股票期權(quán)交易規(guī)則分析

關(guān)于期權(quán)的定義在第二章第二節(jié)已經(jīng)作了介紹，這里不再贅述。期權(quán)以期貨合約為標(biāo)的，可以說是股票期權(quán)交易衍生品的衍生品。因此，期權(quán)既可以用來為現(xiàn)貨保值，也可以為期貨業(yè)務(wù)保值，彌補(bǔ)了遠(yuǎn)期交易、期貨交易的缺陷。通過買入期權(quán)為現(xiàn)貨或期貨進(jìn)行保值，不會(huì)面臨追加保證金的風(fēng)險(xiǎn)；通過股票期權(quán)交易賣出期權(quán)，可以降低持倉成本或增加部位收益，股票期權(quán)交易具有較大的靈活性。對(duì)不同執(zhí)行價(jià)格、不同到期日的期權(quán)的綜合使用，使為不同偏好的保值者提供量體裁衣的保值策略成為可能。對(duì)于股票期權(quán)交易合同持有人而言，當(dāng)股票期權(quán)交易價(jià)格對(duì)其有利時(shí)，便采取不交割的措施，從而使其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)損失小于或等于保險(xiǎn)費(fèi)。

場(chǎng)外市場(chǎng)的發(fā)展是一個(gè)不斷演進(jìn)的過程，如今的場(chǎng)外市場(chǎng)主要參與者由投資者、交易商、第三方清算機(jī)構(gòu)（中央對(duì)手方）股票期權(quán)交易以及監(jiān)管方和自律組織四個(gè)主體組成。由于場(chǎng)外市場(chǎng)是一個(gè)分散化的、沒有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，通常組織方式主要有雙邊協(xié)商、電子經(jīng)紀(jì)平臺(tái)交易和混合交易等三種模式。