基金經(jīng)理是干什么的？

  基金經(jīng)理是干什么的？基金經(jīng)理:給你的錢(qián)選一個(gè)首席執(zhí)行官，基金經(jīng)理是基金產(chǎn)品的掌舵手，基金的業(yè)績(jī)較大限度取決于管理人的投管能力。我們?cè)谕顿Y基金的過(guò)程中也許會(huì)遇到這樣的問(wèn)題:某基金的歷史業(yè)績(jī)非常突出，但是在不久之前更換了基金經(jīng)理，這個(gè)產(chǎn)品還能不能買(mǎi)?或者持有的某只基金突然更換了基金經(jīng)理，是否選擇繼續(xù)持有?

      因?yàn)榛�金�?jīng)理是決定基金投資策略和持倉(cāng)組合的關(guān)鍵人物，所以產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)只是呈現(xiàn)出來(lái)的表象，基金經(jīng)理的投資業(yè)績(jī)才是真正的內(nèi)核。買(mǎi)基金，說(shuō)到底買(mǎi)的是基金經(jīng)理為你管理資金的服務(wù)，所以如何評(píng)價(jià)基金經(jīng)理的水平是我們需要關(guān)心的問(wèn)題。對(duì)于基民而言，“明星基金經(jīng)理”的搶眼程度幾乎可與足球明星相媲美。

      驕人的過(guò)往業(yè)績(jī)、卓越的業(yè)內(nèi)口碑都成為基民中“追星族”津津.樂(lè)道的話(huà)題，而當(dāng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的時(shí)候，他們也會(huì)遭到無(wú)情的吐槽甚至被拋棄。

      這一現(xiàn)象并非國(guó)內(nèi)獨(dú)有。筆者走訪(fǎng)英國(guó)的基金公司期間，有資產(chǎn)管理同行就介紹稱(chēng)，鑒于基民對(duì)于明星基金經(jīng)理的狂熱，他們一度干脆在廣告中將旗下的明星基金經(jīng)理包裝成他們的特工“007” 基金經(jīng)理�；�金經(jīng)理人數(shù)及管理規(guī)模變化情況。

      那么，我們?nèi)绾螐倪@1 669位基金經(jīng)理中，做出精準(zhǔn)判斷和評(píng)價(jià)呢?

      以權(quán)益型基金經(jīng)理為例，筆者選了3個(gè)維度作為參考指標(biāo):任職時(shí)間、年化收益率和累計(jì)收益率。

      雖然任職期較短的基金經(jīng)理不乏高收益率的情況，其中某位4年期基金經(jīng)理平均收益率超過(guò)33%，但這畢競(jìng)屬于個(gè)別情況，不少基金經(jīng)理的收益率依舊為負(fù)，可見(jiàn)“鮮肉會(huì)更香，但姜依舊還是老的辣”。從基金經(jīng)理群體整體表現(xiàn)來(lái)看，任職期越長(zhǎng)，其整體平均年化收益率越高。

      而且，20%的基金長(zhǎng)期年化收益率，或許是權(quán)益型基金經(jīng)理的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。我們向朋友推薦基金產(chǎn)品時(shí)，不太了解行情的朋友總會(huì)驚訝，覺(jué)得20%的收益率太低，其實(shí)并不然。整體而言，平均年化收益率可達(dá)10%的基金經(jīng)理已是行業(yè)前20%水平;任職9年以上，年化收益率穩(wěn)定在10%以上的老將，更是少之又少;而有20%以上的平均收益率，真的是鳳毛麟角。畢競(jìng)基金經(jīng)理短期找對(duì)風(fēng)格從而獲得20%以上的收益率并不難，但如果想要長(zhǎng)期保持這樣的收益水平，對(duì)他們的投資管理能力就是非常高的要求了。