美債、歐債危機(jī)空襲全球股市，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體衰退、中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)滯漲預(yù)期牽動(dòng)著全世界每一位投資者的心弦。上證指數(shù)已經(jīng)失守2500點(diǎn)關(guān)口。試問(wèn)投資者們：你們拿什么對(duì)沖股市資金的巨額虧損？股指期貨從未如此刻般，莊嚴(yán)地履行著對(duì)沖多頭市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的歷史使命！
8月份的第一周對(duì)于全球股市來(lái)說(shuō)，是黑色的一周，是金融災(zāi)難周。本周全球股市市值已蒸發(fā)約2.5萬(wàn)億美元。這是什么概念？它相當(dāng)于2010年中國(guó)GDP的6%僅在一周的時(shí)間就灰飛煙滅了。改編蘇軾的詩(shī)是：彈指間，資金灰飛煙滅！從這個(gè)比重中可以看出，金融市場(chǎng)對(duì)一個(gè)國(guó)家，乃至整個(gè)世界的威力有多么的大！
于是，我們很有必要思考一個(gè)問(wèn)題：當(dāng)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安時(shí)，我們?cè)撊绾螒?yīng)對(duì)個(gè)人資產(chǎn)不斷縮水的威脅？該如何實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值乃至增值呢？換言之，我們?cè)撊绾卫霉芍钙谪涍@個(gè)金融工具，使之成為個(gè)人資產(chǎn)的避風(fēng)港呢？
在回答這個(gè)問(wèn)題之前，我先提出一個(gè)觀點(diǎn)。我們知道，投資要打組合拳，就像不能把所有雞蛋放在一個(gè)籃子里，資產(chǎn)也應(yīng)投放在不同的市場(chǎng)和不同的品種中。這樣是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)西邊下雨的時(shí)候，還能指望東邊日出。我再增加一點(diǎn)，投資在打組合拳時(shí)，方向也要有分化。比如，不論我們是持有A股、B股還是H股，或是購(gòu)買(mǎi)大宗商品期貨，與此同時(shí)，要適當(dāng)、適量地做空股指期貨或是其他商品期貨。這樣多、空雙邊持倉(cāng)才是真正的多市場(chǎng)、多品種、多方向的組合投資，也才能真正的分散風(fēng)險(xiǎn)，盡最大可能的實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值乃至增值。
大家可以想一想，在本次美國(guó)債務(wù)危機(jī)這場(chǎng)政治鬧劇中，中國(guó)做為美國(guó)的最大債務(wù)主權(quán)國(guó)其實(shí)比美國(guó)兩黨還焦急，還尷尬。我們比美國(guó)人還害怕他們出現(xiàn)債務(wù)違約。8月4日凌晨，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川先生還沒(méi)有入睡。雖然美國(guó)在8月2日大限之前提高了債務(wù)上限，沒(méi)有違約。可這只是緩兵之計(jì)，誰(shuí)知道明年美國(guó)大選后它們還會(huì)不會(huì)出簍子呢？一想到這些，我們的周小川先生豈能安眠？于是，他罕見(jiàn)的在凌晨發(fā)文，敦促美國(guó)負(fù)責(zé)任。周先生作為中國(guó)這個(gè)美國(guó)最大的債務(wù)主權(quán)國(guó)的代表，對(duì)美國(guó)發(fā)出責(zé)問(wèn)的聲音。我很敬佩！除此之外，更多的是無(wú)奈。為什么會(huì)這樣？為什么債權(quán)人反倒害怕債務(wù)人呢？處處受其牽制呢？
我相信，現(xiàn)在如果有任何一種投資比購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債更安全，收益更穩(wěn)定的話(huà)，我國(guó)政府，包括日本等主權(quán)國(guó)都不會(huì)購(gòu)買(mǎi)美債的。正是因?yàn)闆](méi)有比購(gòu)買(mǎi)美債更好的投資方式了，所以我們才不得不買(mǎi)美債。否則，龐大的外匯如何對(duì)沖掉呢？
國(guó)家投資的無(wú)奈折射到我們個(gè)人投資，我想，我們個(gè)人應(yīng)該幸運(yùn)很多。因?yàn)槲覀兊耐顿Y渠道更廣，不需要考慮太多復(fù)雜的因素，更多的是要做好投資計(jì)劃。我想對(duì)廣大投資者朋友們做一個(gè)調(diào)查：請(qǐng)整理一下你們的投資品種和方向。查看一下這里面有多少類(lèi)別是買(mǎi)入持有的。比如，銀行存款、股票、債券、基金，甚至是房地產(chǎn)投資等共占資產(chǎn)的比重有多少呢？如果比重達(dá)到50%的中間值就要警惕了，如果超過(guò)70%以上就是高危風(fēng)險(xiǎn)了。因?yàn)橐坏┰俅纬霈F(xiàn)金融風(fēng)暴這類(lèi)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退乃至蕭條伴隨的將是，存款、股票、債券、基金、房產(chǎn)的收益率一并大幅縮水。這類(lèi)只能單方向持有的投資品種，在熊市中只能被動(dòng)挨打。投資者朋友們，你們持有的單方向品種超過(guò)資產(chǎn)比重的50%乃至更多了嗎？如果你們回答是，那么就要想辦法改變目前的投資組合計(jì)劃了。
