上市及上市公司事宜

    1.如何得悉一間公司是否上市公司？

　　投資者可透過(guò)香港交易所網(wǎng)站取得上市公司名單。大部份資訊供應(yīng)商及各大報(bào)章亦有刊載上市公司名單。投資者若持有多年前的證券，但在上市公司名單上已找不到該公司的名稱，可向本身證券經(jīng)紀(jì)或公司注冊(cè)處查詢?cè)摴臼欠袢匀淮嬖诨蛞迅拿Q。此外，香港交易所每年在網(wǎng)站登載的《香港交易所市場(chǎng)資料》亦載有年內(nèi)公司更改名稱的紀(jì)錄。

　　2. H股公司與紅籌公司有何分別？

　　「H股公司」指那些在中華人民共和國(guó)(「中國(guó)」)注冊(cè)成立并獲得中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(中國(guó)證監(jiān)會(huì))批準(zhǔn)來(lái)港上市的公司。這些在聯(lián)交所上市、以港幣或其它貨幣認(rèn)購(gòu)及買賣的中國(guó)企業(yè)股份稱為「H股」，自從《證券上市規(guī)則》列載有關(guān)H股的上市規(guī)定后，「H股」一詞已為市場(chǎng)接受并廣泛使用。「H股」中的「H」字代表香港 (Hong Kong) 。

　　「紅籌公司」指至少有30%股份由中國(guó)內(nèi)地實(shí)體直接持有的公司；及/或該公司由中國(guó)內(nèi)地實(shí)體透過(guò)其所控制并屬單一最大股東的公司間接持有；又或由中國(guó)內(nèi)地實(shí)體直接及/或間接持有的股份合共不足30%，但達(dá)到20%或以上，而與中國(guó)內(nèi)地有聯(lián)系的人士在該公司的董事會(huì)內(nèi)有重大影響力的公司。中國(guó)內(nèi)地實(shí)體包括國(guó)營(yíng)企業(yè)及由國(guó)內(nèi)的省、市機(jī)關(guān)所控制的實(shí)體。

　　「紅籌公司」跟「H股公司」的最大分別在于「紅籌公司」并非在中國(guó)注冊(cè)成立。

　　3. 香港第一只H股上市始于何時(shí)？

　　1993年6月19日，聯(lián)交所、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)、上海證券交易所和深圳證券交易所的代表，在北京簽署證券市場(chǎng)監(jiān)管合作備忘錄，正式打通中國(guó)企業(yè)來(lái)港上市之路。同年7月15日，青島啤酒股份有限公司成為首家發(fā)行H股在聯(lián)交所上市的中國(guó)企業(yè)。

　　4. 如何與上市公司聯(lián)絡(luò)？

　　投資者如欲與上市公司聯(lián)絡(luò)，可向股份過(guò)戶處查詢上市公司的地址和聯(lián)絡(luò)資料。上市公司的股份過(guò)戶處名稱及聯(lián)絡(luò)電話可于香港交易所網(wǎng)站的「投資服務(wù)中心」下的「公司/證券資料」查閱。投資者亦可查閱上市公司年報(bào)內(nèi)的通訊地址或向電話公司查詢上市公司的電話號(hào)碼。

　　香港交易所網(wǎng)站的「投資服務(wù)中心」亦有提供公司資料，包括主席姓名及主要辦事處地址。沒(méi)有上市公司授權(quán)，香港交易所不能向公眾人士透露上市公司的其它聯(lián)絡(luò)資料。

　　5. 股份過(guò)戶處在投資者與上市公司之間擔(dān)當(dāng)什么角色？

　　股份過(guò)戶處是由上市公司在香港委聘的私人公司，主要為其備存股東登記冊(cè)及處理投資者的查詢。一般來(lái)說(shuō)，股份過(guò)戶處會(huì)代表上市公司寄發(fā)公司通訊予注冊(cè)股東，包括財(cái)務(wù)報(bào)告及股東通函，派發(fā)股息、紅利及處理股東利益方面的申索個(gè)案，辦理股份轉(zhuǎn)名及補(bǔ)發(fā)股票手續(xù)等。

　　股份過(guò)戶處亦參與首次公開招股的過(guò)程，與有關(guān)上市公司及公司保薦人緊密合作，向成功申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)股份的人士寄發(fā)股票，及向獲發(fā)部份股份或未能成功認(rèn)購(gòu)股份的人士安排退款，以及回復(fù)投資者新股配發(fā)結(jié)果的查詢。

　　6. 持有股份但沒(méi)有收到公司舉行股東周年大會(huì)通告的投資者可否出席股東周年大會(huì)？

　　若投資者購(gòu)入的股份是以香港中央結(jié)算(代理人)有限公司的名義登記，投資者可透過(guò)本身證券經(jīng)紀(jì)向香港結(jié)算發(fā)出股東周年大會(huì)上的投票指示。假如投資者已在中央結(jié)算系統(tǒng)開設(shè)投資者戶口并將股票存入了中央結(jié)算系統(tǒng)證券存管處，他們更可直接向香港結(jié)算發(fā)出有關(guān)公司各項(xiàng)行動(dòng)和活動(dòng)的投票指示。屆時(shí)，香港結(jié)算會(huì)派代表出席有關(guān)的股東周年大會(huì)，按所收到指示于會(huì)上投票。如投資者有特別原因擬親自或派指定代表出席股東周年大會(huì)并在會(huì)上投票，必須先透過(guò)本身證券經(jīng)紀(jì)向香港結(jié)算提出要求并提供有關(guān)持股證明；投資者戶口持有人則可直接向香港結(jié)算提出有關(guān)要求。

　　7. 投資者如持有已更改公司名稱或已從聯(lián)交所除牌的公司的股票，應(yīng)如何處理？

　　公司更改名稱并不會(huì)影響其上市地位。若投資者所持的股票已經(jīng)除牌，應(yīng)直接與該公司聯(lián)絡(luò)或?qū)で髮I(yè)意見(jiàn)。

