國金期貨楊可
期貨市場采用保證金交易方式，投資者在期貨交易中正確的選擇所獲取的利潤以及錯(cuò)誤選擇帶來的風(fēng)險(xiǎn)都被成倍的放大了。為了提高分析成功的水平，期貨分析師們使用的分析方法種類眾多，其優(yōu)劣無法一一評(píng)判，大致可分為基本面分析和技術(shù)面分析兩種。但從實(shí)際交易的結(jié)果來分析，我們發(fā)現(xiàn)：很多成功的期貨投資者都有著自己比較成熟的期貨交易系統(tǒng)。
正如美國著名投資分析師史坦利�？肆_所說：“區(qū)別那些贏家和未能成為贏家的人的主要依據(jù)是看其是否一貫地、有約束地運(yùn)用著一流的和可行的策略�！�
我們認(rèn)為：一套成熟的期貨交易系統(tǒng)，大致包括：投資對(duì)象、資金管理、止損設(shè)置、交易方法等四個(gè)方面的內(nèi)容（見附圖一）。
圖一：期貨交易系統(tǒng)結(jié)構(gòu)圖
投資者在確立“交易方法”的時(shí)候，建議多考慮借助機(jī)械交易系統(tǒng)在這方面的長處。因?yàn)椋阂环矫�，交易系統(tǒng)經(jīng)過對(duì)交易數(shù)據(jù)的測試，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)及參數(shù)都經(jīng)過測試，如預(yù)期利潤率、可能遭受的最大虧損、最多連續(xù)虧損次數(shù)、風(fēng)險(xiǎn)/收益比值等可以提前預(yù)知，使得風(fēng)險(xiǎn)可以控制，收益可以預(yù)期--即風(fēng)險(xiǎn)/收益可以預(yù)期；另一方面，機(jī)械交易系統(tǒng)的全部規(guī)則和參數(shù)完全機(jī)械化，交易信號(hào)由系統(tǒng)自動(dòng)發(fā)出，完全排除了交易者的主觀判斷，從而有效解決了交易者的情緒對(duì)交易的負(fù)面影響--即交易信號(hào)具有唯一性，客觀性，避免了交易者的主觀分析；最后，機(jī)械交易系統(tǒng)既要考慮如何進(jìn)入市場，更要考慮如何退出市場--即交易具有完整性（很多投資者能很好地進(jìn)入市場，卻不能很好的退出市場）。
但是，需要向投資者強(qiáng)調(diào)的是：交易方法僅是成功獲取利潤的重要因素之一。實(shí)際的分析過程中，投資者往往著眼于交易成功率，對(duì)交易成功的比例提出過高的要求，這是不符合期貨交易實(shí)際情況的。畢竟，即使是優(yōu)秀的交易方法，交易成功的比例也僅僅在35%-50%左右。成功獲取利潤還需要投資者根據(jù)自己的預(yù)期收益率制定資金管理策略。
此外，機(jī)械交易系統(tǒng)雖然經(jīng)過對(duì)交易數(shù)據(jù)的測試，但對(duì)過去的測試結(jié)果并不代表著未來一定會(huì)取得相同的交易成績。系統(tǒng)信號(hào)的低成功期（崩潰期）到來時(shí)，使用者更是應(yīng)該靈活地調(diào)整資金管理策略，而不是輕率地拋棄整個(gè)系統(tǒng)方法。
總體來看，投資者可以根據(jù)機(jī)械交易系統(tǒng)提供的交易信號(hào)解決交易方法的問題，配合自己的預(yù)期收益率和資金管理策略，可以逐步構(gòu)建一套在期貨市場長期穩(wěn)定、而風(fēng)險(xiǎn)可控的交易系統(tǒng)，增強(qiáng)對(duì)期貨交易的興趣和信心。
對(duì)于從事套期保值的投資者而言，可以用基差、訂貨價(jià)格與現(xiàn)貨利潤差額、機(jī)械交易系統(tǒng)信號(hào)等多個(gè)策略決定庫存數(shù)量是否進(jìn)行調(diào)整或者調(diào)整的數(shù)量。
綜上所述，我們認(rèn)為：投資者應(yīng)該正確地認(rèn)識(shí)機(jī)械交易系統(tǒng)在期貨交易中的作用，只有從構(gòu)建一套成熟的期貨“交易系統(tǒng)”的角度出發(fā)，借助機(jī)械交易系統(tǒng)逐步解決“交易方法”的局部問題，再根據(jù)自己的預(yù)期收益率制定資金管理、止損設(shè)置、投資對(duì)象等策略，才能逐步建立成熟的期貨“交易系統(tǒng)”,達(dá)到投資獲利的目的。而且，機(jī)械交易系統(tǒng)對(duì)于套期保值客戶同樣具有可借用的地方。
