什么情況會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)

金融危機(jī)主要發(fā)生在資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家和新興發(fā)展中國(guó)家，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和市場(chǎng)化程度的不斷提高，什么情況會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)?金融危機(jī)越來(lái)越容易從一國(guó)擴(kuò)散到多國(guó)、從一國(guó)金融危機(jī)發(fā)展到國(guó)際金融危機(jī)，金融危機(jī)間隔的時(shí)間也越來(lái)越短，金融危機(jī)跨國(guó)傳導(dǎo)途徑也越來(lái)越多，影響也越來(lái)越廣泛。

1637年以前的前金融危機(jī)時(shí)期，真正現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的金融危機(jī)還沒(méi)有出現(xiàn)。已有文獻(xiàn)把西方國(guó)家的金融與債務(wù)危機(jī)的階段性特點(diǎn)、表現(xiàn)及演變趨勢(shì)進(jìn)行了較為系統(tǒng)的闡述[插圖]，本章在借鑒相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從全球化角度把金融危機(jī)區(qū)分為六個(gè)演變階段。第一，金融危機(jī)初始出現(xiàn)階段（1637～1718年）。此階段出現(xiàn)的以荷蘭郁金香狂熱為代表的商品價(jià)格暴漲與暴跌，顯示出一國(guó)商品市場(chǎng)上某類特殊商品泡沫的形成與破滅，雖然只出現(xiàn)在一國(guó)范圍內(nèi)，但已顯示出貨幣與特殊商品交易的投機(jī)特征。第二，金融危機(jī)區(qū)域化發(fā)展階段（1719～1836年）。在此階段，出現(xiàn)金融危機(jī)跨越國(guó)界，從一國(guó)向另一國(guó)擴(kuò)展與傳播。但受全球化的影響，金融危機(jī)還不可能擴(kuò)展到全球各國(guó)，最為典型的事件便是法國(guó)密西西比股市泡沫對(duì)英國(guó)南海股票泡沫的影響，這種影響表現(xiàn)在投機(jī)者行為方式的相互影響、政府行為方式的相互影響、金融市場(chǎng)的相互影響、預(yù)期因素的相互影響、危機(jī)影響效應(yīng)的相互傳遞等多方面。第三，金融危機(jī)多樣化演變階段（1837～1928年）。在此階段，金融危機(jī)涉及的資產(chǎn)已經(jīng)從商品、股票與債券擴(kuò)展到貴金屬和貨幣，最為典型的事件便是1837年美國(guó)的經(jīng)濟(jì)恐慌和1907年的美國(guó)銀行危機(jī)。貴金屬由聯(lián)邦政府向州銀行轉(zhuǎn)移導(dǎo)致貴金屬儲(chǔ)蓄分散所形成的恐慌、預(yù)期與管理風(fēng)險(xiǎn)是1837年美國(guó)經(jīng)濟(jì)恐慌形成的主要原因，最終導(dǎo)致長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)蕭條。公眾流動(dòng)性偏好改變、過(guò)度投機(jī)和商業(yè)銀行體系的脆弱性是導(dǎo)致美國(guó)1907～1908年銀行危機(jī)與經(jīng)濟(jì)蕭條的主要原因。第四，金融危機(jī)大國(guó)間擴(kuò)散階段（1929～1993年）。在此階段，影響全球的真正現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)意義上的國(guó)際金融危機(jī)形成并演化，全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與大蕭條開(kāi)始出現(xiàn)，最為典型的便是1929～1933年整個(gè)資本主義世界出現(xiàn)的金融與經(jīng)濟(jì)危機(jī)，幾乎波及并影響到世界上的所有國(guó)家，最終形成全球性國(guó)際金融危機(jī)。第五，金融危機(jī)小國(guó)間擴(kuò)散階段（1994～2007年）。在此階段，金融危機(jī)并不是首先在世界最為發(fā)達(dá)的核心國(guó)家或者國(guó)家集團(tuán)發(fā)生，而是首先出現(xiàn)在處于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展邊緣地位的發(fā)展中國(guó)家或者次發(fā)達(dá)國(guó)家，最為典型的便是1994～1995年在墨西哥首先出現(xiàn)便波及整個(gè)拉美地區(qū)的墨西哥金融危機(jī)、1997～1998年首先發(fā)生在泰國(guó)并迅速蔓延到整個(gè)東南亞地區(qū)的東南亞金融危機(jī)。第六，儲(chǔ)備貨幣壟斷誘發(fā)型金融危機(jī)出現(xiàn)（2008～2014年）。由美國(guó)次貸危機(jī)引起并在2008年9月之后迅速波及全世界的此次國(guó)際金融危機(jī)，是美國(guó)霸權(quán)過(guò)度擴(kuò)張和全球儲(chǔ)備貨幣寡頭壟斷結(jié)構(gòu)的產(chǎn)物。2010年出現(xiàn)的希臘債務(wù)危機(jī)迅速演變成蔓延歐元區(qū)南部多個(gè)國(guó)家的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，則是跨主權(quán)單一貨幣區(qū)形成過(guò)程中出現(xiàn)的新型主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

簡(jiǎn)言之，國(guó)際金融與債務(wù)危機(jī)的形成與演變是國(guó)際貨幣體系與金融制度存在不足與缺陷的表現(xiàn)，國(guó)際貨幣體系與金融制度改革必須有利于預(yù)防和控制國(guó)際金融危機(jī)帶來(lái)的消極影響與風(fēng)險(xiǎn)。