　　另外，投資者亦可向公司注冊(cè)處查詢?cè)摴粳F(xiàn)時(shí)在香港的注冊(cè)記錄。若該公司已轉(zhuǎn)名但仍然維持其于聯(lián)交所的上市地位，投資者可向其股份過(guò)戶處查詢更換股票的詳情，包括手續(xù)、費(fèi)用及所需文件等資料以更換股票。

　　若投資者所持股票的公司現(xiàn)時(shí)已非在聯(lián)交所上市的公司，但仍于香港有注冊(cè)記錄，投資者則需向該公司直接查詢有關(guān)股東目前的權(quán)益或其它相關(guān)的手續(xù)及事項(xiàng)。

　　8. 當(dāng)上市公司進(jìn)行公司行動(dòng)后，例如股份拆細(xì)、合并或更改買賣單位等，投資者可如何更換持有的股票？

　　當(dāng)上市公司進(jìn)行公司行動(dòng)后，例如股份拆細(xì)、合并或更改買賣單位等，有關(guān)公司的股份過(guò)戶處會(huì)負(fù)責(zé)替股東更換新股票。如股東于上市公司指定的時(shí)間內(nèi)到股份過(guò)戶處更換所持的股票，無(wú)須支付有關(guān)的費(fèi)用，若逾期更換，股份過(guò)戶處會(huì)向股東收取若干費(fèi)用。故此，股東應(yīng)到香港交易所網(wǎng)站查閱上市公司發(fā)出的公告或向股份過(guò)戶處查詢更換新股票的詳細(xì)安排。

　　9.聯(lián)交所的主板和創(chuàng)業(yè)板有何分別？

　　主板和創(chuàng)業(yè)板為香港交易所證券市場(chǎng)的兩個(gè)交易平臺(tái)。

　　主板為一般規(guī)模較大、成立時(shí)間較長(zhǎng)，也具備一定盈利紀(jì)錄的公司、或符合盈利紀(jì)錄規(guī)定以外的兩項(xiàng)其它財(cái)務(wù)測(cè)試的公司提供集資市場(chǎng)。有關(guān)盈利規(guī)定以外的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn), 請(qǐng)參閱下一條問(wèn)題。

　　創(chuàng)業(yè)板是于1999年11月設(shè)立的一個(gè)另類股票市場(chǎng)，旨在為不同行業(yè)及規(guī)模的增長(zhǎng)性公司提供集資機(jī)會(huì)。

　10.聯(lián)交所對(duì)申請(qǐng)上市的公司有何基本要求？

　　下列為股本證券在主板上市所必須具備的先決條件：

　　i.發(fā)行人及其業(yè)務(wù)必須為聯(lián)交所認(rèn)為適宜上市者。全部或大部分資產(chǎn)為現(xiàn)金或短期證券的發(fā)行人 (投資公司除外) 一般不會(huì)被視為適宜上市，除非該發(fā)行人只從事或主要從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

　　ii.新申請(qǐng)人必須符合以下三項(xiàng)中其中一項(xiàng)測(cè)試。

　　1.盈利測(cè)試

　　新申請(qǐng)人必須有相若的擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人亦需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄。在該段期間，最近一年的股東應(yīng)占溢利不得少于2,000萬(wàn)港元；再之前兩年累計(jì)的股東應(yīng)占溢利不得低于3,000萬(wàn)港元；或

　　2.市值/收益/現(xiàn)金流量測(cè)試

　　新申請(qǐng)人必須有相若的擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人亦需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄。其上市市值至少為20億港元，經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的收益最少為5億港元，及在過(guò)去三個(gè)財(cái)政年度從其擬申請(qǐng)上市之營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入合計(jì)最少為1億港元；或

　　3.市值/收益測(cè)試

　　新申請(qǐng)人必須有相若的擁有權(quán)及管理層管理。新申請(qǐng)人亦需具備不少于三個(gè)財(cái)政年度的營(yíng)業(yè)紀(jì)錄 (獲聯(lián)交所依據(jù)有關(guān)規(guī)定豁免除外*)。其上市市值至少為40億港元，經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的收益最少為5億港元，及上市時(shí)至少有1,000名股東。

　　* 注 : 新申請(qǐng)人必須證明其董事及管理層在新申請(qǐng)人所屬業(yè)務(wù)和行業(yè)中擁有至少三年及令人滿意的經(jīng)驗(yàn)，及經(jīng)審核的最近一個(gè)財(cái)政年度的管理層維持不變。

　　iii.新申請(qǐng)人上市時(shí)的預(yù)計(jì)市值不得少于2億港元，其中由公眾人士持有的證券的預(yù)計(jì)市值不得低于5,000萬(wàn)港元。

　　iv.為確保上市證券有一公開市場(chǎng)：

　　1.任何時(shí)候發(fā)行人已發(fā)行股本總額均須有至少25%為公眾人士所持有。若發(fā)行人上市時(shí)的預(yù)計(jì)市值超逾100億港元，聯(lián)交所可酌情接納15%至25%比較低的百分比，條件是發(fā)行人須于其首次上市文件中適當(dāng)披露其獲準(zhǔn)遵守的較低公眾持股量百分比，并于上市后的每份年報(bào)中確認(rèn)其公眾持股量符合規(guī)定。

　　2.初次申請(qǐng)上市的證券，股東數(shù)目最少為300名。而根據(jù)上述第(3)項(xiàng)要求上市的公司，上市時(shí)須有至少1,000名股東。

　　3.上市時(shí)由公眾人士持有的證券中，由持股量最高的三名公眾股東擁有的百分比，不得超過(guò)50%。

　　4.新申請(qǐng)人必須有足夠的營(yíng)運(yùn)資金應(yīng)付現(xiàn)時(shí) (即上市文件日期起計(jì)至少12個(gè)月) 所需。

　　v.以上的申請(qǐng)人必須作出一切所需安排，使其證券符合香港結(jié)算訂下的資格，在中央結(jié)算系統(tǒng)寄存、交收及結(jié)算。

　　以上的上市資格準(zhǔn)則于2004年3月31日起生效。在此日期后遞交上市申請(qǐng)表格(A1表格)的新申請(qǐng)人，以及在此日期前已呈交A1表格但在此日期后三個(gè)月內(nèi)仍未上市的新申請(qǐng)人，均須符合該等首次上市資格準(zhǔn)則。

