太平洋策略：外資增量略低于預期

截止2019年11月26日，2019年北上資金累計凈流入2739億元，低于A股納入國際重要指數(shù)估算應流入的3163億元（陸股通作為外資流入的重要渠道，對外資整體具有顯著代表性）。但其持倉市值較2018年底增加6162億元，顯著高于其凈流入規(guī)模。

    截止11月26日，自陸股通開通（滬股通2014年11月，深股通2016年12月）以來，累計凈流入已達9157億元，其中滬股通凈流入4943億元，深股通凈流入4214億元。結合陸股通持股市值達1.28萬億來看，其自陸股通開通以來的累計收益率近40%。

    2019年1月1日—11月26日，根據(jù)持股數(shù)變動和成交均價估算，除休閑服務行業(yè)小幅凈流出以外，其他行業(yè)均為凈流入。其中，醫(yī)藥生物、銀行和家電凈流入分別為472.44億元、445.21億元和384.42億元。

    陸股通涵蓋A股標的2004只，TOP20重倉股分流712億北上資金凈流入，顯示2019年以來前1%個股分走25%的外資增量資金。

    食品飲料、家電和醫(yī)藥三大行業(yè)持股市值接近陸股通持股總市值的40%，分別占比為18.46%、10.87%和10.43%。相較于2019年10月來看，電子和家電行業(yè)占比分別增加0.46%和0.43%；食品飲料和非銀金融占比分別減少0.88%和0.43%。