2020再融資定向增發(fā)新規(guī)

            日期:2020-04-23 18:11:12 來(lái)源:互聯(lián)網(wǎng)
              2020再融資定向增發(fā)新規(guī),2020再融資新規(guī)全文既然控制股東出于掠奪控制權(quán)收益的目的進(jìn)行再融資決策,再融資那么削弱控制股東的決策權(quán)是否有助于保護(hù)流通股股東的利益呢? 2004年12月中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了(關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》,再融資其中規(guī)定配股增發(fā)等對(duì)公眾股東利益有重大影響的事項(xiàng),再融資必須經(jīng)全體股東大會(huì)表決通過(guò),并經(jīng)參加表決的社會(huì)公眾股股東所持表決權(quán)半數(shù)以上通過(guò),這就是股東分類(lèi)表決制度。在這一政策實(shí)行后確實(shí)發(fā)生了多起流通股股東否決再融資方案的事件。但是本書(shū)的研究結(jié)論對(duì)該政策提出質(zhì)疑:首先,再融資本書(shū)的研究結(jié)果顯示,再融資流通股股東的長(zhǎng)期利益和短期利益并不完全一致.
              再融資在短期流通股股東更加關(guān)心再融資方案中的價(jià)格、規(guī)模、非流通股認(rèn)購(gòu)比例等因素,而長(zhǎng)期影響流通股股東利益的是“股權(quán)成本效應(yīng)”和“控制權(quán)收益效應(yīng)”,再融資流通股股東是根據(jù)短期利益還是長(zhǎng)期利益對(duì)再融資進(jìn)行投票呢?如果投資者不夠成熟,再融資完全按照短期利益決策,那么從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,放棄再融資對(duì)各方都可能造成效率損失。其次,再融資外部流通股股東增進(jìn)決策效率的前提是他們擁有決策所必須的信息。根據(jù)本書(shū)的研究,再融資當(dāng)存在較大控制權(quán)收益時(shí),投資者很難了解到對(duì)投資機(jī)會(huì)的真實(shí)信息,再融資在缺乏必要的信息的情況下,流股通股東又如何能有效地辨別再融資后的經(jīng)營(yíng)前景呢?
            • 創(chuàng)業(yè)板放寬再融資
            • 創(chuàng)業(yè)板放寬再融資,創(chuàng)業(yè)板再融資概念股本書(shū)探討了控制權(quán)收益對(duì)再融資信號(hào)理論的影響,指出若控制股東享有相當(dāng)可觀的控制權(quán)收益,再融資那么在信息不對(duì)稱(chēng)的前提下,再融資決策向市場(chǎng)傳遞的不是投資機(jī)會(huì)或現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值的信息,再融資而是較高控制權(quán)收益的信號(hào)。......
            • 2020再融資定向增發(fā)新規(guī)
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            • 公司再融資必要性
            • 公司再融資必要性,再融資對(duì)公司影響對(duì)股權(quán)再融資的監(jiān)管是中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)監(jiān)督的重點(diǎn)之一。公司再融資筆者認(rèn)為本研究得到的結(jié)論對(duì)改進(jìn)現(xiàn)有再融資資格監(jiān)管以及再融資決策程序監(jiān)管具有一定的意義。......
            • 再融資新規(guī)原文內(nèi)容
            • 雖然表面上經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降與流通股價(jià)值非負(fù)增長(zhǎng)之間似乎存在矛盾,再融資新規(guī)但實(shí)際上卻與本書(shū)的理論非常一致,因?yàn)榇偈沽魍ü蓛r(jià)值增長(zhǎng)的“股權(quán)成本效應(yīng)”與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無(wú)關(guān),而對(duì)股權(quán)價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響的“控制權(quán)收益效應(yīng)”卻同時(shí)影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),再融資新規(guī)造成再融資后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的下跌。......
            • 再融資松綁股市大跌
            • 再融資松綁股市大跌,股票再融資利好利空本書(shū)對(duì)股權(quán)再融資短期價(jià)值效應(yīng)的研究分為兩個(gè)部分:對(duì)再融資預(yù)告市場(chǎng)反應(yīng)的研究和對(duì)再融資實(shí)施階段股權(quán)價(jià)值變化的研究。股票再融從再融資預(yù)告市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看.流通股的超額收益率符號(hào)為負(fù),但不顯著。......
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