　　惟以上只概述聯(lián)交所對(duì)上市申請(qǐng)人的一些基本要求。對(duì)于基建工程公司、礦務(wù)公司、海外發(fā)行人及一些內(nèi)地發(fā)行人申請(qǐng)上市，聯(lián)交所另有特別或附加的上市要求，詳情請(qǐng)參閱《證券上市規(guī)則》。

　　創(chuàng)業(yè)板基本上市要求概述如下：

　　i.創(chuàng)業(yè)板并無(wú)盈利紀(jì)錄要求，公司須于申請(qǐng)上市前24個(gè)月有活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄(若有關(guān)公司在規(guī)模及公眾持股權(quán)方面符合若干條件，12個(gè)月的活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄期亦可予接受)。

　　ii.公司本身須擁有主營(yíng)業(yè)務(wù)，但用作輔助核心業(yè)務(wù)的周邊業(yè)務(wù)亦可容許。

　　iii.在申請(qǐng)上市前24個(gè)月(公司在規(guī)模及公眾持股權(quán)方面符合若干條件的公司，則可減免至12個(gè)月)，公司須大致由同一批人管理及擁有。

　　iv.公司須委任一名保薦人協(xié)助其準(zhǔn)備及提出上市申請(qǐng)。此外，公司亦須于上市后至少兩整個(gè)財(cái)政年度聘用一名保薦人擔(dān)當(dāng)顧問(wèn)。

　　v.公司須符合企業(yè)管治的規(guī)定，委任獨(dú)立非執(zhí)行董事、合資格會(huì)計(jì)師和監(jiān)察主任以及設(shè)立審核委員會(huì)。

　　vi.就市值不超過(guò)40億港元的公司而言，最低公眾持股量須占25%，涉及的金額最少要達(dá)3,000萬(wàn)港元。至于市值超過(guò)40億港元的公司，最低公眾持股量須為10億港元或已發(fā)行股本的20%(以兩者中之較高者為準(zhǔn))。 2001年10月1日之前上市的公司則須遵守公司上市之時(shí)的最低公眾持股規(guī)定，有關(guān)規(guī)定內(nèi)容與上文所述略有不同。

　　vii.公司的公眾股東須有足夠的分布；作為一項(xiàng)指引，股份在上市時(shí)應(yīng)至少由100名公眾人士持有。

　　viii.公司須于以下其中一個(gè)司法地區(qū)注冊(cè)成立：香港、中國(guó)、百慕達(dá)及開曼群島。

　　11. 簡(jiǎn)單而言，主板的基本上市要求與創(chuàng)業(yè)板有何分別？

　　i.主板上市公司須至少有三年業(yè)績(jī)紀(jì)錄(若干情況例外)，若新申請(qǐng)人選擇按《盈利測(cè)試》申請(qǐng)?jiān)谥靼迳鲜校撔律暾?qǐng)人必須在最近財(cái)政年度錄得2,000萬(wàn)港元的溢利，并在再之前兩個(gè)財(cái)政年度總共錄得3,000萬(wàn)港元的溢利。另新申請(qǐng)人若選擇采用《市值/收益測(cè)試》或《市值/收益/現(xiàn)金流量測(cè)試》，該申請(qǐng)人仍須遵守另外一些財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn) (包括收益規(guī)定，如新申請(qǐng)人必須能夠在最近一個(gè)經(jīng)審核的財(cái)政年度內(nèi)產(chǎn)生重大收益)。創(chuàng)業(yè)板則無(wú)盈利紀(jì)錄要求或其它財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或收益規(guī)定，但公司須于申請(qǐng)上市前24個(gè)月有活躍業(yè)務(wù)紀(jì)錄(規(guī)模及公眾持股權(quán)方面符合若干條件的公司，則可減免至12個(gè)月)。

　　ii.主板并無(wú)明確規(guī)定公司須有主營(yíng)業(yè)務(wù)，但創(chuàng)業(yè)板上市的公司則須擁有主營(yíng)業(yè)務(wù)。

　　iii.主板申請(qǐng)人的業(yè)務(wù)須于三年業(yè)績(jī)紀(jì)錄期間大致由同一批人管理(若干情況例外)。創(chuàng)業(yè)板申請(qǐng)人則須在申請(qǐng)上市前24個(gè)月(或減免至12個(gè)月，見(jiàn)上文(i)項(xiàng))大致由同一批人管理及擁有。

　　iv.有關(guān)聘用保薦人的要求于主板公司上市后即告終止(H股發(fā)行人除外：H股發(fā)行人須至少聘用保薦人至上市后滿一年)。創(chuàng)業(yè)板公司則須于上市后最少兩整個(gè)財(cái)政年度持續(xù)聘用保薦人擔(dān)當(dāng)顧問(wèn)。

　　v.主板公司和創(chuàng)業(yè)板公司均須委任至少三名獨(dú)立非執(zhí)行董事，其中至少一名獨(dú)立非執(zhí)行董事必須具備適當(dāng)專業(yè)資格或有會(huì)計(jì)或相關(guān)財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)。此外，主板公司和創(chuàng)業(yè)板公司均須委任一名合資格會(huì)計(jì)師，以及成立審核委員會(huì)。創(chuàng)業(yè)板公司亦須委任一名監(jiān)察主任。

