p2p網(wǎng)貸平臺(tái)分析

P2P網(wǎng)貸是投資人比較關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)金融模式，也是當(dāng)前發(fā)展最快的一種模式。P2P是英文“peer to peer”或“person to person”的簡寫，是指“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”或“個(gè)人對(duì)個(gè)人”，p2p網(wǎng)貸平臺(tái)更深一層的含義是指一種“對(duì)等”的交易關(guān)系。P2P的基本交易模型如下圖所示。我國第一家P2P網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)是成立于2007年8月的拍拍貸，該平臺(tái)最初以為借款人和投資人（出借方）提供網(wǎng)絡(luò)借貸信息作為主要的經(jīng)營模式。

隨后，宜信網(wǎng)貸平臺(tái)于2007年10月上線運(yùn)營。在P2P發(fā)展的最初幾年，這種網(wǎng)絡(luò)金融模式并未引起太多關(guān)注。然而，由于我國整體金融環(huán)境以及制造業(yè)發(fā)展瓶頸等因素的影響，小微企業(yè)出現(xiàn)了普遍的融資難問題，而傳統(tǒng)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)由于貸款考核指標(biāo)和審貸標(biāo)準(zhǔn)等因素，無法為小微企業(yè)提供足夠的信貸支持。小微企業(yè)以及無法獲取信貸支持的個(gè)人創(chuàng)業(yè)者客觀上具有獲取民間借貸的需求。與此相對(duì)應(yīng)，由于國內(nèi)投資渠道單一，以及監(jiān)管部門對(duì)于各類傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的門檻限制（信托產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理計(jì)劃、基金子公司資產(chǎn)管理計(jì)劃的最低投資門檻均為100萬元），大量的民間閑散資金沒有合適的投資渠道。上述資金需求方和資金供給方的存在，必然促使人們?cè)趥鹘y(tǒng)金融渠道之外尋求新的媒介。P2P的發(fā)展迎合了社會(huì)需求，加之人們?cè)谛睦砩现饾u習(xí)慣了網(wǎng)絡(luò)交易以及網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)逐漸完善，客觀上給P2P網(wǎng)貸的發(fā)展提供了社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)條件。在此背景下，我國P2P行業(yè)步入了高速發(fā)展期。此后，涌現(xiàn)出大量的P2P平臺(tái)，如人人貸、紅嶺創(chuàng)投等P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。2011年，平安集團(tuán)設(shè)立陸金所，標(biāo)志著傳統(tǒng)的金融控股集團(tuán)正式進(jìn)入P2P市場(chǎng)。陸金所的設(shè)立，p2p網(wǎng)貸平臺(tái)給P2P行業(yè)傳遞了一個(gè)明確的信號(hào)，即該商業(yè)模式在某種程度上受到大資本和傳統(tǒng)金融控股集團(tuán)的青睞，從而將P2P行業(yè)從草根金融的定位提升到了金融控股集團(tuán)的戰(zhàn)略布局之中。此后，銀行類金融機(jī)構(gòu)開始逐步進(jìn)入P2P市場(chǎng)，包括招商銀行的“小企業(yè)e家”、民生銀行的“民生易貸”、包商銀行的“小馬Bank”、蘭州銀行的“e融e貸”等。當(dāng)前進(jìn)入P2P市場(chǎng)的商業(yè)銀行數(shù)量有限，但由于P2P事實(shí)上對(duì)商業(yè)銀行資金起到一定的分流作用，且商業(yè)銀行具有渠道、客戶、信用的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行大規(guī)模進(jìn)入P2P市場(chǎng)只是時(shí)間問題。

除商業(yè)銀行外，各類國有企業(yè)和上市公司也開始進(jìn)入P2P領(lǐng)域。2012年，國家開發(fā)銀行下屬全資子公司國開金融有限責(zé)任公司與江蘇地方國資下屬的江蘇金農(nóng)股份有限公司共同設(shè)立了開鑫貸融資服務(wù)江蘇有限公司，其網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)“開鑫貸”于2012年底正式上線，并于2013年1月8日發(fā)放了第一筆網(wǎng)絡(luò)貸款。上市公司也不甘落后，根據(jù)《上海證券報(bào)》的統(tǒng)計(jì)，截至2014年11月，已經(jīng)有40余家上市公司涉足P2P，包括熊貓煙花（銀湖網(wǎng)）、綿世股份（隆隆網(wǎng)）等。此外，包括IDG資本、摩根士丹利、紅杉資本、高盛、老虎基金等投資機(jī)構(gòu)或其管理的基金，也以資本投資人的身份大舉進(jìn)入P2P領(lǐng)域的投資。