LOF（Listed Open-Ended Fund）是指通過深交所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。在基金募集期內(nèi)，投資者除了可以通過基金管理人及其代銷機構(gòu)(如銀行營業(yè)網(wǎng)點)認(rèn)購之外，還可以在具有基金代銷資格的各證券營業(yè)部通過深交所交易系統(tǒng)認(rèn)購。
上市開放式基金主要特點 上市開放式基金主要特點有三：
�。�1）上市開放式基金本質(zhì)上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。
�。�2）上市開放式基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機構(gòu)與深交所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢。銀行等代銷機構(gòu)網(wǎng)點仍沿用現(xiàn)行的營業(yè)柜臺銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價發(fā)行方式。
�。�3）上市開放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者既可以選擇在銀行等代銷機構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會員證券營業(yè)部按撮合成交價買賣基金份額。
基金在銀行等代銷機構(gòu)的申購、贖回操作程序與普通開放式基金相同。上市開放式基金在深交所的交易方式和程序則與封閉式基金基本一致，買入申報數(shù)量為100份或其整數(shù)倍，申報價格最小變動單位為0.001元。上市開放式基金交易價格的形成方式和機制與A股一致。
上市開放式基金的主要優(yōu)勢 交易方便。目前投資者每次購買不同的開放式基金就需要辦理一次開戶手續(xù)，而且手續(xù)相對復(fù)雜。LOF的出現(xiàn)則可以讓投資者像買賣股票和封閉式基金一樣買賣開放式基金。而且，以前國內(nèi)銷售開放式基金的代銷機構(gòu)提供的都是面對面的柜臺式服務(wù)，效率較低，一次交易往往耗費較長時間，而LOF因為采用交易所的電話和網(wǎng)絡(luò)方式，使交易變得更為高效。另外，傳統(tǒng)的開放式基金從申購到贖回、到收到贖回款最慢要T+7日，而LOF在交易所上市后，可以實現(xiàn)T+1交易。
費用低廉。普通開放式基金申購、贖回雙向費率一般為1.5%。上市開放式基金在深交所交易的費用收取標(biāo)準(zhǔn)比照封閉式基金的有關(guān)規(guī)定辦理，券商設(shè)定的交易手續(xù)費率最高不得超過基金成交金額的0.3%。
能提供套利機會。LOF采用交易所交易和場外代銷機構(gòu)申購、贖回同時進(jìn)行的交易機制，這種交易機制為投資者帶來了全新的套利模式——跨市場套利：當(dāng)二級市場價格高于基金凈資產(chǎn)的幅度超過手續(xù)費，投資者就可以從基金公司申購LOF基金份額，再在二級市場上賣出；如果二級市場價格低于基金凈資產(chǎn)，投資者就可以先在二級市場買入基金份額，再到基金公司辦理贖回業(yè)務(wù)完成套利過程。
需要注意的是，由于套利過程中進(jìn)行跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)登記手續(xù)的時間較長，加上手續(xù)費的存在，當(dāng)一、二級市場的價格差異并不明顯時，套利行為可能并不能獲利。