　　vi.主板上市公司的最低公眾持股量須為5,000萬(wàn)港元及已發(fā)行股本的25%，(如果發(fā)行人的市值超逾100億港元，則該比例可由聯(lián)交所酌情降低至不少于15%)。創(chuàng)業(yè)板方面，市值不超過(guò)40億港元的公司的最低公眾持股量須占25%，涉及的金額最少為3,000萬(wàn)港元；市值超過(guò)40億港元的公司，最低公眾持股量須達(dá)10億港元或已發(fā)行股本的20%(以兩者中之較高者為準(zhǔn))。2001年10月1日之前上市的公司則須遵守公司上市之時(shí)的最低公眾持股量規(guī)定，有關(guān)規(guī)定內(nèi)容與上文所述略有不同。

　　vii.主板上市公司須于公司股東周年大會(huì)召開日期至少21天前，及有關(guān)財(cái)政年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)發(fā)表年報(bào)，另須就每個(gè)財(cái)政年度的首6個(gè)月編制中期報(bào)告。創(chuàng)業(yè)板上市公司則須于財(cái)政年度結(jié)束后3個(gè)月內(nèi)發(fā)表年報(bào)，并于有關(guān)期間結(jié)束后45天內(nèi)發(fā)表半年報(bào)告及季度報(bào)告。

　　12. 如何索取主板及創(chuàng)業(yè)板上市公司的公司通訊？

　　投資者可透過(guò)以下途徑取得上市公司的通訊：

　　•香港交易所及創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站；

　　•上市公司網(wǎng)站(如有)；

　　•已登記股東將直接收到上市公司的公司通訊；他們亦可選擇以電子方式收取公司通訊，但仍保留取回印刷本的權(quán)利；

　　•已登記股東亦可選擇收取中、英文印刷本或其一；

　　•已登記股東亦可選擇收取整份年報(bào)；若不自行選擇，則只會(huì)收到財(cái)務(wù)摘要報(bào)告。

　　13.公眾人士可從哪些地方取得上市公司招股書及年報(bào)？

　　公眾人士可從香港交易所網(wǎng)站上的「上市公司公告搜尋」及創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站的「上市公司資料」取得主板及創(chuàng)業(yè)板公司的招股書。此外，主板及創(chuàng)業(yè)板的新發(fā)行人需在本身網(wǎng)站(如有)登載上市文件，并另外向公眾提供電子形式的上市文件。于上市公司招股期間，其招股書的印刷本需置于指定地方(例如保薦人及包銷商的辦公室)，供投資者索取。

　　另外，主板及創(chuàng)業(yè)板上市公司于發(fā)放公司通訊時(shí)，需將其年報(bào)、中期報(bào)告及財(cái)務(wù)報(bào)告登載香港交易所網(wǎng)站及創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站供公眾查閱。有關(guān)報(bào)告亦需收載于上市公司的網(wǎng)站(如有)，并收載于網(wǎng)站至少5年。

　　香港交易所旨在減少上市公司發(fā)放印刷文件數(shù)量及降低成本，并使更多人可取得上市公司的公司通訊，從而增加上市公司的透明度。

　　當(dāng)上市公司向其股東發(fā)放年報(bào)時(shí)，在符合有關(guān)法例要求的規(guī)定、其備忘錄及公司章程的條文，及確定股東的意愿下，可向股東發(fā)放財(cái)務(wù)摘要報(bào)告以代替完整年報(bào)。上市公司亦可以電子方式向股東發(fā)放中文或英文版的年報(bào)。但是，股東仍有權(quán)選擇取回完整或印刷本年報(bào)。屆時(shí)，上市公司需按要求、免費(fèi)準(zhǔn)時(shí)將有關(guān)文件發(fā)放予股東。

　　14. 如何索取上市公司董事或股東名單？

　　上市公司的年報(bào)會(huì)載有其董事名單。至于股東名冊(cè)，任何公眾人士或上市公司股東均可向有關(guān)上市公司的股份過(guò)戶處查閱。存于股份過(guò)戶處的股東名冊(cè)可免費(fèi)供有關(guān)公司的登記股東查閱；查冊(cè)人如非所查上市公司的股東，則每次需向股份過(guò)戶處繳付費(fèi)用。此外，根據(jù)《證券及期貨條例》第xv部，持有一家上市公司5%或以上的股權(quán)即屬大股東，大股東無(wú)論出售或購(gòu)入股份，只要股權(quán)變動(dòng)以致跨越某個(gè)整數(shù)百分點(diǎn)，便須于3個(gè)工作天內(nèi)透過(guò)聯(lián)交所知會(huì)市場(chǎng)。投資者若需要該等資料，可查閱香港交易所網(wǎng)站的「披露權(quán)益」部份。

　　15.投資者如何得知上市公司的財(cái)務(wù)日志？

　　投資者可于香港交易所的網(wǎng)站查閱上市公司的財(cái)務(wù)日志，包括董事會(huì)會(huì)議日期、股息分派日期等資料。有關(guān)資料載于香港交易所網(wǎng)站「投資者」一欄下的「董事會(huì)會(huì)議通知」及「證券持有人享有的權(quán)益(股息及其它)」，供投資者查閱。

　　16. 如何得知股份派息詳情？

　　投資者可到香港交易所網(wǎng)站的「投資服務(wù)中心」查閱上市公司的業(yè)績(jī)公告，以知悉股份派息詳請(qǐng)。此處的「公司/證券資料」亦提供上市公司過(guò)往的派息紀(jì)錄。

　　17. 什么是「披露易」計(jì)劃？

　　香港交易所已于2007年6月25日實(shí)施「披露易」計(jì)劃，于當(dāng)日起，只要主板上市公司于香港交易所網(wǎng)站及其本身網(wǎng)站刊發(fā)公告的全文，則可自行選擇是否于報(bào)章刊發(fā)付費(fèi)公告。(創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)已可以自行選擇是否于報(bào)章刊發(fā)付費(fèi)公告。)

