套利動(dòng)機(jī)是什么意思？

ABS創(chuàng)建的主旨是降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)管理。套利動(dòng)機(jī)是什么意思？第一筆CDO交易的初始動(dòng)機(jī)是將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出銀行資產(chǎn)負(fù)債表，套利動(dòng)機(jī)稱為資產(chǎn)負(fù)債表型CDO（balance sheet CDO）。如今，創(chuàng)建CDO的主要?jiǎng)訖C(jī)是套利機(jī)會(huì)。

“套利”一詞在這里用得比較寬泛，因?yàn)樘桌麆?dòng)機(jī)事實(shí)上它對(duì)CDO發(fā)起人以至投資人都有風(fēng)險(xiǎn)。套利動(dòng)機(jī)CDO發(fā)起人創(chuàng)建了資產(chǎn)池，套利動(dòng)機(jī)通過銷售證券為那些資產(chǎn)提供資金。到目前為止，這與典型的ABS交易沒有區(qū)別，其目的仍然是賺取資產(chǎn)池的收益，套利動(dòng)機(jī)該收益超過獲取那些資產(chǎn)的融資成本。資產(chǎn)賺取的收益和融資成本的差額由CDO發(fā)起人、CDO管理人和CDO股權(quán)投資人共同分享。以上三個(gè)主體如何分享，則是CDO現(xiàn)金流瀑布的一部分，我們將在本章和后面的兩個(gè)章節(jié)詳述。