我給大家的建議是，利用股指期貨工具，利用中國(guó)目前最大的做空賣(mài)出市場(chǎng)，來(lái)對(duì)沖我們單邊買(mǎi)入持有品種的風(fēng)險(xiǎn)。試想，一旦美債、歐債危機(jī)真的大規(guī)模爆發(fā)，全球股市崩盤(pán)，A股能獨(dú)善其身嗎？我國(guó)的經(jīng)濟(jì)能不受影響嗎？那個(gè)時(shí)候，在大熊市的背景下，即使是股神巴菲特在A股市場(chǎng)也不得不割肉。多么的悲劇，多么的無(wú)可奈何、無(wú)能為力。而如果，我們同時(shí)做空了股指期貨呢？那情況就大不一樣了！
我以8月4日的股市和股指行情為例，講解在熊市中如何利用股指對(duì)沖股票風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)我們的資產(chǎn)不受大的損傷。
周四上證指數(shù)上沖2700點(diǎn)失敗，股指上沖3000點(diǎn)失敗。外圍市場(chǎng)環(huán)境很糟糕，歐洲股市和美國(guó)股市處于持續(xù)下跌中。手中持有大量A股的投資者朋友們很尷尬，賺錢(qián)的股票舍不得出來(lái)，虧錢(qián)的股票也不甘心割肉�？刹怀鲇趾ε轮芪骞墒邢碌：芗灏景。≡趺崔k？很簡(jiǎn)單，利用股指期貨這個(gè)做空工具，周四在股指主力合約1108上做空。注意：股指進(jìn)場(chǎng)方向是賣(mài)出做空，賣(mài)出的手?jǐn)?shù)即倉(cāng)位是有講究的。如果你持有股票的市值為100萬(wàn)，相應(yīng)的持有股指價(jià)值也應(yīng)達(dá)到100萬(wàn)左右。由于股指實(shí)行保證金制度，杠桿效應(yīng)接近6倍。所以，100萬(wàn)資金可做空6手股指合約。周四，在股指2970點(diǎn)賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)6手。周五，股市、股指大跌，在股指2870點(diǎn)買(mǎi)入平倉(cāng)6手。這樣先賣(mài)后買(mǎi)的結(jié)果是，2個(gè)交易日賺足100點(diǎn)，6手空單大賺18萬(wàn)，收益率高達(dá)20%！賣(mài)出股指賺錢(qián)，買(mǎi)入股票虧錢(qián)在所難免。但只要選股適當(dāng)，不至于支支股票都跌停的話(huà)，那么，股指的盈利足以對(duì)沖股市的虧損，甚至最后還能盈余。提示大家一點(diǎn)的是，股市、股指跌幅越深，做空股指的盈利就會(huì)越大，相應(yīng)的對(duì)沖股票虧損的能力就越強(qiáng)。
我舉這個(gè)例子的目的是告訴大家：在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不安的時(shí)期，在國(guó)家投資都身不由己、無(wú)可奈何的時(shí)候，個(gè)人投資更應(yīng)該提高自主性和未雨綢繆的警覺(jué)度。應(yīng)該使投資多元化、多方向。應(yīng)該敏銳的勘察到，在可能的金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)衰退中，僅僅單邊買(mǎi)入持有投資品種，將是自掘墳?zāi)�、被�?dòng)挨打，比現(xiàn)在的中國(guó)面對(duì)美國(guó)還要不堪。在當(dāng)前的制度下，唯有利用股指期貨這個(gè)唯一的、最大的做空工具，在買(mǎi)入持有股票等投資品種的同時(shí)，適當(dāng)、適量的賣(mài)出股指合約。通過(guò)一買(mǎi)一賣(mài)的方式對(duì)沖系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險(xiǎn)，才能在大熊市中守住我們的資產(chǎn)，不至于像本周的全球股市一般，僅僅5個(gè)交易日就蒸發(fā)2.5萬(wàn)億美元。
從這個(gè)意義上講，當(dāng)前的國(guó)際大環(huán)境里，股指期貨不再僅僅是老期貨投機(jī)的市場(chǎng)，它應(yīng)是所有擁有個(gè)人資產(chǎn)的投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值必要的工具。做股指期貨不再僅僅是技術(shù)技巧盈利，應(yīng)是資產(chǎn)戰(zhàn)略組合的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段。換言之，只要你有資產(chǎn)組合的意識(shí)，會(huì)做投資計(jì)劃，就能且應(yīng)該做股指期貨。