　　在新制度下，上市公司公告文件會(huì)于每個(gè)營(yíng)業(yè)日早上 6 時(shí)至晚上11時(shí)、及于營(yíng)業(yè)日之前的非營(yíng)業(yè)日晚上6時(shí)至晚上8時(shí)期間在香港交易所網(wǎng)站發(fā)放。不過(guò)，不同類型上市文件 - 尤其是公告 - 于香港交易所網(wǎng)站的登載時(shí)間有別。投資者在香港交易所網(wǎng)站閱覽上市公司公告文件毋須付費(fèi)。

　　新制度的實(shí)施有一過(guò)渡安排：未設(shè)有網(wǎng)站的公司可在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)設(shè)立網(wǎng)站，在此之前必須繼續(xù)在報(bào)章刊發(fā)公告全文；另外，在新制度施行的最初6個(gè)月，即使主板公司已在其自設(shè)網(wǎng)站登載其公告，他們?nèi)皂氃趫?bào)章刊登「通知」，知會(huì)公眾他們已在網(wǎng)站刊出公告。

　　18.香港交易所2007年6月25日實(shí)施「披露易」計(jì)劃，對(duì)投資者而言會(huì)帶來(lái)什么轉(zhuǎn)變？

　　在「披露易」制度下，香港上市公司必須將公告的電子檔案透過(guò)一特設(shè)系統(tǒng)向香港交易所呈交，并以直通方式登載于網(wǎng)站，香港交易所網(wǎng)站成為了所有上市公司發(fā)布公告的主要渠道，而上市公司亦要將他們的公告登載于自己的網(wǎng)站，并要遵守一些過(guò)渡性安排，例如在報(bào)章刊登「通知」。

　　對(duì)投資者而言，香港交易所網(wǎng)站一站即可為他們提供所有上市公司資訊，除了最新登載的上市公司訊息，并可搜尋過(guò)往的公告存檔。其次，直通式的呈交及發(fā)布制度會(huì)令投資者可更及時(shí)獲得上市公司的資訊，加強(qiáng)市場(chǎng)透明度，而更有效率的上市公司公告發(fā)布制度亦將有助新聞媒體報(bào)道上市公司的最新企業(yè)動(dòng)態(tài)，投資者可繼續(xù)從不同新聞媒體獲得上市公司資訊。在「披露易」下，上市公司更必須在公告列出所有適用的標(biāo)題類別，方便投資者 考。

　　其次，在「披露易」制度下，上市公司發(fā)布公告會(huì)有更多的時(shí)間選擇，有助減少股份交易停牌的需要及時(shí)間。

　　19. 「披露易」計(jì)劃會(huì)為投資者及市場(chǎng)帶來(lái)什么好處？

　　對(duì)投資者而言，上市公司以直通模式呈交及發(fā)布上市公司文件有助上市公司更迅速地于香港交易所網(wǎng)站作出披露，而電子披露則解決目前因等待于報(bào)章刊發(fā)公告而引起不必要的停牌等問(wèn)題，均有助減少停牌的需要及時(shí)間，減低投資者的機(jī)會(huì)成本。其次，香港交易所網(wǎng)站作為上市公司文件中央資料庫(kù)，可讓本地及海外投資者更快更易取得上市公司資訊。

　　「披露易」計(jì)劃亦使香港的上市公司資訊發(fā)布機(jī)制與其它主要國(guó)際金融中心的制度看齊，為日后進(jìn)一步的發(fā)展項(xiàng)目打好基礎(chǔ)。(目前，倫敦、紐約、以至亞洲區(qū)內(nèi)的東京、新加坡、韓國(guó)、馬來(lái)西亞的證券市場(chǎng)已采用電子資訊發(fā)布模式。在歐洲，據(jù)2007年1月歐盟實(shí)施的新規(guī)定(Transparency Directive)，上市公司需盡量在所有歐盟成員國(guó)內(nèi)同時(shí)發(fā)放為符合監(jiān)管要求而須披露的資訊，大部份歐盟成員國(guó)均以電子披露方式作為落實(shí)此要求的措施。在內(nèi)地上海及深圳，市場(chǎng)亦已采納電子披露制度，但上市公司同時(shí)需在若干指定報(bào)章刊登公告。)

　　整體而言，計(jì)劃將提升香港證券市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力、增加對(duì)投資者的吸引力。

　　20. 投資者將如何取得上市公司資訊？

　　投資者可透過(guò)以下途徑取得上市公司資訊：

　　•香港交易所網(wǎng)站內(nèi)的「最新上市公司公告」及創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)站內(nèi)的「最新公司公告」欄；他們亦可在香港交易所網(wǎng)站的「上市公司公告搜尋」一欄內(nèi)找尋他們需要的公告或上市公司文件。

　　•在香港交易所網(wǎng)站登記使用費(fèi)用全免*的上市公司訊息提示服務(wù)；登記用戶在選定若干香港上市公司后，只要有關(guān)公司發(fā)出公布或披露權(quán)益資料、又或與該等公司有關(guān)的披露權(quán)益資料上載到香港交易所網(wǎng)站后，香港交易所即會(huì)透過(guò)電郵及/或流動(dòng)電話文字訊息通知登記用戶。

　　每個(gè)戶口可選定的證券數(shù)目現(xiàn)為20只，上市公司訊息提示在每日早上6時(shí)30分至午夜12時(shí)期間每30分鐘發(fā)出一次，而披露權(quán)益通知的提示則于各交易日下午5時(shí)30分發(fā)出。有意登記使用投資服務(wù)中心訊息提示服務(wù)的投資者及其它人士請(qǐng)登入下列網(wǎng)址辦理登記手續(xù)：http://www.hkex.com.hk/investor。

　　*香港交易所免費(fèi)提供有關(guān)服務(wù)，但用戶如欲收取流動(dòng)電話文字訊息提示，必須向其流動(dòng)電話服務(wù)供應(yīng)商查詢是否設(shè)有文字訊息服務(wù)及該服務(wù)可能涉及的費(fèi)用。

