宏觀每日一圖：日本消費(fèi)大降搶消費(fèi)減退

10月日本商業(yè)零售額同比大幅下滑7.14%，創(chuàng)2015年4月以來的最大跌幅，主因在于消費(fèi)稅率的上調(diào)。為了緩解嚴(yán)重的財(cái)政赤字問題，日本按原定計(jì)劃于今年10月1日將消費(fèi)稅率從8%上調(diào)至10%。不過，稅率調(diào)整前也出現(xiàn)了明顯的“搶消費(fèi)”特征，9月零售同比大增，而10月則迅速滑落，其中非必需品的“搶消費(fèi)”更加明顯。我們也回顧了日本前兩次上調(diào)消費(fèi)稅率的經(jīng)歷，都出現(xiàn)過類似的現(xiàn)象。

    在全球經(jīng)濟(jì)減速，各國都在減稅的大背景下，日本卻增加了消費(fèi)稅，背后反映的是老齡化快速加深、財(cái)政負(fù)擔(dān)日益加重的困境。而往前看，加稅也可能使得本就疲弱的消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步承壓。