預(yù)期管理與期望管理分析

  預(yù)期是人們對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)變量變化趨勢(shì)的主觀判斷和估計(jì)，預(yù)期管理是影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要變量。自2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)，預(yù)期管理已成為國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界和政策界關(guān)注的焦點(diǎn)，我國(guó)政府也反復(fù)提出將“管理好通脹預(yù)期”作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要著力點(diǎn)。近兩年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速開(kāi)始回落，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進(jìn)，出現(xiàn)了“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，預(yù)期管理股市、期市、房市過(guò)熱”等現(xiàn)象，社會(huì)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期分化，加強(qiáng)預(yù)期管理、正確引導(dǎo)市場(chǎng)有助于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。有效預(yù)期管理的前提是準(zhǔn)確研判預(yù)期。我國(guó)期貨市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，已經(jīng)初步具備在更高層次上服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。期貨市場(chǎng)價(jià)格不僅公開(kāi)、透明，而且充分反映了市場(chǎng)參與者的共同預(yù)期，通過(guò)對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格、不同合約之間價(jià)格關(guān)系的分析判斷，可為預(yù)期管理提供有力參考。

  在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，關(guān)于預(yù)期的思想最早可以追溯到亞當(dāng)·斯密的《國(guó)富論》，亞當(dāng)·斯密認(rèn)為自由市場(chǎng)的價(jià)格機(jī)制是一種良好的預(yù)期協(xié)調(diào)機(jī)制。但是，直到凱恩斯主義產(chǎn)生以后，人們才真正開(kāi)始重視預(yù)期對(duì)經(jīng)濟(jì)理論的重要意義，逐步形成了以適應(yīng)性預(yù)期為代表的靜態(tài)預(yù)期、理性預(yù)期、預(yù)期管理近理性預(yù)期以及學(xué)習(xí)型預(yù)期等四類(lèi)預(yù)期機(jī)制。“預(yù)期”原本是一種心理現(xiàn)象。從形成機(jī)制來(lái)看，它是主觀心理與客觀條件（如物價(jià)、供求等經(jīng)濟(jì)變量的變動(dòng)）相互作用的產(chǎn)物。

  在預(yù)期管理市場(chǎng)中，每個(gè)人以自身所處的客觀條件為基礎(chǔ)，形成各自對(duì)經(jīng)濟(jì)變量未來(lái)變化趨勢(shì)的預(yù)期。通過(guò)大眾媒介等的傳播，個(gè)體預(yù)期將融合成社會(huì)公眾預(yù)期。個(gè)人預(yù)期和公眾預(yù)期都會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的具體投資行為、消費(fèi)行為等微觀決策產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響和制約宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。同時(shí)，預(yù)期形成機(jī)制的改變和公眾預(yù)期的意外變動(dòng)也是宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要源泉(2)。宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況又影響到政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇與實(shí)施。反過(guò)來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的松緊調(diào)整影響宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況又會(huì)影響消費(fèi)者的消費(fèi)決策和投資決策，進(jìn)而促使經(jīng)濟(jì)主體形成不同的預(yù)期。