　　•上市公司自設(shè)的網(wǎng)站

　　•新聞媒體的報(bào)道；香港交易所預(yù)期，在實(shí)施直通式登載程序及取消主板上市公司必須在報(bào)章 載公告全文的 制要求后，上市公司會(huì)于更早把其公告登載至香港交易所網(wǎng)站，有助報(bào)章在晚上截稿前報(bào)道更多上市公司訊息。部份上市公司即使于上午6時(shí)至9時(shí)才把公告登載至香港交易所網(wǎng)站，電子新聞媒體亦可為投資者報(bào)道最新上市公司資訊。

　　•向發(fā)行人資料傳送專線系統(tǒng)(IIS)的資訊供應(yīng)商訂購(gòu)使用資訊服務(wù)

　　21. 投資者若沒(méi)有電腦或上網(wǎng)設(shè)施，他們可如何獲得上市公司資訊？

　　投資者如沒(méi)有上網(wǎng)設(shè)施，他們可透過(guò)下列渠道獲得上市公司訊息：

　　•公立圖書館：所有公立圖書館均設(shè)立上網(wǎng)設(shè)備供市民使用，現(xiàn)時(shí)全港共有逾1,000臺(tái)電腦供公眾使用。

　　•香港交易所于中環(huán)交易廣場(chǎng)第一及二座1樓設(shè)置的公眾閱覽室：公眾閱覽室提供桌上電腦，讓投資者搜尋及閱覽在香港交易所網(wǎng)站登載的上市公司公告、通知及其它文件以及瀏覽證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。公眾閱覽室于香港交易所旗下證券及期貨市場(chǎng)的交易日開放，時(shí)間為上午9時(shí)30分至下午5 時(shí)。

　　•上市公司的主要辦事處：即使上市公司已在報(bào)章刊登「通知」，并于香港交易所網(wǎng)站及其自設(shè)網(wǎng)站上登載公告原文，在實(shí)施「披露易」制度后的首6個(gè)月，上市公司仍須于辦公時(shí)間內(nèi)在其于香港的主要辦事處、或于中西區(qū)、灣仔區(qū)、東區(qū)或油尖旺區(qū)某地點(diǎn)免費(fèi)提供公告以供公眾查閱。查閱期至少須維持連續(xù)10個(gè)營(yíng)業(yè)日，在某些情況下，例如上市公司需要向股東發(fā)出通函等公司通訊，查閱期更須維持至少1個(gè)月或更長(zhǎng)，直至上市公司寄發(fā)通函為止。若投資者要求上市公司提供公告副本，上市公司可收取合理費(fèi)用。

　　•證券經(jīng)紀(jì)的諮詢服務(wù)：投資者向其委托的證券商查詢最新上市公司動(dòng)態(tài)。

　　22. 投資者是否需要付費(fèi)始能在香港交易所網(wǎng)頁(yè)上閱覽上市公司公告？

　　香港交易所目前并沒(méi)有就投資者在其網(wǎng)上閱覽上市公司公告收取任何費(fèi)用，亦并沒(méi)有計(jì)劃就此服務(wù)收費(fèi)。

　　23. 在新的資訊發(fā)布制度下，上市公司的停牌、復(fù)牌的安排會(huì)有何轉(zhuǎn)變？

　　上市公司須履行他們?cè)凇渡鲜幸?guī)則》中的持續(xù)責(zé)任，及時(shí)地披露所有股價(jià)敏感資料及確保這些資料能夠公平發(fā)布。交易停牌是處理潛在及實(shí)際出現(xiàn)的市場(chǎng)混亂情況的手段；例如當(dāng)股價(jià)敏感資料未能公平發(fā)布，停牌可讓上市公司發(fā)布公告及給予投資者足夠時(shí)間去了解有關(guān)之股價(jià)敏感資料，然后股份恢復(fù)交易。不過(guò)，停牌的時(shí)間應(yīng)盡可能縮短。

　　在「披露易」制度下，交易所考慮上市公司是否需要停牌的原則不會(huì)改變，上市公司應(yīng)按其具體情況評(píng)估什么屬其股價(jià)敏感資料，而未能及時(shí)地經(jīng)《上市規(guī)則》指定的途徑發(fā)布股價(jià)敏感資料可能導(dǎo)致股份交易停牌。不過(guò)，由于「披露易」下主板上市公司發(fā)布股價(jià)敏感資料的主要途徑已由報(bào)章變?yōu)橄愀劢灰姿W(wǎng)站，上市公司的停牌時(shí)間可能因此而縮短。

　　在「披露易」制度下的停牌及復(fù)牌安排如下：

　　(i) 非股價(jià)敏感資料：不論發(fā)布時(shí)間為何，毋須停牌。

　　(ii) 業(yè)績(jī)公告以外的股價(jià)敏感資料：視乎發(fā)布時(shí)間

　　•若公告在晚上11時(shí)前(或在某一營(yíng)業(yè)日之前的非營(yíng)業(yè)日的兩小時(shí)呈交時(shí)段內(nèi))在香港交易所網(wǎng)站上發(fā)布，毋須停牌。

　　•若公告在翌日上午9時(shí)前在香港交易所網(wǎng)站上發(fā)布，則停牌半天，在下午交易時(shí)段開始時(shí)(下午2時(shí)30分)復(fù)牌。

　　(iii)業(yè)績(jī)公告：據(jù)現(xiàn)行規(guī)則，上市公司在發(fā)布業(yè)績(jī)公告前最少7天，須通知香港交易所及市場(chǎng)其討論業(yè)績(jī)公告的董事會(huì)會(huì)議日期；故此，市場(chǎng)及投資者應(yīng)早已得悉上市公司擬發(fā)出業(yè)績(jī)公告的日期。根據(jù)已修訂的上市條例，發(fā)行人的業(yè)績(jī)須盡快刊登，時(shí)間上無(wú)論如何不得遲于董事會(huì)批準(zhǔn)后的下一個(gè)營(yíng)業(yè)日的早市、或任何開市前時(shí)段開始交易前至少３０分鐘(以較早者為準(zhǔn))。這表示在「披露易」制度下：

