：2009 年以來，IT 行業(yè)最大的變化就是移動互聯(lián)網(wǎng)時代的來臨與云計算的興起，兩者都以不同的形式挑戰(zhàn)著傳統(tǒng)PC 的地位。2007年，蘋果發(fā)布第一款iphone，以觸屏+應(yīng)用的模式重新定義了智能機(jī)，將手機(jī)從硬件時代帶入軟件時代，移動互聯(lián)網(wǎng)時代真正來臨。與此同時， Google、亞馬遜、IBM 先后提出云端應(yīng)用，云計算使得電腦上所有的應(yīng)用與計算都在云端實現(xiàn)，挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)PC 的Wintel 格局。本輪科技周期使得人類主要的上網(wǎng)方式由PC 轉(zhuǎn)向手機(jī)，互聯(lián)網(wǎng)+與云計算帶來消費服務(wù)、工業(yè)制造多個領(lǐng)域的巨大變化。在此期間，納斯達(dá)克指數(shù)重啟上漲周期，漲幅高達(dá)426.4%，英偉達(dá)、蘋果、亞馬遜、騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)公司大幅上漲。
通過我們對前三次科技革命的復(fù)盤分析，每一輪科技革命，都帶來了從硬件到軟件的爆發(fā)，當(dāng)前我們正處在5G 技術(shù)變革帶來的新一輪科技革命爆發(fā)進(jìn)程中。這一輪“智聯(lián)網(wǎng)”革命將會在未來5 到10 年內(nèi)再次改變?nèi)祟惖纳詈蜕a(chǎn)，前面我們講過，迄今為止互聯(lián)網(wǎng)的幾次變革在科技領(lǐng)域的各個環(huán)節(jié)都帶來了硬件設(shè)備以及軟件需求的爆發(fā)。根據(jù)前面幾輪科技周期的經(jīng)驗，大科技周期下，科技領(lǐng)域的細(xì)分龍頭會出現(xiàn)眾多的五倍股和十倍股，而5G 時代中國的主導(dǎo)力量將大于過去任何一輪通信技術(shù)革命帶來的新科技周期，因此新技術(shù)革命將是A 股孕育大牛股的搖籃，布局變革，時不我待。
風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期，技術(shù)進(jìn)步不及預(yù)期。
