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什么是股權(quán)管理機(jī)構(gòu)？其帶來的作用和影響

日期：2023-03-16 16:13:23 來源：互聯(lián)網(wǎng)

管理層收購信托的管理層是一個(gè)集合體，由股權(quán)管理機(jī)構(gòu)代表其行使權(quán)利。其內(nèi)部發(fā)生變化對(duì)信托計(jì)劃的執(zhí)行、管理層內(nèi)部的受益權(quán)結(jié)構(gòu)和信托投資公司都會(huì)有影響。

1.管理層收購信托-般采取發(fā)行多期集合資金信托計(jì)劃的方式來滾動(dòng)融資。由于-些管理者退出管理層，可能導(dǎo)致其持有股權(quán)的變現(xiàn)，下一期集合資金信托計(jì)劃的質(zhì)押股權(quán)額度下降，從而增加信托計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而拾高融資成本，最終影響管理層收購信托融資方案的順利實(shí)施。

2.管理層的人員的變動(dòng)會(huì)影響到管理層內(nèi)部的受益權(quán)結(jié)構(gòu)。一方面，新的管理者進(jìn)人公司后需要進(jìn)行激勵(lì)，加人管理層收購信托可以增強(qiáng)管理層的融資能力;另-一方面，由于死亡、失蹤、離職等原因?qū)嶋H不從事公司經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，他們的受益權(quán)份額可能降低，從而削弱管理層的融資能力。這方面的因素均會(huì)改變管理層內(nèi)部的信托受益權(quán)結(jié)構(gòu)。

3.管理層變動(dòng)對(duì)管理層收購信托的執(zhí)行和管理層內(nèi)部受益權(quán)的影響最終會(huì)影響到信托投資公司。為此，需要建立一個(gè)動(dòng)態(tài)協(xié)調(diào)和退出機(jī)制。該機(jī)制應(yīng)該包括以下兩方面的內(nèi)容:

(1)新管理者確須加人管理層收購信托計(jì)劃，可以由管理層進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整，將某些管理層收購加入人持有的部分份額評(píng)估其現(xiàn)值后,由新管理者按公平價(jià)格受讓。

(2) 管理層收購信托計(jì)劃中的原管理人如想退出，首先對(duì)其持有的受益權(quán)進(jìn)行評(píng)估，按照所有受益人受益權(quán)的高低比例確定優(yōu)先受讓權(quán)，然后協(xié)議轉(zhuǎn)讓。如不能達(dá)成協(xié)議應(yīng)約定，由受益權(quán)比例最大的幾位管理人承擔(dān)按照評(píng)估現(xiàn)值收購的連帶責(zé)任。

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