　　•上市公司的發(fā)布業(yè)績(jī)公告期限可以由董事會(huì)會(huì)議當(dāng)天晚上11時(shí)延遲至下一個(gè)營(yíng)業(yè)日上午9時(shí)。如能于該上午登載時(shí)段發(fā)布業(yè)績(jī)公告，則毋須停牌。 此情形一如現(xiàn)時(shí)容許業(yè)績(jī)公告于午間登載時(shí)段發(fā)布；現(xiàn)時(shí)，上市公司若于午間登載時(shí)段(即下午12時(shí)30分至1時(shí)30分)發(fā)布業(yè)績(jī)公告，下午2時(shí)30分開始的交易時(shí)段毋須停牌。

　　•如錯(cuò)過(guò)上午登載時(shí)段，可于當(dāng)天午間登載時(shí)段發(fā)布業(yè)績(jī)公告，但須停牌半天，即在下午交易時(shí)段開始時(shí)(下午2時(shí)30 分)復(fù)牌。

　　 簡(jiǎn)而言之，新的常規(guī)讓上市公司有更多發(fā)布公告的時(shí)間選擇，有助減少停牌的需要及實(shí)際停牌時(shí)間。

　　24. 若香港交易所的系統(tǒng)故障或互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)問(wèn)題，投資者將如何繼續(xù)取得上市公司資訊進(jìn)行證券交易？

　　香港交易所的網(wǎng)站及相關(guān)系統(tǒng)在實(shí)施「披露易」計(jì)劃前已作提升，并已裝置后備系統(tǒng)及訂下災(zāi)難事故復(fù)原安排，以確保運(yùn)作暢順?lè)€(wěn)妥。在計(jì)劃實(shí)施前，香港交易所亦已進(jìn)行一系列的測(cè)試，并已邀請(qǐng)有關(guān)人士(例如上市公司、其代理人、資訊供應(yīng)商)參加測(cè)試及實(shí)習(xí)。

　　即使一旦香港交易所的網(wǎng)站系統(tǒng)及后備網(wǎng)站系統(tǒng)出現(xiàn)雙重故障，香港交易所更已安排了一個(gè)由第三者管理的網(wǎng)站發(fā)布上市公司公告資訊，屆時(shí)香港交易所將公布有關(guān)網(wǎng)址。再者，上市公司除了必須把公告于香港交易所網(wǎng)站上發(fā)布外，他們亦須按規(guī)則自設(shè)網(wǎng)站，并于其網(wǎng)站發(fā)布公告。故此，即使一旦香港交易所的網(wǎng)站完全 能提供服務(wù)，投資者亦能從上市公司自設(shè)網(wǎng)站獲得公司最新資訊。至2007年6月，約有7成上市公司已自設(shè)網(wǎng)站。在實(shí)施「披露易」制度后，未有自設(shè)網(wǎng)站的上市公司必須在12個(gè)月內(nèi)建立自己的網(wǎng)站，期間仍需繼續(xù)在報(bào)章 載公告全文。

　　此外，為減低香港交易所網(wǎng)站可能受個(gè)別網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商的表現(xiàn)可能帶來(lái)的影響，香港交易所更同時(shí)使用多家網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)商的服務(wù)，務(wù)求確保其網(wǎng)站可為公眾人士提供穩(wěn)定的網(wǎng)站服務(wù)。

　　若一旦香港出現(xiàn)廣泛性的網(wǎng)絡(luò)癱瘓問(wèn)題，屆時(shí)的影響將不限于上市公司資訊發(fā)布，更會(huì)涉及市場(chǎng)運(yùn)作各方面，香港交易所將可能要啟動(dòng)市場(chǎng)的緊急應(yīng)變措施，并將有關(guān)安排透過(guò)當(dāng)時(shí)可用的渠道通知市場(chǎng)人士及投資大眾。

　　25.為何有些上市公司會(huì)被停牌或除牌？

　　聯(lián)交所向來(lái)維持一貫的停牌政策，對(duì)所有股份均一視同仁。大部分情況下，上市公司為求獲得充份時(shí)間去整理有關(guān)股價(jià)敏感資料并發(fā)放有關(guān)公告，均可能需要暫停其股份買賣，待發(fā)出公告后才恢復(fù)買賣。聯(lián)交所一貫的政策是，如非必要，盡可能不暫停公司的股份買賣；事實(shí)上，絕大部分的股份暫停買賣均是由上市公司提出要求。而即使上市公司要求暫停其股份買賣，聯(lián)交所亦盡可能要求公司將暫停買賣的期間縮短。不過(guò)，為了保障投資者及維持一個(gè)有秩序的市場(chǎng)，在下列情況下，聯(lián)交所也可能會(huì)將公司停牌或除牌：

　　i.發(fā)行人未能遵守《證券上市規(guī)則》或《上市協(xié)議》，而情況屬嚴(yán)重者；

　　ii.發(fā)行人證券的公眾持股量不足；

　　iii.發(fā)行人進(jìn)行的業(yè)務(wù)活動(dòng)或擁有的資產(chǎn)不足以保持其證券繼續(xù)上市；

　　iv.發(fā)行人或其業(yè)務(wù)不再適宜上市；

　　v.若發(fā)行人已持續(xù)停牌一段很長(zhǎng)時(shí)間，但并無(wú)采取足夠行動(dòng)爭(zhēng)取復(fù)牌，則可能會(huì)導(dǎo)致除牌。

　　26. 為何聯(lián)交所不就一些自行停牌公司的最新情況作出公布或評(píng)論？

　　聯(lián)交所的責(zé)任是維持一個(gè)有秩序的市場(chǎng)，但其本身不具調(diào)查權(quán)力，只能在有需要時(shí)要求公司按規(guī)定披露有關(guān)資料。發(fā)布公司消息的責(zé)任在于上市公司本身，聯(lián)交所不宜代上市公司公布有關(guān)該公司的資料。

　　當(dāng)上市公司要求停牌時(shí)，聯(lián)交所會(huì)要求上市公司發(fā)出簡(jiǎn)短公告解釋停牌原因，以增加市場(chǎng)透明度。聯(lián)交所亦會(huì)于上市公司停牌期間一直與公司保持聯(lián)絡(luò)，并會(huì)要求上市公司于恢牌買賣前發(fā)出公告。有關(guān)公告需具備充足資料，以求達(dá)到該公司的股份在恢復(fù)交易后，有關(guān)股份可在一個(gè)公平及市場(chǎng)已廣泛知悉有關(guān)消息的情況下進(jìn)行。故此，投資者應(yīng)時(shí)常留意上市公司的公告。聯(lián)交所不會(huì)就個(gè)別停牌公司的情況作出評(píng)論。

　　27. 投資者如何得知停牌公司于何時(shí)能恢復(fù)買賣？

　　上市公司停牌的原因眾多(當(dāng)中絕大部份的停牌要求是由上市公司提出)，一般原因?yàn)楣卷毦凸蓛r(jià)敏感消息向市場(chǎng)作出公布。聯(lián)交所營(yíng)運(yùn)的是一個(gè)持續(xù)交易的市場(chǎng)，其原則是希望停牌公司能夠盡快恢復(fù)交易。但只有在上市公司發(fā)出足夠資訊讓投資者能作出有根據(jù)的投資決定，上市公司始會(huì)被獲準(zhǔn)恢復(fù)交易。因此，投資者應(yīng)隨時(shí)留意上市公司于香港交易所網(wǎng)站或報(bào)章上刊發(fā)的通告。另外，投資者亦可到香港交易所網(wǎng)站查閱主板及創(chuàng)業(yè)板的「有關(guān)長(zhǎng)時(shí)間停牌公司之報(bào)告」，以知悉因財(cái)務(wù)困難而停牌多于三個(gè)月的上市公司的最新情況。

　　28. 若投資者持有停牌公司的股票，應(yīng)如何處理？

　　在停牌期間的上市公司股票暫時(shí)不能在聯(lián)交所買賣。投資者若持有停牌公司的股票，應(yīng)密切留意上市公司于香港交易所網(wǎng)站或報(bào)章上刊發(fā)的最新通知。若主板上市公司因財(cái)務(wù)困難已停牌超過(guò)三個(gè)月，投資者可到香港交易所網(wǎng)站查閱主板及創(chuàng)業(yè)板的「有關(guān)長(zhǎng)時(shí)間停牌公司之報(bào)告」，以知悉因財(cái)務(wù)困難而停牌多于三個(gè)月的上市公司的最新情況。

　　29. 何謂「股價(jià)異動(dòng)」？不同股份是否有不同的異動(dòng)定義？

　　所謂「股價(jià)異動(dòng)」，是當(dāng)一間公司的股價(jià)及/或交投在沒(méi)有明顯原因支持下而有不尋常的表現(xiàn)；例如大市下跌，但公司股價(jià)卻大幅上升，又或者交投量突然大幅增加，而公司管理層又未能解釋原因。至于股價(jià)或交投量的波幅多少才算是「異�！�，往往要視乎個(gè)別情況，證監(jiān)會(huì)及聯(lián)交所并無(wú)訂出絕對(duì)的指引，但很多時(shí)會(huì)參照股份的過(guò)往表現(xiàn)，或股份所屬行業(yè)的其它股份表現(xiàn)，以至大市的整體情況等等來(lái)作考慮。若發(fā)現(xiàn)這些股價(jià)異動(dòng)是由于公司某些股價(jià)敏感消息泄露所致，聯(lián)交所及證監(jiān)會(huì)會(huì)視乎情況要求公司發(fā)出通告解釋，或下令其在發(fā)布有關(guān)資訊前先行停牌，確保所有投資者均按平等基礎(chǔ)獲得有關(guān)資訊。

　　30.香港注冊(cè)的上市公司及非香港注冊(cè)的上市公司在市場(chǎng)監(jiān)管方面有何不同？
　　不論是海外或香港注冊(cè)的公司，如擬在香港作主要上市，都必須遵守《證券上市規(guī)則》以及證監(jiān)會(huì)的《公司收購(gòu)、合并及股份購(gòu)回守則》以及其它適用的條例。聯(lián)交所對(duì)所有上市公司的監(jiān)管一視同仁。

　　31. 有關(guān)公司收購(gòu)及股份購(gòu)回事宜是由哪家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)監(jiān)管？

　　公司收購(gòu)、合并與股份購(gòu)回的交易，是受《公司收購(gòu)及合并守則》和《公司購(gòu)回本身股份守則》所管轄。該兩項(xiàng)守則均由證監(jiān)會(huì)執(zhí)行。有關(guān)公司收購(gòu)、合并與股份購(gòu)回的監(jiān)管詳情請(qǐng)瀏覽證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站。

　　32.為何聯(lián)交所不能阻止上市公司的管理層提出或進(jìn)行一些被認(rèn)為是「不利」小股東的交易？

　　上市公司的交易條款，是董事會(huì)與股東之間的商業(yè)決定。聯(lián)交所作為上市公司的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)，無(wú)法比上市公司董事、管理層或股東更了解公司的業(yè)務(wù)發(fā)展及資金需要，聯(lián)交所代替股東干預(yù)上市公司的商業(yè)決定，可能導(dǎo)致上市公司錯(cuò)失投資及發(fā)展的機(jī)會(huì)。因此，聯(lián)交所不能亦不應(yīng)干預(yù)上市公司董事及股東所作的商業(yè)決定。公司董事有義務(wù)及誠(chéng)信責(zé)任確保有關(guān)交易得以公平和合理?xiàng)l款進(jìn)行，并符合上市公司及股東的利益�！蹲C券上市規(guī)則》已載有條文確保股東有適當(dāng)機(jī)會(huì)參與議決上市公司管理層提出的重大決定。

　　資料來(lái)源：港交所提供